Die Volumina zwischen den Banken auf dem Dollar-Rupie-Terminmarkt sind nach Angaben der CCIL im Zeitraum April-Juni gegenüber dem Vorquartal um 36% zurückgegangen. Im gleichen Zeitraum des Vorjahres waren die Volumina geringfügig gestiegen.
Die Volumina zwischen den Banken auf dem Dollar-Rupie-Terminmarkt sind nach Angaben der CCIL im Zeitraum April-Juni gegenüber dem Vorquartal um 36% zurückgegangen. Im gleichen Zeitraum des Vorjahres waren die Volumina geringfügig gestiegen.
Der Dollar-Rupie-Terminmarkt wird von Unternehmen genutzt, um ihre zukünftigen Fremdwährungsforderungen und -zahlungen abzusichern. Die Banken haben spezielle Abteilungen, um das von den Unternehmen weitergegebene Risiko zu verwalten.
Die geringen Arbitragemöglichkeiten zwischen dem lokalen Freiverkehrsmarkt und den nicht lieferbaren Termingeschäften bei einer schwankenden Rupie und einer gedämpften Volatilität bei den Termingeschäften sind weitgehend für den Rückgang der Volumina verantwortlich, so Banker.
"Der Markt ist leergefegt, und die Kundenströme haben sich (inmitten der Kursschwankungen bei Kassa- und Termingeschäften) erheblich verringert", sagte Apurva Swarup, Vizepräsident der Shinhan Bank India.
Die implizite 1-Jahres-Rendite des Dollar-Rupie-Terminkontrakts bewegte sich im Zeitraum April-Juni in einer Spanne von 15 Basispunkten (BP), verglichen mit einer Spanne von etwa 40 BP in jedem der beiden vorangegangenen Quartale.
"Wenn es so wenig Bewegung gibt, steigt die Risikobereitschaft der Banken. Dies führt dazu, dass die Kundenströme von ihnen absorbiert werden, anstatt sie an den Markt zu schicken", sagte ein leitender Banker bei einem mittelgroßen ausländischen Kreditgeber.
Der Handel am Terminmarkt hat sich von "konstanten Volumina" zu "kleinen Aktionen" im Laufe des Tages entwickelt, wobei die Marktteilnehmer ihre Positionen vergrößern, um Gewinne zu erzielen, sagte er.
Die Geld-Brief-Spanne bei den Terminkursen hat sich inmitten der gedämpften Preisentwicklung eingeengt.
Die derzeit geringe Volatilität bei Rupien-Termingeschäften bereitet den Markt auf einen großen Ausbruch vor, der Auswirkungen auf den Dollar-Rupien-Kassakurs haben könnte, so ein Swap-Händler bei einer Bank.
Die Handelsaktivität könnte sich beleben, sobald die Federal Reserve im Laufe des Jahres mit Zinssenkungen beginnt, so Swarup.
Die Anleger gehen derzeit davon aus, dass die US-Notenbank im September mit der Lockerung der Zinssätze beginnen wird.
