US-Dividendenfonds verzeichnen die größten vierteljährlichen Abflüsse seit 2-1/2 Jahren

Nach starken Zuflüssen im letzten Jahr mussten US-Dividendenfonds in diesem Jahr starke Abflüsse hinnehmen, da die Anleger in sicherere Geldmarktfonds und Bankeinlagen flüchteten, die hohe Renditen ohne großes Risiko bieten.

Die Zinssätze für Anleihen mit kurzer Laufzeit sind in diesem Jahr gestiegen, da erwartet wird, dass die US-Notenbank die Zinssätze weiter anheben wird, um den Inflationsdruck zu bekämpfen, nachdem sie sie im letzten Jahr bereits sieben Mal erhöht hat.

Nach Angaben von Refinitiv verzeichneten die US-Dividendenfonds im ersten Quartal dieses Jahres Abflüsse in Höhe von 5,6 Milliarden Dollar, die ersten seit 10 Quartalen.

Auf der anderen Seite verzeichneten die US-Geldmarktfonds im ersten Quartal einen massiven Zufluss von 391,5 Mrd. $, den höchsten seit drei Jahren.

"Die Renditen von Geldmarktfonds wurden viel attraktiver, nachdem die Anleger im Januar dieses Jahres ihre Abrechnungen für Dezember 2022 erhielten und sahen, dass selbst ihre dividendenzahlenden Aktien ziemlich stark gesunken waren, während Geldmarktfonds zu diesem Zeitpunkt Renditen von fast 4+ erzielten", sagte Ayako Yoshioka, Senior Portfolio Manager bei der Wealth Enhancement Group.

"Solange die Stabilität und die Erträge von Geldmarktfonds im Vergleich zu Aktien attraktiv bleiben, könnten die Abflüsse in diesem Jahr anhalten."

GRAFIK: Geldflüsse in US-Dividendenfonds https://www.reuters.com/graphics/USA-FUNDS/USA-FUNDS/gdvzqnqkbpw/chart.png

Die Rendite der 3-monatigen US-Staatsanleihe, in die Geldmarktfonds am meisten investieren, erreichte am 9. März mit 5,061% ein 16-Jahres-Hoch und wird derzeit mit etwa 4,8% gehandelt. Im Vergleich dazu liegt die durchschnittliche Dividendenrendite der großen und mittelgroßen US-Unternehmen nach Angaben von Refinitiv bei nur 1,8%.

GRAFIK: Dividendenrendite des S&P 500 im Vergleich zu 3-monatigen US-Staatsanleihen

Auch die schwache Performance des Finanz- und des Energiesektors, die im ersten Quartal um jeweils etwa 6 % gesunken sind und für US-Anleger eine wichtige Quelle für Dividenden sind, hat zu den starken Abflüssen in den ersten drei Monaten des Jahres 2023 beigetragen.

Josh Duitz, stellvertretender Leiter des Bereichs Global Equities bei Abrdn, sagte, dass die Anleger Dividendenfonds verkauft haben, weil sie den Aktien des NASDAQ Composite Index hinterherliefen, der im ersten Quartal eine bessere Performance erzielte, aber in der Regel nur geringe oder gar keine Dividenden ausschüttet.

Im ersten Quartal verzeichnete der iShares Core High Dividend ETF Abflüsse in Höhe von 1,77 Milliarden Dollar, während der Vanguard Dividend Appreciation Index ETF und der TD U.S. Blue Chip Equity Investor Series Fonds Abflüsse in Höhe von 1,02 Milliarden Dollar bzw. 645 Millionen Dollar verzeichneten.

Einige Analysten sagten jedoch, dass Dividendenfonds immer noch die sicherere Option sind, da sie in Unternehmen mit soliden Bilanzen und gesunden Cashflows investieren, die bei einer wirtschaftlichen Abkühlung wahrscheinlich widerstandsfähiger sind.

"Auch wenn wir Zeiten erlebt haben, in denen der Kursanstieg einer Aktie die Rendite aus Dividendeneinkünften in den Schatten gestellt hat, sollte die Kraft der Dividenden nicht als entscheidende Komponente der Aktienperformance übersehen werden", sagte Christopher Huemmer, Senior Vice President bei FlexShares Exchange Traded Funds.

"In volatilen Märkten können Dividenden wie der Kiel eines Segelboots wirken und in unruhiger See eine stabile Rendite bieten."