Die ungewisse Entwicklung der Zinssätze erschwert den US-Banken die Gewinnprognose und veranlasst einige dazu, für den Rest des Jahres eine vorsichtige Haltung einzunehmen.

Die Banken haben in den letzten Quartalen hohe Gewinne erzielt, als die Federal Reserve im März 2022 begann, die Zinsen anzuheben, um die Inflation einzudämmen, was den Nettozinsertrag (NII) in die Höhe trieb, d.h. die Differenz zwischen dem, was die Kreditgeber mit Krediten verdienen und für Einlagen auszahlen.

Dieser positive Effekt hat jedoch nachgelassen, und die Aussichten für die Zinssätze sind jetzt unsicher, insbesondere nachdem die Inflationsdaten im März höher als erwartet ausgefallen sind, was die Prognosen der Wall Street für den Zeitpunkt des Beginns der Zinssenkungen durch die Fed hinausgeschoben hat.

"Angesichts der Volatilität, die wir bei den verschiedenen Daten gesehen haben, und der Unsicherheit, wie sich unsere Kunden verhalten werden, ist eine Prognose des Nettoinventarwerts heutzutage sicherlich schwierig", sagte Michael Santomassimo, Finanzchef von Wells Fargo.

Der Nettoinventarwert von Wells Fargo ist im ersten Quartal um 8% gesunken, was auf höhere Zinsen für die Finanzierungskosten, einschließlich der Auswirkungen des Wechsels der Kunden zu höher verzinsten Einlagenprodukten, sowie auf niedrigere Kreditsalden zurückzuführen ist. Die Bank bekräftigte am Freitag, dass ihr Nettoinventarwert in diesem Jahr um 7% bis 9% sinken könnte.

"Die Menschen wissen, dass die Zinssätze unsicher sind, aber Zinsänderungen wirken sich auf Banken schneller aus als auf andere Sektoren", sagte JJ Kinahan, CEO des Brokerhauses IG North America.

JPMorgan Chase wies auf ähnliche Herausforderungen bei der Navigation durch das sich verändernde Zinsumfeld hin. Chief Financial Officer Jeremy Barnum sagte in einer Telefonkonferenz mit Analysten im Anschluss an die Ergebnisse, dass sich die aktuelle Prognose zwar nicht wesentlich von der des vierten Quartals unterscheide, aber auf der "aktuellen Renditekurve basiere, die jetzt ein wenig altbacken sei".

JPM meldete, dass der Nettoinventarwert um 11% gestiegen ist, prognostizierte aber, dass die Zinserträge für das Gesamtjahr unter den Erwartungen der Analysten liegen werden. Die Führungskräfte von JPM haben seit Monaten davor gewarnt, dass der Anstieg der Nettozinserträge nicht nachhaltig sei.

"Man muss auf eine Reihe von Ergebnissen vorbereitet sein, und das sind wir", sagte Jamie Dimon auf der Analystenkonferenz. "All diese Fragen zu Zinssätzen und Renditekurven... Wir wollen das Ergebnis nicht vorhersagen. Ich habe noch nie erlebt, dass jemand einen großen Wendepunkt in der Wirtschaft buchstäblich vorausgesagt hat, weder in meinem Leben noch in der Geschichte.

Teddy Oakes, Investmentanalyst bei T. Rowe Price, sagte, dass es für die Banken kaum von Vorteil sei, "zu Beginn des Jahres den Kopf aus der Schlinge zu ziehen" und zu optimistisch in Bezug auf den Nettoinventarwert zu sein, da die höheren Erwartungen bereits eingepreist seien.

Bei der Citigroup stieg der Nettozinsertrag um 1% gegenüber dem Vorjahr. Die Bank prognostizierte, dass der Nettozinsertrag ohne Berücksichtigung der Märkte leicht rückläufig sein würde, da das Wachstum aus zinsunabhängigen Erträgen stammen würde. Mark Mason, CFO der Citi, sagte in einer Telefonkonferenz, dass die für dieses Jahr erwarteten geringeren Zinssenkungen "keinen wesentlichen Einfluss" auf die Prognose der Bank haben.

"Ungeachtet eines günstigen Umfelds für höhere und längere Zinssätze deuten erste Anzeichen darauf hin, dass die Banken ihre relativ zurückhaltenden Prognosen für den Nettozinsertrag 2024 größtenteils beibehalten werden", sagte Mark Narron, Senior Director bei Fitch Ratings.

Die Banken äußerten sich im Allgemeinen positiv zur Wirtschaft. Dimon sagte, die Wirtschaft bleibe stark und die Menschen hätten überschüssiges Geld zum Ausgeben.

"Es besteht kein Zweifel, dass die Politik der US-Notenbank mit ihren sehr hohen kurzfristigen Zinssätzen Auswirkungen auf die Banken hat", sagte Rick Meckler, Partner bei Cherry Lane Investments. "Die Überraschung war immer, dass sich die Wirtschaft nicht verlangsamt hat, und die Gewinne der Banken sind zu einem großen Teil an die wirtschaftlichen Bedingungen gebunden. (Berichterstattung von Saeed Azhar, Noor Zainab Hussain, Manya Saini, Niket Nishant, Nupur Anand, Sinead Carew, Tatiana Bautzer, Manya Saini; Redaktion: Megan Davies; Bearbeitung: Nick Zieminski)