Die bevorstehende Aufnahme Indiens in den weltweit am meisten beachteten Index für Schwellenländeranleihen, den GBI-EM von JPMorgan, dürfte den lokalen Märkten Südafrikas, Polens und Thailands insgesamt 11 Milliarden Dollar entziehen, so die Schätzung der Analysten der Bank.

Der Kreditgeber an der Wall Street sagte, dass der Eintritt Indiens, der am Freitag beginnt und 10 Monate dauern wird, wahrscheinlich 4,7 Milliarden Dollar aus Südafrika, 3,3 Milliarden Dollar aus Polen und 3,2 Milliarden Dollar aus Thailand abziehen wird.

Auch aus der Tschechischen Republik und Chile werden 2,9 bzw. 2,5 Milliarden Dollar abgezogen, fügte er hinzu.

"Wir betrachten die Aufnahme Indiens in den Index als Nullsummenspiel und erwarten, dass die Abflüsse aus anderen lokalen EM-Anleihemärkten dies ausgleichen werden", so die Strategen von JPMorgan unter der Leitung von Michael Harrison in einer Mitteilung.

Auf breiterer Ebene wird die Region Europa, Naher Osten und Afrika (EMEA) voraussichtlich den größten regionalen Einfluss auf die Indexgewichtung haben.

Es wird erwartet, dass das Gesamtgewicht der EMEA-Region bis März, wenn die Aufnahme Indiens abgeschlossen ist, auf 26,2% fallen wird, verglichen mit etwa 32% zu Beginn dieses Monats und 40% im Jahr 2021, bevor Russland 2022 nach seinem Einmarsch in der Ukraine aus dem Index ausgeschlossen wird.

Internationale Investoren haben in den neun Monaten seit der Ankündigung der Aufnahme Indiens in den Index im September indische Staatsanleihen im Wert von mehr als 10 Mrd. USD gekauft und damit ihren Anteil auf ein Rekordhoch gebracht.

"Die bisherigen indexbezogenen Zuflüsse deuten darauf hin, dass 32-40% der erwarteten indexbezogenen Zuflüsse in Höhe von 20-25 Mrd. USD nach Indien bereits geflossen sind", so Harrison weiter.

Anleiheindizes wie der von JPMorgan sind einflussreich, weil Investmentfonds und andere Geldverwalter sie als Performance-Benchmarks verwenden, die ihnen Aufschluss darüber geben, was sie tendenziell kaufen und verkaufen.

Im Gegensatz zu Südafrika und den anderen Ländern wird nicht erwartet, dass China, Indonesien und Mexiko ihre Gewichtung im GBI-EM-Index von 10% reduzieren - das ist die maximale Gewichtung, die ein Land haben kann, und die Indien bis März erreicht haben wird.

Für Lateinamerika wird ein leichter Rückgang erwartet, während die Indexgewichtung von EM Asia steigen dürfte, so JPMorgan weiter.