Die globalen Wertpapieraufsichtsbehörden haben am Donnerstag ihren ersten Entwurf vorgelegt, um die Teilnehmer der "dezentralen Finanzwirtschaft" (DeFi) für ihre Handlungen zur Verantwortung zu ziehen und die Marktstabilität zu sichern.

DeFi-Plattformen ermöglichen es den Nutzern, digitale Vermögenswerte zu verleihen, zu leihen und zu sparen. Dabei nutzen sie die Blockchain-Technologie, die Krypto-Assets zugrunde liegt, um die traditionellen Wächter der Finanzwelt wie Banken und Börsen zu umgehen.

Der Zusammenbruch der Kryptobörse FTX und des Stablecoins Terra USD im Jahr 2022 hat gezeigt, wie Schocks in einem Teil des Kryptomarktes Milliarden von Dollar an Abflüssen aus DeFI-Anwendungen auslösen können, so die IOSCO, der globale Dachverband der Wertpapieraufsichtsbehörden aus aller Welt.

Solche Ereignisse haben DeFi von etwa 180 Milliarden Dollar Ende 2021 auf derzeit etwa 40 Milliarden Dollar schrumpfen lassen, und der Sektor wird auch zur Geldwäsche genutzt, so die IOSCO.

"Es ist ein weit verbreiteter Irrglaube, dass DeFi wirklich dezentralisiert ist und durch autonomen Code oder intelligente Verträge gesteuert wird", sagte Tuang Lee Lim, Vorsitzender einer Fintech-Taskforce der IOSCO.

Die Akteure in DeFi und ihre Rollen sowie die organisatorischen, technologischen und kommunikativen Mechanismen, die sie nutzen, ähneln denen im traditionellen Finanzwesen.

"In der Realität lassen sich unabhängig vom Betriebsmodell der DeFi-Vereinbarung 'verantwortliche Personen' identifizieren", sagte Lim.

Die Aufsichtsbehörden verfügen nur über wenige standardisierte Daten über DeFI. Diese Situation wird dadurch verschlimmert, dass die Marktteilnehmer mehrere pseudonyme Adressen verwenden, um ihre Aktivitäten zu verschleiern, so die IOSCO.

Die Aufsichtsbehörde hat einen Rahmen für die Regulierungsbehörden in den 130 Ländern, die ihr angehören, vorgeschlagen, um den Anlegerschutz und stabile Märkte mit DeFi zu gewährleisten, Risiken zu identifizieren und zu managen, klare Angaben zu erhalten und grenzüberschreitend zusammenzuarbeiten, um die geltenden Gesetze durchzusetzen.

Die Regulierungsbehörden sollten bestehende Gesetze nutzen oder bei Bedarf neue Gesetze einführen, um sich ein vollständiges Bild von DeFI zu machen, einschließlich der Identität der beteiligten Personen und Unternehmen, so die IOSCO.

Eine öffentliche Konsultation zu den Vorschlägen, die mit den Vorschlägen der IOSCO vom Mai zur Regulierung von Kryptoassets selbst übereinstimmen, läuft bis Mitte Oktober, bevor das Rahmenwerk gegen Ende 2023 fertiggestellt wird.

Die IOSCO-Mitglieder verpflichten sich, die vereinbarten Empfehlungen anzuwenden, und einige Mitgliedsländer wie die Vereinigten Staaten haben bereits damit begonnen zu prüfen, wie DeFi in die bestehenden Wertpapiergesetze passt. (Berichterstattung von Huw Jones, Bearbeitung von Frances Kerry)