Während die meisten Schwellenländerwährungen in den vergangenen zwei Jahren gegenüber dem Dollar schlecht abgeschnitten haben, ist die Rupie dank der Devisenreserven der RBI in Höhe von fast 650 Milliarden Dollar, die sie regelmäßig zur Eindämmung der Volatilität einsetzt, bemerkenswert stabil geblieben.
Die implizite Volatilität der Rupie, die sich auf dem niedrigsten Stand seit fast zwei Jahrzehnten befindet, wird sich voraussichtlich mindestens bis zum Jahresende halten, so das Ergebnis der Reuters-Umfrage unter 40 Devisenstrategen vom 1. bis 3. Juli.
Der Median der Prognosen zeigt, dass die Rupie bis Ende September bei 83,41 pro Dollar gehandelt werden wird. Bis Ende 2024 wird die Währung 83,20 erreichen, was in etwa dem Niveau entspricht, auf dem sie am Mittwoch gehandelt wurde.
In einem Jahr wird die Rupie voraussichtlich um 0,6% auf 83,00 pro Dollar steigen.
"Die Rupie wird weiterhin von der konsequenten Ausrichtung der RBI auf die Eindämmung der Volatilität dominiert, wodurch die Auswirkungen von Portfolioströmen oder Änderungen der fundamentalen Aussichten begrenzt werden", sagte Abhay Gupta, Emerging Asia Fixed Income and Forex Strategist bei BofA Securities.
"Trotz der kurzfristigen Vorteile kann zu viel des Guten auch Nebenwirkungen haben. Die RBI könnte es mit der Eindämmung der Volatilität übertrieben haben, indem sie die Volatilität auf ein Niveau getrieben hat, das weit unter den historischen Schwankungsbreiten der Rupie liegt und mit einer gekoppelten Währung vergleichbar ist."
Die Analyse zeigte, dass die Standardabweichung der Prognosen für die sechsmonatigen Aussichten so niedrig war wie seit mindestens zwei Jahren nicht mehr, was darauf hindeutet, dass die RBI die Rupie nur in einer engen Spanne handeln lassen wird.
Dennoch rechneten einige Devisenstrategen damit, dass die Währung im nächsten Jahr um diese Zeit einen neuen Tiefststand erreichen würde.
"Da die US-Notenbank Fed erst spät in den globalen geldpolitischen Lockerungszyklus eingestiegen ist, könnte der Dollar weiterhin unterstützt werden. Vor diesem Hintergrund erwarten wir, dass die Rupie in den Jahren 2024-25 eine leichte Schwäche zeigen wird", sagte Vivek Kumar, Ökonom bei QuantEco Research.
Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, sagte am Dienstag, dass sich die USA wieder auf einem "disinflationären Pfad" befinden, warnte jedoch, dass die Inflation das 2%-Ziel möglicherweise erst Ende nächsten Jahres oder sogar erst 2026 erreichen wird.
"Obwohl die Rupie weiter schwächeln könnte, wird das Ausmaß nicht besorgniserregend sein", sagte Kumar von QuantEco.
Er rechnet damit, dass die Rupie bis Ende 2024 auf einen neuen Tiefstand von 84,50 pro Dollar fallen wird.
(Weitere Artikel aus der Reuters-Devisenumfrage vom Juli:)
