Die Believe-Aktie nahm am Dienstagmorgen ihre Notierung mit einem starken Anstieg wieder auf und näherte sich dem Niveau, das dem von einem Konsortium für die Übernahme der Gruppe vorgeschlagenen Preis entspricht.

Die Aktie, die gestern nach der Präsentation des Angebots ausgesetzt wurde, sprang heute Morgen nach eineinhalb Stunden Handel um fast 19%.

Die Investmentfonds TCV und EQT, zusammen mit Denis Ladegaillerie, dem CEO des digitalen Musikspezialisten, gaben gestern bekannt, dass sie beschlossen haben, ein Konsortium zu bilden, um ein Angebot für alle Aktien zu einem Preis von 15 EUR pro Aktie abzugeben.

Die Investorengruppe beabsichtigt, die Aktien von drei etablierten Aktionären zu erwerben, wodurch ihre Beteiligung auf fast 72% des Kapitals steigen wird.

Der Angebotspreis ergibt einen Aufschlag von 21% auf den letzten Schlusskurs vom Freitag und einen Aufschlag von 44% auf den gewichteten Durchschnittskurs der letzten 30 Börsentage.

In einer Reaktion empfehlen die Analysten von Stifel den Aktionären jedoch, ihre Aktien nicht anzubieten, da sie das Angebot für unzureichend halten.

Die Transaktion, die lediglich darauf abzielt, den Ausstieg der historischen Aktionäre zu ermöglichen, die langsam ungeduldig wurden, bewertet das Unternehmen nicht angemessen und schon gar nicht auf der Grundlage seines vollen Potenzials", betonte das Researchbüro.

Stifel betont, dass das Angebot Believe mit dem 1,15-fachen des für 2024 erwarteten Umsatzes bewertet, weit entfernt von den Multiplikatoren, die Spotify (2,6x), Warner Music (3,5x) oder Universal Music (4,4x) bieten, obwohl das Unternehmen ein höheres Wachstum als die Branche und seine Konkurrenten aufweist.

Für Christopher Dembik, Berater für Anlagestrategie bei Pictet Asset Management, ist die Beschleunigung der Übernahmen im Pariser Small Cap-Segment nicht unbedeutend.

Dies ist ein Zeichen dafür, dass die Bewertungen niedrig sind, aber auch dafür, dass es für viele Unternehmen in diesem Sektor Schwierigkeiten bei der Refinanzierung gibt", betont er.

"Die Kapitalströme werden weiterhin von den großen Werten in Anspruch genommen und dies wird sich sicherlich nicht so bald ändern", warnt der Analyst.

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