Die jüngste Rallye, die fast alle Bereiche des US-Aktienmarktes beflügelt hat, hat die Energieaktien hinter sich gelassen, und optimistische Anleger setzen darauf, dass die anstehenden Gewinnberichte und die zunehmenden geopolitischen Spannungen einen Aufschwung für die angeschlagene Gruppe auslösen könnten.

Der Energiesektor ist seit Ende Oktober um fast 3% eingebrochen, während der S&P 500 in dieser Zeit um 16% gestiegen ist. Der Referenzindex stieg im gesamten Jahr 2023 um 24%, während der Energiesektor um 4,8% fiel und damit im vergangenen Jahr den zweitgrößten Rückgang unter den S&P 500-Sektoren verzeichnete.

Die Kämpfe des Sektors haben sich fortgesetzt, obwohl andere wirtschaftlich sensible Gruppen wie Banken und Small-Cap-Aktien von der wachsenden Überzeugung der Anleger profitiert haben, dass die Wirtschaft in der Lage sein wird, eine "weiche Landung" zu vollziehen, bei der das Wachstum stabil bleibt, während die Inflation nachlässt.

Ein Hauptgrund für die schwache Performance des Sektors ist der starke Rückgang der Ölpreise. Die US-Rohölpreise sind seit Ende September um mehr als 20% auf etwa 73 $ pro Barrel gefallen. Dies ist auf das starke Angebot, insbesondere in den USA, und die Besorgnis über die laue Nachfrage in China und Europa zurückzuführen, so die Anleger.

"Im Moment ist der Ölpreis der Spitzenreiter bei den Aktien", sagte Matthew Maley, Chefmarktstratege bei Miller Tabak. "Wenn also die Ölpreise von hier aus ein wenig ausbrechen können, was die Leute ein wenig überraschen würde, wird diese Energiegruppe sehr schnell anfangen aufzuholen.

Die Strategen des Wells Fargo Investment Institute (WFII) stuften den Energiesektor in dieser Woche von "neutral" auf "günstig" hoch und erklärten, dass "die Ölpreise zusammen mit der Weltwirtschaft die Talsohle erreichen und das Jahr dann höher beenden werden".

Ein möglicher Anstieg der Spannungen im Nahen Osten und etwaige Maßnahmen der OPEC in Bezug auf die Produktion sind Faktoren, die die kurzfristigen Ölpreise beeinflussen könnten.

Die Preise für US-Rohöl sprangen am Freitag um bis zu 4,5% in die Höhe, bevor sie sich mit einem Plus von 0,9% einpendelten, nachdem mehrere Öltanker nach den nächtlichen Luft- und Seestreiks der Vereinigten Staaten und Großbritanniens gegen Houthi-Ziele im Jemen ihren Kurs vom Roten Meer abgeleitet hatten. Der Energiesektor beendete den Tag mit einem Plus von 1,3%.

"Eine Lösung der Probleme im Roten Meer wäre zwar negativ für den Ölpreis, aber es scheint, als würde die Situation eskalieren und das Risiko sollte die Ölpreise nach oben treiben", schrieb Mike O'Rourke, Chefmarktstratege bei JonesTrading.

Ein weiterer wichtiger Faktor für die Gruppe werden die anstehenden Quartalsberichte sein. Das Öldienstleistungsunternehmen SLB, das früher Schlumberger hieß, legt nächste Woche seinen Bericht vor, während Baker Hughes und Marathon Petroleum erst später im Monat erwartet werden.

Es wird erwartet, dass der Energiesektor im Gesamtjahr 2023 die schlechteste Gewinnentwicklung aller Sektoren aufweisen wird, mit einem Rückgang von insgesamt fast 26%, wie LSEG-Daten zeigen. Es wird jedoch erwartet, dass die Gewinne im Jahr 2024 um 1,6% steigen werden.

Im Vorfeld der Ergebnisse wiesen die WFII-Strategen in dieser Woche auch auf die "historisch günstigen" Bewertungen für Energieaktien hin und merkten an, dass der Sektor mit dem 10-fachen der nachlaufenden Gewinne gehandelt wird, gegenüber einem nachlaufenden Kurs-Gewinn-Verhältnis von 22 für den gesamten S&P 500.

Bessere Gewinntrends und verlockende Bewertungen gehören zu den Faktoren, die für Energieaktien sprechen, ebenso wie das Potenzial der Gruppe, eine Absicherung zu sein, falls die geopolitischen Spannungen zunehmen sollten, sagte Walter Todd, Chief Investment Officer bei Greenwood Capital. Das Unternehmen ist in seinen Portfolios im Energiebereich übergewichtet, einschließlich der Aktien von Conocophillips und Chevron.

Obwohl sich die Gewinne im Energiesektor verbessern, wird die geschätzte Performance des Sektors in diesem Jahr voraussichtlich immer noch hinter dem Anstieg von 11,1 % für den gesamten S&P 500 im Jahr 2024 zurückbleiben.

Robert Pavlik, Senior Portfoliomanager bei Dakota Wealth Management, ist der Meinung, dass der Ölpreis fair bewertet ist. Er verweist auf die erwartete Verlangsamung der US-Wirtschaft und bezweifelt, dass der Konflikt im Nahen Osten dem Rohstoff einen dauerhaften Auftrieb geben wird. Pavlik sagte, er sei "etwas weniger als der Markt" in Energieaktien engagiert und bevorzuge andere Sektoren wie Industrie und Technologie.

"Ich denke, es gibt andere Bereiche des Marktes, die wahrscheinlich mehr profitieren werden als der Energiesektor", sagte Pavlik.