Die Bedingungen für den Maisanbau waren in letzter Zeit vergleichbar mit denen der Dürresaison 2012, obwohl sie Anfang Juli eine Kehrtwende vollzogen. Das Landwirtschaftsministerium stufte am Sonntag 55% des US-Mais als gut oder ausgezeichnet (GE) ein, gegenüber 51% in der Vorwoche und über der Handelsschätzung von 53%.
Die Bedingungen für Mais bleiben in der Regel weitgehend unverändert oder verschlechtern sich im Laufe der Saison leicht, selbst in Jahren mit hohen Erträgen, so dass der Anstieg in dieser Woche besonders auffällt. Das letzte Mal, dass sich die Bedingungen für Mais in einer Woche Ende Juni oder Anfang Juli um 4 oder mehr Prozentpunkte verbesserten, war 2001, und zwischen 1992 und 1997 gab es vier weitere Fälle.
Allerdings ist es auch selten, dass die Maiswerte Anfang Juli so niedrig sind. Der Sonntagswert von 55% GE ist der schlechteste Wert für diese Woche seit 40% im Jahr 2012, und das letzte Mal, dass der Wert für diese Woche schlechter war als jetzt, war 2002 mit 53%.
Analysten werden immer wieder versuchen, Zusammenhänge zwischen den Erntebedingungen und den Erträgen herzustellen, was je nach Zielsetzung durchaus sinnvoll sein kann, allerdings müssen die Zusammenhänge sorgfältig interpretiert werden.
Ein Beispiel für eine eher qualitative Beobachtung sind die relativen Ertragsergebnisse. In den letzten 37 Jahren gab es nur sieben Jahre, in denen der Maisertrag in der Woche um den 8. Juli (Woche 27) weniger als 60% GE betrug. In einem dieser Jahre lag der Ertrag über dem Trend, in einem anderen entsprach er dem Trend und in den übrigen fünf Jahren lag er darunter.
Das bedeutet, dass wir uns möglicherweise auf das Jahr 2023 konzentrieren, schließt aber ein durchschnittliches oder über dem Trend liegendes Ergebnis nicht aus.
Ein quantitativer Ansatz könnte ein lineares Regressionsmodell beinhalten, das bei der Ertragsprognose sehr beliebt ist, da es direkt auswertet, wie viel eine abhängige Variable wie der Ertrag durch eine oder mehrere unabhängige Variablen - in diesem Fall die Bedingungen - erklärt werden kann.
Die Verwendung der Maisbedingungen in Woche 27 zur Vorhersage der endgültigen Ertragsabweichung vom Trend ergibt ein R-Quadrat von 0,56, was bedeutet, dass etwa 56% der Ertragsschwankungen durch die Bedingungen in Woche 27 erklärt werden können.
Dieses R-Quadrat steigt in Woche 28 (Mitte Juli) auf 0,69 und erreicht in den Wochen 29 und 30 (Ende Juli) mit 0,73 den Höchstwert und bleibt bis Ende September über 0,6. Dies deutet darauf hin, dass die Maisbedingungen maximal mit den tatsächlichen Ertragsabweichungen Ende Juli korrelieren, obwohl die Einbeziehung anderer Variablen wie des Wetters im Juli oder August die Zuverlässigkeit des Modells wahrscheinlich erhöhen würde.
Die gleiche Analyse für die Abweichung der Sojabohnenerträge vom Trend ergibt ein viel schlechteres R-Quadrat, das bis Ende August unter 0,5 bleibt. Woche 27 ergibt ein R-Quadrat von 0,30, was für sich genommen schon eine schlechte Beziehung ist.
Der Zustand der Sojabohnen in den USA ist mit 51% GE der viertschlechteste Wert in Woche 27 seit 1986, und die Erträge waren in diesen drei Spitzenjahren schlecht. Aber die sechs Jahre mit einem Zustand zwischen 52% und 55% GE sind kurios, da sie drei Jahre unter dem Trend, zwei Jahre über dem Trend und ein Jahr mit Trenderträgen aufweisen. Karen Braun ist Marktanalystin bei Reuters. Die oben geäußerten Ansichten sind ihre eigenen.
