Nach zwei Wochen mit Kursgewinnen stieg der MSCI-Index für globale Aktien um 0,2%, und die Futures-Preise deuteten auf einen flachen Eröffnungspreis für den S&P-500-Leitindex der Wall Street hin.
Der Index hat in diesem Monat bisher um fast 5% zugelegt, nachdem die durch den Ausbruch des Krieges zwischen Israel und Hamas ausgelöste Risikoaversion im Oktober durch Wetten darauf besänftigt wurde, dass die großen Zentralbanken ihre lange Reihe von Zinserhöhungen beendet haben.
Dennoch ist die kommende Woche vollgepackt mit Risikoereignissen für die Märkte. Die Zahlen zur Verbraucherinflation und zu den Einzelhandelsumsätzen in den Vereinigten Staaten am Dienstag bzw. Mittwoch werden wahrscheinlich das wirtschaftliche Bild verändern.
"Die Dynamik in den USA ist nach wie vor robust und die Inflation könnte anhalten", schreiben die Strategen von Barclays in einer Mitteilung an ihre Kunden und warnen vor einer weiteren Zinserhöhung durch die Federal Reserve.
Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass sich die Verbraucherpreisinflation in den USA im Oktober von 3,7% im Vormonat auf 3,3% verlangsamen wird, obwohl die so genannte Kerninflationsrate, die volatile Komponenten herausrechnet, als unverändert gilt.
"Eine Fortsetzung der (Aktien-)Rallye bis zum Jahresende ist zwar durchaus möglich, könnte aber durch eine rückläufige Aktienstimmung aufgrund erhöhter geopolitischer und finanzmarktbezogener Risiken gedämpft werden", warnte auch das Researchhaus BCA in einer Mitteilung an seine Kunden am Montag.
Diese Kombination aus Zinserhöhungssorgen und Risikoaversion trug dazu bei, dass der Dollar gegenüber dem Yen am Montag ein neues Einjahreshoch erreichte.
Die Renditen der 10-jährigen Benchmark-Staatsanleihen, die bei fallenden Kursen steigen, erreichten am Montag zu Beginn der Sitzung ebenfalls ein Wochenhoch von 4,668%, da die Inflationssorgen die Attraktivität der festverzinslichen Schuldtitel verringerten. Am frühen Morgen in den USA lag diese Rendite wieder bei 4,632%.
Der Dollar erreichte am Montag zum ersten Mal seit Mitte Oktober letzten Jahres 151,78 Yen und bewegte sich um 0930 GMT immer noch bei 151,70 in der Nähe dieses Höchststandes. Der Dollar-Index, der die US-Währung gegenüber sechs anderen Währungen abbildet, stieg um 0,1% auf 105,9 und lag damit nicht weit von seinem bisherigen Jahreshoch vom 3. Oktober entfernt.
Naka Matsuzawa, Stratege bei Nomura Securities, sagte, dass die globalen Aktien nun wahrscheinlich kurz vor einem Höchststand stünden.
"Bis jetzt hat der Markt schlechte Wirtschaftsnachrichten als gute Nachrichten aufgefasst, weil dies eine Pause bei den Zinserhöhungen der Fed bedeuten würde", sagte er.
"Aber jetzt hat der Markt für Staatsanleihen bereits eine Pause eingepreist, so dass es nicht mehr viel Spielraum für einen weiteren Rückgang der Staatsanleihenrenditen gibt", was dem Aktienmarkt die Unterstützung nimmt. "Kurz gesagt, ich glaube nicht, dass die Aktienmarktrallye weitergehen wird.
Zu den kurzfristigen Spannungen an den Märkten kommt hinzu, dass sich US-Präsident Joe Biden und der chinesische Staatschef Xi Jinping diese Woche am Rande des APEC-Gipfels (Asia-Pacific Economic Cooperation) in San Francisco treffen werden.
Die Rohölpreise gaben ebenfalls nach, da die Nachfragesorgen die Angebotssorgen übertrumpften, bevor im Laufe der Woche die Daten zu den chinesischen Einzelhandelsumsätzen veröffentlicht werden, die die ohnehin schon durch die rückläufige Industrietätigkeit in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt getrübten Aussichten weiter eintrüben könnten.
Die Brent-Rohöl-Futures für Januar und die U.S. West Texas Intermediate (WTI)-Rohöl-Futures für Dezember gaben um jeweils etwa 5 Cent auf $ 81,37 bzw. $ 77,13 pro Barrel nach.
Beide Benchmarks hatten am Freitag um fast 2% zugelegt, nachdem der Irak seine Unterstützung für Ölkürzungen durch die OPEC+ bekundet hatte.
