Der Yen war im vergangenen Jahr die schwächste der G10-Währungen und seine Underperformance hat sich 2022 fortgesetzt. Der nominale Wechselkurs gegenüber dem Dollar ist diese Woche auf ein Fünfjahrestief von 116,3550 gefallen. Auch gegenüber dem Euro und dem Pfund Sterling liegt er nahe an Zweimonatstiefs.
Der reale effektive Kurs des Yen, der sich auf die Verbraucherpreisinflation bezieht, fiel am Dienstag auf einen Tiefstand von 66,3 gegenüber einem Basiswert von 100 im Jahr 2010, was nach Berechnungen von J.P. Morgan der niedrigste Stand seit Juni 1972 sein dürfte. Die Rate misst den gewichteten Durchschnitt der Inlandspreise im Verhältnis zu denen der japanischen Handelspartner.
Die Analysten Tohru Sasaki, Benjamin Shatil und Sosuke Nakamura stellten eine starke umgekehrte Korrelation zwischen den langfristigen US-Zinssätzen und dem Yen fest. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen lag am Donnerstag mit 1,7192% auf einem Neunmonatshoch, und J.P. Morgan prognostiziert, dass die 10-jährige Rendite bis Ende Juni 2% erreichen könnte. Wenn die derzeitige Korrelation anhält, könnte der Yen dann über 119 pro Dollar fallen, hieß es.
Angesichts der Tatsache, dass Unternehmen von Soßenherstellern bis hin zu Schreibwarenherstellern in den letzten Monaten Preiserhöhungen angekündigt haben, "kann das Risiko eines unerwartet starken Anstiegs der japanischen Inflationsrate nicht ausgeschlossen werden", schreiben sie.
In Anbetracht der Tatsache, dass die japanischen Gehälter im Vergleich zu anderen Industrienationen nicht mehr hoch sind, könnte die Befürchtung, dass importierte Waren unerschwinglich werden, die japanischen Haushalte dazu veranlassen, im Ausland zu investieren - was dank der Online-Dienste einfacher als je zuvor sei, so die Experten, was zu einer weiteren Schwäche des Yen führen würde.
