SFC Energy : Geschäftsbericht 2023 der SFC Energy AG inkl. Konzernabschluss und Konzernlagebericht und Bericht des AR

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GESCHÄFTSBERICHT 2023

INHALT S VERZEICHNIS

SFC ENERGY AG - KOMPAKT													3
AN DIE AKTIONÄRE																			4
Brief an die Aktionäre																		5
Meilensteine 2023																		9
Success Stories																	15
Bericht des Aufsichtsrats														16
SFC Energy am Kapitalmarkt												23
KONZERNLAGEBERICHT FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2023							28
KONZERNABSCHLUSS FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2023						96
KONZERNANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2023				106
VERSICHERUNG DER GESETZLICHEN VERTRETER				184
BESTÄTIGUNGSVERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS				185
ERKLÄRUNG ZUR UNTERNEHMENSFÜHRUNG NACH
§ 289F HGB BZW. § 315D I.V.M. § 289F HGB.			193
VERGÜTUNGSBERICHT DES VORSTANDS UND AUFSICHTSRATS DER SFC ENERGY AG		204
FINANZKALENDER 2024			229
AKTIENINFORMATIONEN		229
INVESTOR-RELATIONS		229
IMPRESSUM		230

SFC ENERGY AG - KOMPAK T

KONZERN-KENNZAHLEN																	in TEUR
														2023			2022
															01.01.- 31.12.	01.01.- 31.12.	Veränderung
Umsatz												118.148			85.229	38,6%
Bruttoergebnis vom Umsatz									46.794			31.406	49,0%
Bruttomarge												39,6%			36,8%
EBITDA												14.619			8.593	70,1%
EBITDA-Marge												12,4%			10,1%
EBITDA bereinigt												15.158			8.150	86,0%
EBITDA-Marge bereinigt												12,8%			9,6%
EBIT												9.157			3.599	154,4%
EBIT-Marge												7,8%			4,2%
EBIT bereinigt												9.696			3.157	207,1%
EBIT-Marge bereinigt												8,2%			3,7%
Konzernperiodenergebnis									21.062			1.067	1.684,1%
Ergebnis je Aktie, unverwässert				1,21			0,07	1.682,1%
Ergebnis je Aktie, verwässert									1,18			0,07	1.672,1%
UMSATZERLÖSE NACH QUARTALEN												in TEUR
Q1						27.454														2023
		17.905																2022
Q2								29.599
		20.253
Q3								30.977
						25.617
Q4							30.118
					21.453
FY																						118.148
																85.229
UMSATZ NACH REGIONEN						in TEUR		UMSATZ NACH SEGMENTEN		in TEUR
01.01. - 31.12.2023													01.01. - 31.12.2023
Rest der Welt									Kanada
2.102											37.200
Asien													Clean Power				Clean Energy
															79.032
12.970															Management
Deutschland										USA	39.116
9.907											17.256
Niederlande									Europa ohne D & NL
15.846											22.867

01

AN DIE AK TIONÄRE

BRIEF AN DIE AKTIONÄRE	5
MEILENSTEINE 2023	9
SUCCESS STORIES	15
BERICHT DES AUFSICHTSRATS	16
SFC ENERGY AM KAPITALMARKT	23

BRIEF AN DIE AK TIONÄRE

Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre,

liebe Geschäftspartnerinnen und Geschäftspartner, liebe Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter von SFC,

2023 war erneut ein Rekordjahr für unser Unternehmen. Mit einem Umsatz von EUR 118,1 Mio. (2022: EUR 85,2

Mio.), einem bereinigten EBITDA von EUR 15,2 Mio. (2022: EUR 8,2 Mio.) sowie einem bereinigten EBIT von EUR

9,7 Mio. (2022: EUR 3,2 Mio.) konnten wir unsere Planzahlen bei allen wichtigen Leistungsindikatoren übertref- fen. Die anhaltend hohe Nachfrage nach unseren Produkten und Lösungen verteilt sich über beide Geschäfts- segmente und alle Regionen.

Die konsequente Umsetzung unserer Wachstumsstrategie, die auf drei Säulen basiert, (1) weitere Marktdurch- dringung & internationale Expansion, (2) Ausbau der Technologieführerschaft und (3) sinnvolle/komplementäre M&A-Tätigkeit bestätigt unsere Vorreiterrolle als profitabler Marktführer im Bereich der Brennstoffzellentech- nologien.

SFC-Technologie in Nordamerika stark gefragt und nun auch vor Ort

Neben dem konstant stabilen Wachstum von über 20% in Europa zeigt das dynamische Wachstum außerhalb Europas den Erfolg unserer regionalen Ausweitung, die wir konsequent weiter vorantreiben. Nordamerika ist mit 46,1% die umsatzstärkste Region, vor Europa mit 41,2%. Wesentliche Treiber für das starke Wachstum ge- genüber dem Vorjahr von 43,5% in Nordamerika waren Brennstoffzellenlösungen für industrielle Anwendun- gen. Wir werden diese Dynamik nutzen und den stark wachsenden US-Markt mit unserem neu gegründeten SFC-Standort in Salt Lake City, der als erster Vertriebs-, Service- und Logistik-Hub für den US-Markt dient, weiter erschließen.

Fußabdruck in Indien und Asien stark ausgebaut

Mit einem Wachstum von 93,2% war Asien im Jahr 2023 die wachstumsstärkste Region. Die Gründung unserer Tochtergesellschaft und der Aufbau der Fertigung in Indien sind entscheidende Schritte zur Expansion in Asien. Im Auftaktquartal des laufenden Geschäftsjahres 2024 erfolgten bereits erste große Lieferungen aus unserem eigenen Standort. Mit der Präsenz in New Delhi/Gurgaon ist eine solide Basis für eine nachhaltige Expansion sowohl in Indien als auch in ganz Asien geschaffen. Zudem wollen wir das Supply-Chain-Potenzial des indi- schen Marktes und die Möglichkeiten des indischen Arbeitsmarktes für die gesamte Gruppe heben.

Er weiterung der Wertschöpfungstiefe

In Großbritannien ist der IP-,Know-how- und Anlagen-Transfer von Johnson Matthey erfolgreich abgeschlos- sen, der Baufortschritt verläuft nach Plan und der Produktionsstart wird im zweiten Quartal 2024 erfolgen. Die damit verbundenen Anlaufkosten und auch anfängliche Kapazitätseinschränkungen haben wir einkalkuliert und betrachten sie als entscheidende Investitionen in langfristige Kosten- und Wettbewerbsvorteile. Diese er- reichen wir durch Kombination von Anwendungstechnologie und Materialwissenschaft. Zudem sichern wir die Stabilität unserer Lieferkette weiter ab.

SFC ENERGY GESCHÄFTSBERICHT 2023

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BRIEF AN DIE AK TIONÄRE

Strukturelle Treiber intakt

Auch wenn der Aufbau einer Wasserstoffwirtschaft weltweit mehr Zeit in Anspruch nehmen wird und finanziel- le Unterstützung der Energiewende durch öffentliche Mittel zum Teil nicht so schnell oder nicht im ursprüng- lich angedachten Umfang realisierbar erscheint, bleibt der gesellschaftliche Konsens über die Notwendigkeit der Dekarbonisierung der Energieinfrastruktur bei gleichzeitiger Erhaltung der Resilienz unverändert und eine langfristige Priorität. Diese treibt weiterhin die Nachfrage nach unseren Brennstoffzellentechnologien, was der Auftragsbestand per 31. Dezember 2023 von EUR 81,3 Mio. (2022: EUR 74,2 Mio.) unterstreicht.

Nun auch Brennstoffzellen bis 200 kW Leistung von SFC

Als Marktführer im Bereich stationärer Brennstoffzellentechnolgie verfügen wir über ein tiefgreifendes Markt- verständnis und -wissen. Diese Expertise ermöglichte es uns, eine innovative SFC-Wasserstoff-Brennstoffzel- lenlösung mit einer Nennleistung von 50 kW und modularem Design bis zu 200 kW zu entwickeln. Diese HIGH Power Plattform wurde auf dem Capital Markets Day Nr. 1 unserer und Ihrer Gesellschaft am 22. September 2023 erstmals der Öffentlichkeit präsentiert. Nach erfolgreichen Prototypen- und Kundentests planen wir die- ses Produkt in Serienproduktion überzuführen. Die zweite Ausgabe des Capital Markets Day ist für den 26. Sep- tember 2024 angesetzt.

Bilanz

Per 31. Dezember 2023 verbesserte sich die Eigenkaptialquote auf 72,6% (Bilanzstichtag 2022: 70,3%). Die frei verfügbaren Zahlungsmittel betrugen zum Bilanzstichtag 2023 EUR 59,7 Mio. nach EUR 64,8 Mio. zum Ende des Geschäftsjahres 2022. Die gute Kapitalausstattung sowie das insgesamt solide Bilanzbild versetzen uns in die Lage, nachhaltig zu wachsen und unsere Drei-Säulen-Strategie zu verfolgen.

SFC Energy weiter Teil der SDAX-Familie

Die Volatlität an den Börsen machte 2023 auch vor unserer Aktie nicht halt. So markierte diese ihren Höchst- stand am 2. Februar mit EUR 27,30. Im Tief, am 30. Oktober 2023, notierten die Anteile bei EUR 16,00. Mit ei- nem Jahresendkurs von EUR 19,36 stand die SFC Energy-Aktie im Vergleich zum Schlusskurs des Vorjahres von EUR 25,10 um 22,5% tiefer. Trotz der äußerst positiven Geschäftsentwicklung konnte sie sich damit dem Sektortrend fallender Kurse nicht entziehen.

Wie auch im vergangenen Jahr empfehlen alle fünf Analystenhäuser die SFC Energy-Aktie zum "Kauf". Das durchschnittliche Kursziel liegt bei ca. EUR 28,60.

Prognose 2024

Auf Basis der erfolgreichen Geschäftsentwicklung im Jahr 2023 mit erneut historischen Bestmarken in einem herausfordernden Umfeld sowie der anhaltenden Auftragsdynamik geht der Vorstand davon aus, dass auch das Jahr 2024 von einem starken Wachstum geprägt sein wird.

6	SFC ENERGY GESCHÄFTSBERICHT 2023

BRIEF AN DIE AK TIONÄRE

Umsatzer löse

Für das laufende Geschäftsjahr wird ein Wachstum des Konzernumsatzes im Vergleich zum Vorjahr von ca. 20% bis 30% auf etwa EUR 141,7 Mio. bis EUR 153,5 Mio. (2023: EUR 118,1 Mio.) erwartet, welches deutlich stärker vom Segment Clean Energy getrieben sein wird. Im Berichtsjahr 2024 rechnet der Vorstand mit einer steigenden Nachfrage in allen regionalen Märkten, wobei die stärksten Wachstumsimpulse voraussichtlich aus dem nordamerikanischen und asiatischen Raum kommen werden.

EBITDA bereinigt

Der Vorstand erwartet für das Geschäftsjahr 2024 eine Steigerung für das bereinigte EBITDA auf voraussicht- lich EUR 17,5 Mio. bis EUR 22,4 Mio. (2023: EUR 15,2 Mio.) und damit eine stabile bis leicht steigende EBITDA- Marge. Die weitere Margenausweitung ist abhängig von der zeitlichen Umsetzung geplanter Wachstumsinvesti- tionen, insbesondere der regionalen Expansion, und den potenziellen Auswirkungen gestiegener Material- und Beschaffungskosten. Es wird dabei unterstellt, dass die höheren Kosten in einem gewissen Umfang an die Kun- den weitergegeben werden können.

EBIT bereinigt

Auf Basis der Planung der Segmente Clean Energy und Clean Power Management geht der Vorstand davon aus, dass das bereinigte EBIT für den Konzern im Jahr 2024 zwischen EUR 9,8 Mio. und EUR 14,7 Mio. (2023: EUR 9,7 Mio.) liegen wird. Diese Planung berücksichtigt insbesondere Aufwendungen im Zusammenhang mit der regionalen Expansion und dem Aufbau der MEA-Produktion.

Mittelfristplanung

Im Zuge des Wachstumsplans bis 2028 ist ein Anstieg des Konzernumsatzes auf EUR 400 Mio. bis EUR 500 Mio. geplant. Darüber hinaus bekräftigt der Vorstand das Ziel, eine nachhaltige bereinigte EBITDA-Marge von mehr als 15% (2023: 12,8%) bereits vor 2028 zu erzielen. Die Vervielfachung unseres Umsatzes bis zum Jahr 2028 ge- genüber der Prognose für das laufende Geschäftsjahr basiert auf der drei Säulen-Wachstumsstrategie von SFC.

Als finanziell stabiler Marktführer streben wir an, unseren Technologievorsprung und etablierten Marktzugang weiter zu nutzen, um insbesondere auch in einem wirtschaftlich anspruchsvolleren Umfeld überproportional und profitabel zu wachsen. Dieser Kurs hebt uns deutlich von unserer Peergroup ab und unterstreicht unsere klare Differenzierung in der Branche. Zudem sehen wir vermehrt Möglichkeiten der Marktkonsolidierung und planen, diese aktiv zu nutzen.

Dieses herausragende Ergebnis im Jahre 2023 war nur möglich durch den außergewöhnlichen Einsatz und die hervorragende fachliche Expertise unserer Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern . Dafür möchten wir uns herzlich bedanken. Viele von ihnen sind langjährige Weggefährten bei SFC, viele sind in den letzten Jahres zum Team gestoßen und wir alle haben hart daran gearbeitet unsere, heute marktführenden Brennstoffzellen und Leis- tungselektronikprodukte kontinuierlich weiterzuentwickeln. Stets mit dem Ziel, unser Produktportfolio immer

SFC ENERGY GESCHÄFTSBERICHT 2023

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BRIEF AN DIE AK TIONÄRE

attraktiver für unsere wachsende Kundenbasis zu machen. Durch das Bestreben jeder einzelnen Person stetig besser, innovativer und effizienter zu werden, stehen wir heute auf einem äußerst tragfähigen und vor allem profitablen Fundament.

Unser Dank gilt natürlich unseren Kunden und Geschäftspartnern und allen Aktionärinnen und Aktionären für das in uns gesetzte Vertrauen. Wir freuen uns, die außergewöhnlichen Chancen auch in Zukunft gemeinsam zu nutzen.

Lassen Sie uns weiter gemeinsam eine nachhaltige Zukunft für die folgenden Generationen gestalten,

Ihr

Dr. Peter Podesser	Daniel Saxena	Hans Pol
Vorstandsvorsitzender (CEO)	Vorstand (CFO)	Vorstand (COO)

8	SFC ENERGY GESCHÄFTSBERICHT 2023

MEILENSTEINE 2023

Januar 2023	Februar 2023

Folgeauftrag von kanadischem Ölkon- zern im Wert von mehr als C AD 5,3 Mio. zur Lieferung von vollintegrierten Fre- quenzwandlern (VFDs)

SFC Energy sichert sich Folgeauftrag eines kanadi- schen Ölproduzenten zur Lieferung von vollinteg- rierten Frequenzwandlern (VFDs) für den Betrieb von Elektropumpen zur Ölförderung. Durch eine merkliche Verbesserung des Wirkungsgrads und damit eine Optimierung des Pumpenbetriebs, wird die Lebensdauer der Motoren verlängert und für ef- fizientere Pumpenlaufzeiten gesorgt, was den CO2- Fußabdruck des Kunden nachhaltig verringert.

März 2023

SFC Energy sichert sich Großauftrag des indischen Verteidigungsministeriums für tragbare Brennstoffzellenlösungen

SFC Energy erhält gemeinsam mit ihrem strategi- schen Partner FCTec den größten Brennstoffzellen- auftrag, den die indischen Verteidigungskräfte je- mals vergeben haben.

Der Großauftrag beinhaltet die Lieferung von 450 tragbaren Methanol- Brennstoffzellensys- temen über einen Zeitraum von einem Jahr für einen anfäng- lichen Auftragswert

von mehr als EUR 16 Mio. sowie die Wartung und Instandhaltung der Systeme über ei- nen Zeitraum von fünf Jahren.

Sicherheitsunternehmen Linc Polska or- dert als Folgeauftrag in Polen EFOY Pro Brennstoffzellen für mehr als EUR 1 Mio.

SFC Energy liefert Brennstoffzellen der Serie EFOY Pro 2800 mit einem Gesamtauftragswert von mehr als EUR 1 Mio. an Linc Polska. Linc Polska, seit 2021 Kunde von SFC Energy, ist der größte Anbieter von ziviler Überwachungstechnik in Polen und nutzt die EFOY Brennstoffzellen für die autarke Stromversor- gung seiner mobilen iTower-Kameratürme.

Startschuss für Wasserstoff- und Metha- nol-Brennstoffzellen-produktion von SFC Energy AG und FC TecNrgy Pvt Ltd. im Rahmen des Treffens von Bundeskanzler Scholz und Premierminister Modi

SFC Energy trifft gemeinsam mit ihrem langjährigen indischen Partner FC TecNrgy Pvt Ltd. ("FCTec") eine strategische Kooperationsvereinbarung zum Aufbau einer neuen Fertigungsstätte für Wasserstoff- und Methanol-Brennstoffzellen und zur weiteren Markt- entwicklung in Indien. Die im Rahmen eines Treffens von Bundeskanzler Olaf Scholz und Premierminister Narendra Modi in Neu-Delhi unterzeichnete Verein- barung erfüllt die strategischen Rahmenbedingungen der von Premierminister Modi initiierten "National Green Hydrogen Mission", die eine saubere Energie- versorgung und CO2-Reduzierung in Indien vorsieht.

SFC ENERGY GESCHÄFTSBERICHT 2023

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MEILENS TEINE 2023

April 2023

Strategische Partnerschaft mit Johnson Matthey mit Fokus auf Wasserstoff-Brenn- stoffzellen wird er weitert und Technologietransfer für Direktmethanol-Brennstoffzel- lensysteme abgeschlossen

SFC Energy und Johnson Matthey ("JM"), ein weltweit führendes Unternehmen für nachhaltige Technologien, erweitern ihre strategische Partnerschaft im Wasser- stoff-Bereich. Im Rahmen dieser Partnerschaft ver- pflichtet sich JM zur Entwicklung und Lieferung von Protonenaustauschmembran-Komponenten (PEMs) für den von SFC Energy entwickelten H2-PEM-Stack, dem Kernstück der SFC-Wasserstoff-Brennstoffzelle.

Zudem haben SFC und JM eine Technologietransfer- Vereinbarung getroffen, dass SFC Energy Anlagen und Technologien von Johnson Matthey zur Produktion von Membrane Electrode Assemblies (MEAs) für Direkt- methanol-Brennstoffzellen (DMFC) übernehmen wird

Mai 2023	Juni 2023

Weiterer Großauftrag des indi- schen Verteidigungsministeri- ums für stationär einsetzbare Brennstoffzellen-Generatoren

Der Zweite Großauftrag der indischen Verteidigungskräfte innerhalb von zwei Monaten nach Gründung der indischen Tochtergesellschaft mit einem Volumen von mehr als EUR 17,5 Mio. ist ein starkes Zeichen der indischen Regierung zur Reduzierung von CO2-Emissionen und ein Beitrag zu den angekündigten politi- schen Maßnahmen zur Förderung sau- berer Energielösungen, einschließlich Brennstoffzellen. Die Fertigung der effi- zienten und emissionsarmen Brenn- stoffzellenlösungen erfolgt dabei im Rahmen der "Make in India"-Initiative.

Abruf-Meilenstein des Rahmenvertrages mit der NATO Support and Procurement Agency (NSPA) erreicht

Der von ZeroAlpha Solutions Ltd., die im Auftrag der NSPA und ihrer Partnerländer handelt, im Sommer 2022 unterzeichnete Rahmenvertrag, hat ein Gesamtvolu-

men von rund EUR 10 Mio. und eine Laufzeit bis Ende 2026. SFC Energy erreicht im

Juni den Abruf-Meilen- stein von über einer Million Euro für Di- rektmethanol- Brennstoffzellen (DMFC) der JENNY- und EMILY-Serie und den dazugehörigen Power Managern.

10	SFC ENERGY GESCHÄFTSBERICHT 2023