Die Märkte wetten auf 140 Basispunkte Zinssenkungen der EZB in diesem Jahr - ein Rückgang von 150 Basispunkten, die am Dienstag veranschlagt wurden - mit dem ersten Schritt im März oder April, ein Zeitplan, den auch mehrere andere Entscheidungsträger genannt haben.
"Die Märkte sind etwas voreilig", sagte Knot gegenüber CNBC. "Wir sind optimistisch, dass wir eine glaubwürdige Aussicht auf eine Rückkehr der Inflation auf 2% im Jahr 2025 haben, aber es muss noch viel passieren, damit das passiert.
Knot warnte auch, dass je mehr der Markt die Finanzierungsbedingungen lockert und damit die Arbeit der Zentralbank zunichte macht, desto wahrscheinlicher ist es, dass sie die tatsächlichen Zinssenkungen verzögert.
"Je mehr die Märkte bereits für uns getan haben, desto unwahrscheinlicher ist es, dass wir die Zinsen senken, und desto unwahrscheinlicher ist es, dass wir noch mehr tun", sagte Knot. "Es gibt Erwartungen in Bezug auf unsere Zinssätze an den aktuellen Märkten, die wir nicht erfüllen werden.
Er warnte davor, dass der Arbeitsmarkt "unglaublich" angespannt sei und dass geopolitische Risiken ebenfalls zu den Inflationsrisiken beitragen.
"Wenn wir einige der Beschränkungen, die wir derzeit haben, aufheben, wird es ein sehr allmählicher Rückzug sein, aber kein überstürzter Rückzug, und wir werden definitiv mehr Daten zu den Löhnen benötigen", sagte Knot.
In einem Gespräch mit Bloomberg TV sagte EZB-Präsidentin Christine Lagarde, die EZB werde bis zum "späten Frühjahr" in der Lage sein, die Daten aus den Tarifverträgen von 2024 zu prüfen und zu beurteilen, wohin sich die Haushaltseinkommen entwickeln.
Ihre Kommentare spiegeln eine ähnliche Botschaft des Chefvolkswirts Philip Lane wider, der zuvor gesagt hatte, dass die EZB auf der Juni-Sitzung zum ersten Mal die Auswirkungen der Lohnentwicklung im ersten Quartal auf die Inflation bewerten könne.
In Anlehnung an die Botschaft von Knot sagte Lagarde, dass es nicht hilfreich wäre, wenn die Märkte Zinssenkungen falsch einpreisen würden.
"Es ist nicht hilfreich für unseren Kampf gegen die Inflation, wenn die Erwartungshaltung so ist, dass sie viel zu hoch ist im Vergleich zu dem, was wahrscheinlich passieren wird."
Lagarde sagte, die EZB sei auf dem richtigen Weg, die Inflation wieder auf 2% zu bringen, aber sie sei noch nicht bereit, den Sieg zu verkünden. (Berichterstattung von Balazs Koranyi; Redaktion: Andrew Heavens und Alex Richardson)
