TELECOM ITALIA S.P.A. 
Hier sind die Pläne von Labriola und die Alternativvorschläge:
PLAN A
Labriola, der TIM seit zwei Jahren leitet, hat zugestimmt, das nationale Netz - die wichtigste Infrastruktur - für bis zu 22 Milliarden Euro (23,4 Milliarden Dollar) an den US-Fonds KKR zu verkaufen. Das wäre das erste Mal, dass ein ehemaliges Telefonmonopol in einem großen europäischen Markt verkauft wird.
Mit der Unterstützung der italienischen Regierung, die indirekt an TIM beteiligt ist, soll der Verkauf einen Neuanfang für einen Konzern markieren, der lange Zeit durch Schulden und harten Wettbewerb behindert wurde.
TIM geht davon aus, dass der Verkauf vorbehaltlich der Genehmigung durch die EU-Kartellbehörden in diesem Sommer abgeschlossen werden kann. Damit werden die Schulden des Unternehmens um 14 Milliarden Euro gesenkt und die meisten der 37.000 einheimischen Mitarbeiter in das Netz übernommen.
Labriola ist jedoch unter Druck geraten, nachdem die Aktie im letzten Monat einen Rekordeinbruch erlitten hatte, als die Märkte die finanziellen Aussichten für ein verschlanktes TIM-Geschäft negativ bewerteten.
VIVENDIS ROLLE
Vivendi, mit einem Anteil von 24% der größte Einzelaktionär von TIM, hat den Verkauf des Netzes kritisiert und sowohl den Preis als auch die Nachhaltigkeit des restlichen Dienstleistungsgeschäfts in Frage gestellt. Der französische Medienkonzern kämpft vor Gericht gegen den Verkauf.
Vivendi könnte die Wiederernennung von Labriola verhindern, wenn es beschließt, eine Reihe von alternativen Kandidaten für den Verwaltungsrat zu unterstützen, die von TIM-Minderheitsinvestoren vorgeschlagen wurden.
Es wird zwar nicht erwartet, dass Vivendi die vom scheidenden TIM-Verwaltungsrat vorgeschlagenen und von Labriola geleiteten Kandidaten unterstützt, aber Vivendi hat sich noch nicht dazu geäußert, ob es einen anderen Kandidaten unterstützen würde. Im vergangenen Jahr verließen die Vertreter von Vivendi den Verwaltungsrat nach einer Runde ergebnisloser Gespräche mit der Regierung über die Zukunft von TIM.
HERAUSFORDERUNG FÜR LABRIOLA
Die aktivistischen Investoren Merlyn Partners und Bluebell Capital Partners, die jeweils einen Anteil von 0,5% an TIM halten, haben verschiedene Kandidaten vorgeschlagen, um Labriola herauszufordern.
Beide haben erklärt, dass sie versuchen würden, die Bedingungen des KKR-Deals zu überprüfen und zu verbessern, um die Unterstützung von Vivendi zu gewinnen.
Merlyn möchte auch, dass TIM seine in Brasilien notierte Tochtergesellschaft in diesem Jahr und sein inländisches Verbrauchergeschäft im Jahr 2025 verkauft, um sich auf große Firmenkunden mit digitalen Mehrwertdiensten zu konzentrieren.
Merlyn hat den ehemaligen stellvertretenden TIM-Geschäftsführer Stefano Siragusa als CEO vorgeschlagen. Bluebell hat Laurence Lafont, den scheidenden Vizepräsidenten für strategische Industrien bei Google Cloud, für den Posten nominiert.
WER WIRD SICH DURCHSETZEN?
Schwer zu sagen, da die Teilnahme an der Hauptversammlung und die Haltung von Vivendi ausschlaggebend sind.
Nach den Statuten von TIM erhält der Kandidat, der die meisten Stimmen auf sich vereinigen kann, zwei Drittel der Sitze im Verwaltungsrat, was bedeutet, dass er den CEO bestimmen kann.
Bei den letzten drei Hauptversammlungen lag die Wahlbeteiligung zwischen 53% und 59%. Das bedeutet, dass Merlyn oder Bluebell die Unterstützung von Vivendi und zusätzliche Stimmen von anderen Investoren, die zusammen nur einen Anteil von 3-6% an TIM halten, erhalten müssen, um einen Sieg zu erringen.
Eine Anwesenheitsquote von über 60% wird als positiv für Labriolas Chancen angesehen.
Der staatliche Kreditgeber CDP, der einen Anteil von 10% an TIM hält, unterstützt den scheidenden Vorstand.
Die Stimmrechtsberater ISS und Glass Lewis, deren Empfehlungen in der Regel von Anlegern befolgt werden, die etwa 10% von TIM repräsentieren, rieten den Anlegern, den scheidenden Vorstand zu unterstützen.
Sollte Vivendi sich der Stimme enthalten, würde sich der Vorstand wahrscheinlich durchsetzen. Aber der französische Konzern hat sich noch nicht geäußert. ($1 = 0,9402 Euro) (Berichterstattung von Elvira Pollina; Redaktion: Keith Weir und Alexander Smith)
