Ein Blick auf den bevorstehenden Tag an den US-amerikanischen und globalen Märkten von Mike Dolan

Wenn die Märkte gehofft hatten, dass die US-Notenbank dem unaufhaltsamen Anstieg der US-Anleiherenditen Einhalt gebieten würde, wurden sie bereits in dieser Woche schwer enttäuscht.

Während die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen zum ersten Mal seit 2007 die Marke von 4,70% überstiegen und der Dollar weiter anstieg, blieben die Vertreter der US-Notenbank bei ihrer Aussage, dass eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr noch möglich sei und die Zinsen erst in einiger Zeit danach sinken würden.

"Ich bin nach wie vor bereit, eine Anhebung des Leitzinses auf einer zukünftigen Sitzung zu unterstützen, wenn die eingehenden Daten darauf hindeuten, dass die Fortschritte bei der Inflation ins Stocken geraten sind", sagte Fed-Gouverneurin Michelle Bowman.

Dieser Meinung war auch die Chefin der Cleveland Fed, Loretta Mester, die sagte: "Ich vermute, dass wir den Leitzins in diesem Jahr noch einmal anheben müssen".

Der stellvertretende Fed-Vorsitzende für Aufsicht Michael Barr schlug einen zweideutigeren Ton an und meinte, es gehe bei der Debatte weniger um eine weitere Zinserhöhung als vielmehr darum, wie lange die Zinsen hoch bleiben.

In jedem Fall klingt dies nicht nach einer Fed, die glaubt, dass die Inflationsschlacht gewonnen ist.

Und die jüngsten Konjunkturdaten für September könnten sie ermutigt haben, angesichts weiterer Anzeichen dafür, dass sich die US-Wirtschaft im dritten Quartal tatsächlich wieder beschleunigt hat, wachsam zu bleiben.

Das verarbeitende Gewerbe in den USA ist schneller als erwartet auf den höchsten Stand des Jahres gestiegen, und die Beschäftigung in diesem Sektor scheint zuzunehmen. Auch wenn sich der Fabrikindex des Institute for Supply Management insgesamt weiterhin im kontraktiven Bereich befindet - die längste Zeitspanne seit der Großen Rezession 2007-2009 - nimmt die Aktivität eindeutig wieder zu.

Die gute Nachricht für Inflationsbefürworter ist, dass die von diesen Unternehmen gezahlten Preise im Laufe des Monats um mehr als 5 Punkte gefallen sind.

Darüber hinaus scheint sich der jüngste Anstieg der Rohölpreise wieder umzukehren.

Im Vorfeld des OPEC+-Treffens am Mittwoch fielen die Rohölpreise auf den niedrigsten Stand seit drei Wochen zurück. Sie sanken wieder unter 88 $ pro Barrel und drückten die Gewinne im Jahresvergleich auf nur noch 5%.

In einer weiteren entscheidenden Woche für die US-Arbeitsmarktdaten, die am Freitag mit dem Beschäftigungsbericht für September ihren Höhepunkt erreichen, wird die Aufmerksamkeit später am Dienstag auf die Zahlen zu den offenen Stellen im August gerichtet sein, um Hinweise auf die anhaltende Anspannung des Arbeitsmarktes zu erhalten, die für die Überlegungen der Fed von zentraler Bedeutung sind.

Aufgrund der aggressiven Haltung der Fed rechnen die Futures-Märkte weiterhin mit einer 50:50-Chance auf eine weitere Zinserhöhung um einen Viertelpunkt auf 5,50-5,75% zum Jahresende.

Ob die am Wochenende beschlossene Überbrückungsmaßnahme zur Aufrechterhaltung der US-Regierung bis zum 17. November nur noch mehr Unsicherheit in den Jahresendzeitraum bringt, lässt die Märkte zu Beginn des letzten Quartals nervös werden.

Die steigenden nominalen und realen 10-Jahres-Renditen setzen sich ungeachtet dessen fort, da die Ansicht der US-Notenbank mit einem Umdenken hinsichtlich einer längerfristig stärker unter Druck stehenden Wirtschaft sowie mit einer negativen Marktdynamik und -positionierung einhergeht.

Eine so genannte "bärische Versteilerung" der 2- bis 10-jährigen Renditekurve, die so wenig invers ist wie seit fünf Monaten nicht mehr, ist für die Anleihefonds erschwerend, ebenso wie die Aktivitäten der Hedgefonds, die sehen, dass diese Spekulanten zögern, große Short-Positionen in Treasury-Futures einzudecken.

Die vom MOVE-Index erfasste Anleihevolatilität erreichte am Montag den höchsten Stand seit fast sechs Wochen.

Der Dollar ist nach wie vor der große Nutznießer. Er erreichte gegenüber dem Euro den höchsten Stand des Jahres und scheiterte nur an einem Einjahreshoch bei 150 Yen, weil die Bank of Japan vor einer Intervention zurückschreckte.

Der australische Dollar rutschte auf den tiefsten Stand des Jahres ab, nachdem die Reserve Bank of Australia ihren Leitzins über Nacht unverändert bei 4,10% belassen hatte.

Bei den US-Aktien ist das Bild schwieriger zu analysieren, da die Anleger mit den besseren Wachstumsprognosen für die USA und der Zinserhöhung jonglieren.

Da die Gewinnsaison für das dritte Quartal in diesem Monat immer näher rückt, konnte sich der S&P500 am Montag trotz steigender langfristiger Kreditzinsen gut behaupten, und die großen Technologiewerte, die in der Regel am empfindlichsten auf die Zinssätze reagieren, zeigten eine überdurchschnittliche Performance.

Und die Futures lagen vor der Glocke am Dienstag wieder ein wenig höher.

Birkenstock, die deutsche Premium-Schuhmarke, die von der Private-Equity-Firma L Catterton unterstützt wird, strebt bei ihrem mit Spannung erwarteten Börsengang in den USA eine Bewertung von etwa 10 Milliarden Dollar an, wie aus den Unterlagen hervorgeht.

Und der britische Online-Modehändler Boohoo fiel um 10%, nachdem das Unternehmen einen Umsatzrückgang von 17% in den sechs Monaten bis August bekannt gab und vor einem ähnlichen Rückgang für das Gesamtjahr warnte.

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Dienstags mehr Richtung geben dürften:

* US-Daten zu den offenen Stellen im August

* Rede des Präsidenten der Atlanta Federal Reserve, Raphael Bostic

* U.S. Treasury versteigert 12-monatige Anleihen

* U.S. Unternehmensgewinne: McCormick