Signale von Vertretern der Federal Reserve und der Europäischen Zentralbank haben in letzter Zeit für die aufsehenerregenden Bewegungen an den weltweiten Anleihemärkten gesorgt, aber am Donnerstag wurden die Anleger daran erinnert, wie stark die Bank of Japan sein kann.
Während die Signale der Fed und der EZB in Richtung eines niedrigeren Zinsniveaus gingen, steuert die BOJ in die entgegengesetzte Richtung.
Die dramatischen Bewegungen an den japanischen Märkten am Donnerstag werden wahrscheinlich auch am Freitag in ganz Asien nachhallen, und es ist vielleicht passend, dass der Wirtschaftskalender der Region von wichtigen japanischen Indikatoren dominiert wird.
Die neuesten Daten zum Konsum der privaten Haushalte, zur Kreditvergabe der Banken und zur Leistungsbilanz sowie das revidierte BIP des dritten Quartals stehen an. Das andere wichtige Ereignis in Asien am Freitag ist die Zinsentscheidung der Reserve Bank of India.
Wenn die RBI die Erwartungen der Anleger erfüllt - der Leitzins wird bei der fünften Sitzung in Folge unverändert bei 6,50% belassen und signalisiert, dass er bis weit ins nächste Jahr hinein beibehalten wird - wird es wahrscheinlich kein Marktfeuerwerk geben.
An den japanischen Märkten gab es am Donnerstag ein großes Feuerwerk, ausgelöst durch die Äußerungen des BOJ-Gouverneurs Kazuo Ueda über den Ausstieg aus der jahrzehntelangen ultraniedrigen Zinspolitik - der Yen und die Anleiherenditen schnellten in die Höhe, und die Aktien brachen ein.
Diese Bewegungen müssen wiederholt werden, da sie ein Maß dafür sind, wie historisch der Wechsel der BOJ ist und wie sensibel die Märkte darauf reagieren.
Der Anstieg des Yen um 2,7 % gegenüber dem Dollar - zuvor hatte er sogar um 4 % zugelegt - war der stärkste seit einem Jahr. In den letzten zehn Jahren gab es nur sieben bessere Tage für den Yen.
Die Rendite fünfjähriger japanischer Staatsanleihen verzeichnete mit fast 10 Basispunkten den stärksten Anstieg seit der Pandemie. In den letzten 20 Jahren wurden nur vier Mal größere Tagesanstiege verzeichnet.
Die Renditen langlaufender japanischer Staatsanleihen stiegen nach einer enttäuschenden Auktion 30-jähriger Papiere ebenfalls stark an. Das Verhältnis von Gebot zu Deckung war mit 2,62 so niedrig wie seit 2015 nicht mehr, und der Schwanz - die Differenz zwischen dem niedrigsten Gebot und dem Durchschnittsgebot - war so lang wie nie zuvor.
Der Zeitpunkt und das Ausmaß von Japans Zinserhöhungen zur Inflationsbekämpfung sind entscheidend. Japan ist die größte Gläubigernation der Welt, so dass die potenziellen Rückführungsströme enorm sind. Gleichzeitig ist der Yen auf dem niedrigsten Stand und der Nikkei-Aktienmarkt auf dem höchsten Stand seit mehr als 30 Jahren.
Laut Reuters-Umfragen wird erwartet, dass die Zahlen am Freitag zeigen, dass die Ausgaben der japanischen Haushalte im Oktober gesunken sind und die Wirtschaft im dritten Quartal etwas schwächer war als angenommen.
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Freitag eine neue Richtung geben könnten:
- Japan BIP (Q3, endgültig)
- Japan Haushaltsausgaben (Oktober)
- Indien Zinssatzentscheidung
