Als die wichtigsten Zentralbanken der Welt diese Woche an der Zinsschraube drehten und auf eine weitere Straffung der Geldpolitik drängten, zeigten ihre Volkswirtschaften mehr Anzeichen dafür, dass sie unter dem Druck einknicken.

Und während die Märkte aufgrund der potenziell toxischen Kombination aus einem höheren Höchststand der Zinssätze und einer drohenden Rezession nachgaben, gibt es berechtigte Zweifel daran, ob die Zentralbanken so hart handeln werden, wie sie reden.

Die US-Einzelhandelsumsätze fielen im November stärker als erwartet und verzeichneten den größten Rückgang seit 11 Monaten. Das verarbeitende Gewerbe in den USA ging im vergangenen Monat um 0,6% zurück, und die Berichte der Federal Reserve von New York und Philadelphia zeigten, dass die Geschäftsbedingungen in ihren Regionen im Dezember weiterhin gedrückt waren.

Während die Konjunkturumfragen in Europa am Freitag etwas weniger düster ausfielen, verzeichneten sie dennoch den sechsten Monat in Folge einen starken Rückgang der Gesamtaktivität. Die britischen Einzelhandelsumsätze sind im November unerwartet stark zurückgegangen, da die Krise der Lebenshaltungskosten die Finanzen der Haushalte belastet.

Die seit drei Monaten überwiegend positiven Konjunkturdaten aus aller Welt haben sich nun wieder eingetrübt. Die Überraschungsindizes für die US-Wirtschaft und die Weltwirtschaft sind auf den niedrigsten Stand seit Mitte Oktober gesunken und stehen kurz davor, negativ zu werden. Grafik: Wirtschaftliche Überraschungsindizes, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akpeqqemopr/One.PNG

All dies ist eine kalte Dusche zum Jahresende für die Weltmärkte, die entweder auf Licht am Ende des Tunnels in der Zentralbankkampagne oder auf Anzeichen einer weichen Landung der Wirtschaft hoffen.

Von allen Zentralbanken scheint die Europäische Zentralbank am aggressivsten zu sein. Der implizite EZB-Spitzensatz an den Geldmärkten für das nächste Jahr ist seit der EZB-Ankündigung vom Donnerstag und den Prognosen um fast einen halben Punkt auf 3,25% gestiegen.

Obwohl die Aktien an der Wall Street am Donnerstag um 2-3% einbrachen, blieben die Futures vor der Eröffnung am Freitag tief im Minus. Die europäischen Börsen fielen um weitere 1% und der MSCI-Index für alle Länder lag den dritten Tag in Folge auf dem niedrigsten Stand seit über einem Monat.

Angeführt vom Anstieg der Zinssätze für Staatsanleihen der Eurozone nach dem Umdenken der EZB stiegen die Anleiherenditen auf breiter Front. Der Dollar-Index legte zu, während der Euro von seinem Sechsmonatshoch vom Donnerstag zurückwich.

Die Andeutungen der Fed vom Mittwoch, dass ihr Leitzins im nächsten Jahr über 5% steigen wird, sind von den Märkten jedoch noch nicht vollständig aufgenommen worden. Der implizite Endsatz an den Futures-Märkten liegt am Freitag weiterhin unter 4,9%, wobei bis zum Jahresende noch fast ein halber Punkt an Zinssenkungen eingeplant ist.

Es bleibt abzuwarten, ob die Märkte die Fed klug bekämpfen oder nicht.

Andernorts ist die anfänglich überschwängliche Reaktion auf die Abschaffung der chinesischen Nullzins-Politik schnell der Sorge gewichen, dass die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt auf die kommende Infektionswelle nicht vorbereitet sein könnte.

Aber Chinas Aktien haben sich am Freitag besser entwickelt.

Fast 200 chinesische Unternehmen, darunter Alibaba und Baidu, konnten aufatmen, nachdem die US-Bilanzaufsichtsbehörde erklärt hatte, dass sie uneingeschränkten Zugang zu Inspektionen und Untersuchungen von Unternehmen in China hat, wodurch das Risiko, dass diese Unternehmen von den US-Börsen verbannt werden könnten, entfällt.

Die US-Bilanzaufsichtsbehörde hat am Donnerstag erklärt, dass sie zum ersten Mal uneingeschränkten Zugang zu Inspektionen und Untersuchungen von Firmen in China hat. Damit ist die Gefahr gebannt, dass rund 200 chinesische Unternehmen von den US-Börsen verdrängt werden könnten.

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Freitags die Richtung weisen könnten:

* S&P Global's Flash U.S. Konjunkturumfragen für Dezember

* Mary Daly, Präsidentin der Federal Reserve von San Francisco, spricht

* U.S. Unternehmensgewinne: Accenture, Darden Restaurants Grafik: Die Zentralbanken verstärken den Kampf gegen die Inflation, https://www.reuters.com/graphics/NEWZEALAND-ECONOMY/RATES/zdpxddxxnpx/chart.png Grafik: Rezession und Industrieproduktion, https://www.reuters.com/graphics/USA-ECONOMY/RECESSION/egpbkgdgkvq/chart.png Grafik: Empire State und Philly Fed, https://www.reuters.com/graphics/USA-STOCKS/egvbyyobxpq/empirephilly.png