Die politischen Entscheidungsträger erklärten, dass die Inflation "weiterhin erhöht" sei. Gleichzeitig stellten sie fest, dass "die jüngsten Indikatoren für Ausgaben und Produktion nachgelassen haben", ein Zeichen dafür, dass die aggressiven Zinserhöhungen, die sie seit März vorgenommen haben, allmählich Wirkung zeigen könnten.

Die Zentralbanken der Vereinigten Staaten, Kanadas, Neuseelands, der Schweiz und anderer Länder haben in letzter Zeit aggressive Zinserhöhungen vorgenommen, und die Europäische Zentralbank hat letzte Woche ihre erste Zinserhöhung seit 2011 vorgenommen.

Japan, das die Zinssätze in diesem Zyklus noch nicht angehoben hat, ist unter den 10 großen entwickelten Volkswirtschaften die taube Nuss.

Insgesamt haben diese Zentralbanken die Zinsen in diesem Zyklus bisher um insgesamt 1.215 Basispunkte angehoben.

Hier ein Blick darauf, wo die politischen Entscheidungsträger im Rennen um die Eindämmung der Inflation stehen.


Grafik: G10-Zinssätze,

1) VEREINIGTE STAATEN

Die Fed erklärte am Mittwoch, die hohe Inflation spiegele "Ungleichgewichte bei Angebot und Nachfrage im Zusammenhang mit der Pandemie, höheren Lebensmittel- und Energiepreisen sowie einem breiteren Preisdruck wider".

Die Daten von letzter Woche zeigen, dass die Verbraucherpreise in den USA im Juni um 9,1% gestiegen sind, der stärkste jährliche Anstieg der Inflation seit mehr als 40 Jahren.

Grafik: Inflation in den USA weiterhin auf hohem Niveau, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jnpwedkgnpw/US2107PNG.PNG

2) KANADA

Die Bank of Canada hat unterdessen in diesem Monat die erste Zinserhöhung um 100 Basispunkte unter den fortgeschrittenen Volkswirtschaften der Welt im Rahmen des aktuellen geldpolitischen Straffungszyklus vorgenommen. Sie hob ihren Leitzins auf 1,5% an.

Angesichts der jüngsten Daten, die für Juni eine jährliche Inflationsrate von 8,1% und damit den höchsten Stand seit 39 Jahren ausweisen, halten Analysten eine weitere deutliche Zinserhöhung für wahrscheinlich.

Grafik: Kanada im Lager der Falschparker, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zdpxobjywvx/CA2107.PNG

3) NEUSEELAND

Die neuseeländische Zentralbank (Reserve Bank of New Zealand) hat am 13. Juli zum sechsten Mal in Folge den Leitzins erhöht, und zwar um 50 Basispunkte auf 2,5%, ein Niveau, das seit März 2016 nicht mehr erreicht wurde.

Sie hält an ihrem geplanten aggressiven Straffungskurs zur Eindämmung der galoppierenden Inflation fest.

Grafik: Reserve Bank of New Zealand wird aggressiv,

4) BRITIEN

Die Bank of England wird die Zinsen im August mit ziemlicher Sicherheit zum sechsten Mal anheben, nachdem die Inflation im Juni auf ein 40-Jahres-Hoch von 9,4% gestiegen ist.

Laut einer Reuters-Umfrage wird die Bank of England wahrscheinlich vor einer größeren Zinserhöhung zurückschrecken und bei den bisherigen Erhöhungen um 25 Basispunkte bleiben, aber es ist eine sehr knappe Entscheidung.

Grafik: Reuters Umfrage- BoE geldpolitischer Ausblick, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/zjpqkzgzdpx/Reuters%20poll-%20BoE%20monetary%20policy%20outlook.png

5) NORWEGEN

Norwegen, die erste große Industrienation, die im vergangenen Jahr einen Zinserhöhungszyklus einleitete, erhöhte die Zinsen am 23. Juni um 50 Basispunkte auf 1,25%, die größte einzelne Erhöhung seit 2002.

Die Norges Bank plant, die Zinssätze auf jeder ihrer vier verbleibenden Sitzungen im Jahr 2022 um 25 Basispunkte anzuheben, obwohl auch größere Schritte möglich sind, sagte Gouverneurin Ida Wolden Bache.

6) AUSTRALIEN

Daten vom Mittwoch, die zeigen, dass die australische Inflation im letzten Quartal ein 21-Jahres-Hoch erreicht hat, haben die Erwartungen für eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte gefestigt, wenn die Reserve Bank of Australia am 2. August zusammentritt.

Sie hat ihren Leitzins drei Monate in Folge auf 1,35% angehoben und die Märkte tendieren zu einem Zinsschritt von 75 Basispunkten in der nächsten Woche.

7) SCHWEDEN

Die schwedische Riksbank, ein weiterer Nachzügler im Kampf gegen die Inflation, hat am 30. Juni den Leitzins um einen halben Prozentpunkt auf 0,75% angehoben, die größte Zinserhöhung seit mehr als 20 Jahren.

Noch im Februar hatte die Riksbank eine unveränderte Politik bis 2024 prognostiziert, aber Gouverneur Stefan Ingves rechnet nun damit, dass die Zinsen Anfang 2023 die 2%-Marke erreichen werden und sagte, dass Zinsschritte von 75 Basispunkten möglich seien.

8) EURO-ZONE

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat am Donnerstag ihren Einlagensatz um 50 Basispunkte erhöht - mehr als erwartet - und damit die erste Zinserhöhung seit 2011 vorgenommen, um die steigende Inflation zu bekämpfen. Der Schritt, die Zinsen auf 0% anzuheben, beendete ein achtjähriges Experiment mit negativen Zinsen.

Die Bank versprach außerdem weitere Zinserhöhungen, möglicherweise schon bei ihrer nächsten Sitzung am 8. September.


Grafik: Geldpolitik der EZB,

9) SCHWEIZ

Am 16. Juni hob die Schweizerische Nationalbank (SNB) unerwartet ihren Zinssatz von -0,75%, den weltweit niedrigsten, um 50 Basispunkte an, was den Franken in die Höhe trieb.

Die jüngste Schwäche des Frankens hat dazu beigetragen, die Inflation in der Schweiz auf ein 14-Jahres-Hoch zu treiben, und SNB-Gouverneur Thomas Jordan sagte, er halte den Franken nicht mehr für hoch bewertet. Das hat die Tür für weitere Zinserhöhungen geöffnet.

10) JAPAN

Japan ist die verbleibende Taube. Die Bank of Japan hat in der vergangenen Woche die ultraniedrigen Zinssätze von -0,1% beibehalten und ihre Entschlossenheit signalisiert, diese beizubehalten, auch wenn sie davon ausgeht, dass die Inflation in diesem Jahr ihr Ziel überschreiten wird.

Der Gouverneur der Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, sagte, er habe nicht vor, die Zinsen zu erhöhen oder die implizite Obergrenze von 0,25% für die von der Bank angestrebte Rendite 10-jähriger Anleihen anzuheben, da sich Japan immer noch von der Pandemie erhole und sich seine Terms of Trade verschlechtert hätten.

Grafik: BOJ ist die letzte aufrechte Taube,