In einem Reuters-Bericht vom Montag, der sich auf sechs Quellen beruft, heißt es, dass die Debatte über den Multi-Billionen-Euro-Pool an überschüssiger Liquidität, der in den Banken herumschwappt, wahrscheinlich nächsten Monat beginnen wird.
Die überschüssige Liquidität dämpft die Auswirkungen der Zinserhöhungen der EZB, indem sie den Wettbewerb um Einlagen reduziert und zu hohen Zinszahlungen - und daraus resultierenden Verlusten - bei einigen Zentralbanken führt.
Der Euro stieg am Montag zeitweise um 0,4% auf 1,07 $ und behielt am Dienstag den größten Teil dieser Gewinne bei und notierte am Tag unverändert bei 1,069 $.
Nach Ansicht von Lee Hardman, Stratege bei MUFG, könnte dies jedoch nicht ausreichen, um dem Euro einen nachhaltigeren Auftrieb zu verleihen.
"Die Pläne der EZB, die überschüssige Liquidität im Euroraum zu straffen, haben den Euro zwar gestützt, dürften aber allein nicht ausreichen, um den derzeitigen Abwärtstrend umzukehren", sagte er.
Der Euro hat in den letzten zwei Monaten allmählich an Kraft verloren, nachdem er ein 15-Monats-Hoch erreicht hatte, da die EZB sich dem Ende ihres aktuellen Zinserhöhungszyklus nähert. Den jüngsten wöchentlichen Daten der US-Aufsichtsbehörde zufolge haben die Spekulanten ihre Hausse-Position im Euro auf den geringsten Wert seit 10 Monaten reduziert.
In dieser Woche finden eine Reihe von Zentralbanksitzungen statt, unter anderem die der Federal Reserve, der Bank of Japan, der Bank of England und der Schweizerischen Nationalbank, die die Volatilität der Währungen in Grenzen hielten.
Der Yen steht derzeit im Mittelpunkt des Interesses, da sich die BOJ darauf vorbereitet, am Freitag über die Geldpolitik zu beraten.
In der vergangenen Woche erreichte er mit 147,95 pro Dollar ein 10-Monats-Tief und lag am Dienstag mit 147,63 nicht weit von dieser Marke entfernt. Das letzte Mal, dass der Yen so schwach war, war im vergangenen Herbst, als die japanischen Behörden intervenierten, um ihn zu stützen.
Es wird erwartet, dass die BOJ ihre Politik der ultraniedrigen Zinssätze beibehält und den Märkten versichert, dass die geldpolitischen Stimuli zumindest vorerst beibehalten werden, auch wenn Gouverneur Kazuo Ueda Spekulationen über eine baldige Abkehr von der derzeitigen Politik der Zentralbank schürt.
"Wir haben das Gefühl, dass die BOJ Munition braucht, um sich selbst zu unterstützen, wenn es um eine Änderung oder auch nur um einen Hinweis auf eine mögliche Änderung der Politik in den kommenden sechs Monaten bis zum nächsten Jahr geht", sagte Rodrigo Catril, Senior Devisenstratege bei der National Australia Bank (NAB).
"Und wir denken, dass dies mit einer Reihe neuer Prognosen geschehen muss, und deshalb glauben wir nicht, dass wir am Freitag viele Überraschungen erleben werden.
Der US-Dollar-Index blieb mit 105,04 nahezu unverändert und hielt sich damit in der Nähe seines Sechsmonatshochs von letzter Woche.
Laut dem CME FedWatch-Tool erwarten die Geldmärkte, dass die Fed die Zinsen auf ihrer bevorstehenden Sitzung beibehalten wird, obwohl der Fokus auf der Forward Guidance der Zentralbank liegen wird.
"Der Markt geht davon aus, dass die Zinsen gehalten werden, und es war immer klar, dass diese Sitzung nicht stattfinden würde, da die Fed den Juni übersprungen hat und damit zu einem Rhythmus von nur einer Sitzung übergegangen ist", sagte Erik Weisman, Chefökonom und Portfoliomanager bei MFS Investment Management.
"Der Markt wird nach Hinweisen darauf Ausschau halten, dass die Fed bis zum Jahresende eine weitere Zinserhöhung anstrebt oder dass eine längere Pause angebracht ist."
Bei den anderen Währungen lag das Pfund Sterling im Vorfeld der Zinsentscheidung der BoE am Donnerstag unverändert bei $1,2384.
Es wird erwartet, dass die Bank am Donnerstag eine weitere Zinserhöhung vornehmen wird. Dies könnte jedoch die vorerst letzte sein, da die abkühlende Wirtschaft die Entscheidungsträger verunsichert.
