Ein Blick von Wayne Cole auf den bevorstehenden Tag an den europäischen und globalen Märkten.

Der Start in den Tag verlief in Asien schleppend, da es über das Wochenende kaum marktbewegende Nachrichten gab. Die Aktienmärkte tendieren uneinheitlich, wobei die Nasdaq-Futures am besten abschneiden, während der Dollar etwas fester notiert und die Treasury-Renditen leicht steigen.

Eine Zusammenfassung der Kommentare von Vorstandsmitgliedern auf der letzten Sitzung der Bank of Japan deutet darauf hin, dass sie die Anhebung der Obergrenze für Anleiherenditen eher als eine Möglichkeit sehen, die Dauer der superleichten Stimulierungsmaßnahmen zu verlängern, denn als einen Schritt in Richtung eines baldigen Endes dieser Maßnahmen.

Die Renditen 10-jähriger japanischer Staatsanleihen sind von der bisherigen Obergrenze von 0,5% auf 0,62% gestiegen, aber die BOJ ist eingeschritten, um die Papiere zu kaufen und einen Ansturm auf die neue Obergrenze von 1,0% zu verhindern.

Die Renditen von Staatsanleihen stiegen wieder an, da der Markt im Vorfeld der 103 Mrd. $ schweren Rückzahlung in der nächsten Woche ein Entgegenkommen zeigt.

Sowohl die Bank of America als auch JPMorgan haben in der vergangenen Woche ihre Prognosen für eine US-Rezession über Bord geworfen und das Thema der weichen Landung aufgegriffen. Doch je weicher die Landung ausfällt, desto mehr steht sie im Widerspruch zu den aggressiven Einschätzungen des Marktes, der für das nächste Jahr eine Lockerung der Fed um mehr als 120 Basispunkte erwartet, was ein Grund dafür sein könnte, dass die Renditekurve in letzter Zeit steiler geworden ist.

Die Inflationszahlen aus den Vereinigten Staaten und China werden in dieser Woche ein wichtiger Test für die Anleger sein. Die negative Überraschung beim Verbraucherpreisindex in den USA im vergangenen Monat hat die Märkte stark beflügelt, so dass das Risiko besteht, dass alles, was nur im Rahmen der Prognosen liegt, eine Enttäuschung darstellt.

Es wird erwartet, dass China eine regelrechte Disinflation meldet. Analysten rechnen mit einem jährlichen Rückgang des Verbraucherpreisindex um etwa 0,5% und einem Rückgang der Erzeugerpreise um etwa 4%. Dies würde den Abwärtsdruck auf die Preise in den Industrieländern aufrechterhalten, aber auch die Notwendigkeit einer stärkeren Stimulierung in China unterstreichen, die Peking dieses Mal nicht zu geben bereit zu sein scheint.

Interessanterweise sind die Nasdaq-Futures um fast 0,6% gestiegen, was für diese Zeitzone ein solider Zuwachs ist und ein Zeichen dafür sein könnte, dass eingefleischte Bullen die Delle bei den Technologiewerten gekauft haben.

Die Gewinnsaison ist so gut wie vorbei und bisher haben 79% des S&P 500 die Prognosen übertroffen, obwohl dies wahrscheinlich zum Teil darauf zurückzuführen ist, dass die Börse ihre Prognosen im Vorfeld nach unten korrigiert hat, um das Ergebnis für die Aktien zu glätten.

Diese Woche ist die Zeit der Nachrichten und der Unterhaltung, denn Walt Disney, New Corp und Fox werden voraussichtlich über schwierige Bedingungen berichten. Insbesondere Disney hat eine Reihe von enttäuschenden Filmstarts hinter sich und auch seine Themenparks scheinen zu kämpfen.

Die Gewinnsaison der asiatischen Unternehmen beginnt, wobei Alibaba aus China hervorsticht und Sony und SoftBank zu den großen Namen aus Japan gehören.

Wichtige Entwicklungen, die die Märkte am Montag beeinflussen könnten:

- Daten zur deutschen Industrieproduktion für Juni

- Virtuelles Q&A mit dem Chefvolkswirt der Bank of England Huw Pill

- Der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic, spricht; Fed-Gouverneurin Michelle Bowman moderiert eine Podiumsdiskussion