Aufgeschreckt durch das Wiederaufleben der bereits hohen globalen Inflation und den Zorn der Falken der Zentralbanken, hat der Anleihenmarkt Angst.

Der bemerkenswerte Anblick der 10-jährigen Treasury-Renditen, die zum ersten Mal seit fast vier Monaten wieder über 4% liegen, wird nur noch von den zweijährigen Renditen übertroffen, die sich auf 15-Jahres-Hochs von 5% bewegen.

In Erwartung der halbjährlichen Anhörung des Chefs der US-Notenbank Jerome Powell vor dem Kongress in der nächsten Woche sowie eines Realitätschecks des heißen Arbeitsmarktes im Februar beginnen die Futures, die Chance auf eine Rückkehr zu Zinserhöhungen der Fed um einen halben Punkt in diesem Monat einzupreisen.

Der Präsident der Minneapolis Fed, Neel Kashkari, der im Jahr 2023 für den Zinsausschuss stimmberechtigt sein wird, gab am Mittwoch den letzten Anstoß, indem er sagte, er sei für eine Anhebung um 50 Basispunkte auf der Sitzung am 21. und 22. März "offen".

Die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung am Donnerstag und die letzten Reden der Fed haben in einem derart fiebrigen Zinsmarkt eine ungewöhnliche Bedeutung.

Die Futures-Preise zeigen jetzt eine 20%ige Chance auf eine Erhöhung um einen halben Punkt auf 5,0-5,25% und die Möglichkeit einer "Endrate" von 5,5-5,75%. Und 6 % Fed-Zinsen, die noch vor einem Monat abwegig schienen, werden jetzt von den Banken offen diskutiert.

Auch wenn einige Fed-Berichte darauf hindeuten, dass diese Zinsannahmen zu aggressiv sind, steigen die Inflationserwartungen in den USA und Europa im Gleichschritt. Die zweijährigen "Breakeven"-Inflationsannahmen auf dem US-Anleihemarkt liegen bei fast 3%.

Obwohl die Ölpreise im Jahresvergleich inzwischen um 25% gesunken sind, sind die europäischen Inflationsängste ein Hauptmerkmal der Nervosität in dieser Woche.

Die Inflation in der Eurozone ist im vergangenen Monat weniger stark gesunken als erwartet, und das zugrunde liegende Preiswachstum hat sich beschleunigt, was die Markterwartungen verstärkt, dass die Europäische Zentralbank weitere 150 Basispunkte anheben muss, um eine Endrate von 4% zu erreichen. Die Renditen 10-jähriger deutscher Benchmark-Anleihen stiegen auf ein 11-Jahres-Hoch von 2,77%.

Unangenehme Diskussionen der EZB über die Art des Inflationsproblems und Anzeichen des Chefs der Bank of England, Andrew Bailey, dass weitere Zinserhöhungen im Vereinigten Königreich möglicherweise nicht unvermeidlich sind, ließen viele an den Märkten darüber nachdenken, ob sie mithalten würden, wenn die Fed die Zinsen von hier aus noch viel höher anhebt.

Der Dollar gewann daraufhin auf breiter Front wieder an Boden, da die steigenden geopolitischen Spannungen die Nachfrage nach der US-Währung ansteigen ließen.

China unterstreicht derweil den globalen Wirtschaftsaufschwung im neuen Jahr und seine Regierung plant möglicherweise ein Wachstumsziel von 6%. Vier Reuters-Quellen sagten, China werde wahrscheinlich ein Wachstum von bis zu 6% anstreben, während drei andere sagten, China strebe 5%-5,5% an. Sie sprachen alle unter der Bedingung der Anonymität, da die Gespräche hinter verschlossenen Türen stattfanden.

Im Gegensatz zu den bebenden Anleihemärkten scheinen sich die Aktienmärkte bisher recht gut zu halten, und die europäischen Börsen und die US-Futures liegen am Donnerstag weniger als 1% im Minus.

Aber angesichts der Tatsache, dass US-Dollar-Bargeld inzwischen eine Rendite von 5% oder mehr abwirft, ist es schwieriger, bei solchen Unsicherheiten am Horizont investiert zu bleiben.

Andernorts meldete die London Stock Exchange am Donnerstag ein leicht über den Erwartungen liegendes Ergebnis für das Jahr 2022 und bezeichnete die Integration von Refinitiv als Erfolg.

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Donnerstags die Richtung weisen könnten:

* Wöchentliche Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA, Revision der Lohnstückkosten im 4.

* Christopher Waller, Gouverneur der US-Notenbank, und Neel Kashkari, Präsident der Minneapolis Fed, sprechen; Isabel Schnabel, Vorstandsmitglied der Europäischen Zentralbank, spricht; Huw Pill, Chefökonom der Bank of England, spricht.

* EU-Kommissar Valdis Dombrovskis trifft US-Finanzministerin Janet Yellen und die US-Handelsbeauftragte Katherine Tai in Washington. Treffen der G20-Außenminister in Neu Delhi

* U.S. Unternehmensgewinne: Broadcom, Costco, Best Buy, Hormel Foods, Kroger, Cooper, Hewlett Packard,

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Weltwirtschaft im Jahr 2023 überraschend https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/gkplwljemvb/One.PNG

Kündigungsrate kommt von der Stange https://www.reuters.com/graphics/USA-FED/EMPLOYMENT/jnvwyalalvw/chart.png

Nachfrage nach Hypotheken in den USA https://www.reuters.com/graphics/USA-STOCKS/gdpzqmnqbvw/mba.png

Umsatzwachstum bei Salesforce https://www.reuters.com/graphics/USA-STOCKS/SALESFORCE/egpbyolmrvq/chart.png