S&P 500 
Höhere Anleiherenditen und das Risiko eines ausgedehnten Nahostkonflikts trübten die Stimmung der Anleger zu Beginn einer Woche, in der wichtige Unternehmensgewinne und wichtige Inflationsdaten anstehen. Ein Indikator für die globalen Aktienmärkte fiel aufgrund der Aussichten auf ein fast siebenmonatiges Tief.
Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen stieg auf knapp über 5%, fiel dann aber wieder auf 4,850%. Der jüngste Anstieg der Renditen, die sich umgekehrt zu den Kursen bewegen, wurde durch einen Anstieg der Staatsverschuldung und des Angebots an Anleihen auf der ganzen Welt angetrieben, da die wirtschaftliche Unsicherheit die Anleger dazu veranlasst, einen höheren Aufschlag für Anleihen mit längeren Laufzeiten zu verlangen.
Eine Versteilerung der Renditekurve, bei der die 10-jährige Rendite steigt und sich der höheren zweijährigen Rendite annähert, deutet auf eine wirtschaftliche Verlangsamung im Jahr 2024 hin, so Tom di Galoma, Managing Director und Co-Head of Global Rates Trading bei BTIG in New York.
"Wir werden eine steilere Renditekurve sehen und das wird Druck auf die langfristigen Zinsen ausüben", so di Galoma weiter. "In den nächsten sechs bis neun Monaten werden wir eine ziemlich umfassende wirtschaftliche Verlangsamung erleben und das ist es, was der Markt einpreist."
Die Differenz zwischen den Renditen zwei- und 10-jähriger Anleihen, die zeigt, dass die Renditekurve weiterhin invertiert ist und das kurze Ende höher liegt als die längerfristigen Wertpapiere, lag bei -21,7 Basispunkten.
Auch der Schlusskurs des S&P 500, der am Freitag unter seinen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt rutschte, sorgte für Unruhe an den Märkten, so di Galoma.
"Das ist ein Zeichen dafür, dass die Aktienmärkte aufgrund der Konjunkturabschwächung und anderer geopolitischer Risiken wahrscheinlich nachgeben werden", sagte di Galoma mit Blick auf den Nahostkonflikt.
Der MSCI-Index, der die Wertentwicklung von Aktien aus aller Welt anzeigt, verlor 0,16% und lag damit nur knapp unter einem Tiefstand, der zuletzt Ende März verzeichnet worden war, während der paneuropäische STOXX 600-Index 0,13% verlor.
WALL STREET AKTIEN
An der Wall Street tendierten die wichtigsten Aktienindizes uneinheitlich. Der Dow Jones Industrial Average fiel um 0,58%, der S&P 500 verlor 0,17% und der Nasdaq Composite legte um 0,27% zu.
Die Futures deuten darauf hin, dass die Fed mit der Straffung der Geldpolitik in diesem Zyklus fertig ist und mit der Möglichkeit einer Zinssenkung um einen Viertelpunkt etwa bis Juli 2024 liebäugelt.
Der sprunghafte Anstieg der Renditen hat auch die Aktienbewertungen in Frage gestellt und die meisten großen Indizes in der vergangenen Woche nach unten gezogen, während der VIX, der "Angstindex" für die Volatilität an den US-Börsen, den höchsten Stand seit März erreichte.
Aus wirtschaftlicher Sicht sind 5 % nur eine weitere Zahl, die jedoch bei den Anlegern Anklang findet, sagte Chris Scicluna, Chefökonom von Daiwa Capital.
"Ich glaube nicht, dass dies ein Wendepunkt ist, aber es ist eine Erinnerung an die rekordverdächtige Straffung, die wir erlebt haben", sagte Scicluna und fügte hinzu, dass dies auch zeige, dass die Fed "nicht ganz sicher sein kann, wie viel von der bisherigen Straffung bereits auf die Realwirtschaft übertragen wurde und wie viel noch kommen wird".
Der Nahostkonflikt beschäftigte die Anleger, nachdem israelische Flugzeuge in der Nacht den Südlibanon angegriffen hatten und israelische Truppen und Palästinenser im besetzten Westjordanland zusammenstießen.
"Während die Flucht in die Sicherheit bei langfristigen Staatsanleihen nach ein paar Tagen nachließ, könnte sie mit einer größeren Eskalation im Nahen Osten zurückkehren", sagte Yung-Yu Ma, Chief Investment Officer bei BMO Wealth Management, in einer E-Mail. "Das geopolitische Risiko bleibt sehr hoch.
WACHSTUMSSCHUB
Große Unternehmen wie Microsoft, Alphabet, Amazon und Meta Platforms berichten diese Woche über ihre Gewinne.
Die Gewinne dürften durch die starke Verbrauchernachfrage gestützt werden. Es wird erwartet, dass die Zahlen zum US-Bruttoinlandsprodukt in dieser Woche ein auf das Jahr hochgerechnetes Wachstum von 4,2% im dritten Quartal und ein auf das Jahr hochgerechnetes nominales Wachstum von bis zu 7% zeigen werden.
Diese Outperformance der USA hat den Dollar in letzter Zeit gestützt, obwohl er am Montag um 0,5% nachgab.
Die Renditen in Japan stiegen ebenfalls, da Spekulationen aufkamen, dass die Bank of Japan eine weitere Änderung ihrer Politik zur Steuerung der Renditekurve erörtert, die auf ihrer Sitzung am 31. Oktober bekannt gegeben werden könnte. Der Dollar notierte zuletzt bei 149,64 Yen und damit knapp unter seinem jüngsten Höchststand von 150,16.
Der Euro stieg auf 1,0665 $, während der Schweizer Franken, der in den letzten Wochen von einer Flucht in die Sicherheit profitiert hat, bei 0,8912 pro Dollar verharrte.
Die EZB trifft sich im Laufe dieser Woche und es wird erwartet, dass sie die Zinssätze unverändert bei 4% belässt. Die Anleger werden auf jede Art von Signal von EZB-Präsidentin Christine Lagarde warten, wie sich der Anstieg der globalen Anleiherenditen auf die Aussichten für die Geldpolitik der Eurozone auswirken könnte.
Gold, das in der vergangenen Woche auch dank der Zuflüsse aus sicheren Häfen den höchsten Stand seit Mai erreicht hatte, gab um etwa 0,4% auf $1.972 je Unze nach.
Die Ölpreise gaben angesichts des anhaltenden Konflikts um Israel nach. Rohöl der Sorte Brent fiel um etwa 2% auf $90,24 je Barrel. Die wichtigste Nachricht an den Ölmärkten war jedoch die Meldung, dass Chevron sich bereit erklärt hat, Hess für $53 Milliarden zu kaufen. (Berichte von Lawrence Delevingne in Boston und Herbert Lash in New York; weitere Berichte von Aln John und Amanda Cooper in London sowie Wayne Cole in Sydney; Redaktion: Alison Williams, Will Dunham, David Holmes und David Evans)
