Die Rendite des 10-jährigen JGB stieg um 0820 GMT um 0,5 Basispunkte auf 0,505%, obwohl um 0136 GMT bisher nur ein einziger Handel durchgeführt worden war.

Die 10-jährigen JGB-Futures legten nur 0,2 Yen zu und beendeten die Sitzung bei 144,84. Damit verzeichneten sie den zweiten Tag nach dem Einbruch auf den niedrigsten Stand seit April 2014 am Freitag marginale Gewinne.

"Man ist sehr vorsichtig, wenn es darum geht, vor dem morgigen Tag neue Positionen einzugehen", sagte Naomi Muguruma, Senior Market Economist bei Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities. "Der Markt ist dünn."

Mit jedem Tag wurde es ruhiger. Am Montag erreichte die Benchmark-Rendite 0,51%, nachdem sie am Freitag einen turbulenten Tag erlebt hatte, an dem sie mit 0,545% ein 7 1/2-Jahreshoch erreichte. An diesen Tagen wurde sie jedoch durch eine Welle von Notankäufen der BOJ in Höhe von insgesamt etwa 10 Billionen Yen (77,81 Mrd. $) wieder auf 0,5% gedrückt.

In diesem Monat hat die Zentralbank bereits mehr als 17 Billionen Yen an Schulden aufgekauft, ein noch nie dagewesener Betrag, der die Nachhaltigkeit des Programms in Frage stellt.

Für Gouverneur Haruhiko Kuroda und seine Kollegen steht viel auf dem Spiel, denn die Spekulanten warten auf jeden Hinweis, dass die Zentralbank nach jahrzehntelanger Stimulierung den Rückzug antreten wird.

Seit die Zentralbank im vergangenen Monat das Band für 10-jährige Anleihen unerwartet auf 50 Basispunkte beiderseits der Nullmarke verdoppelt hat, sind die Bären auf dem Vormarsch. Und das, obwohl Kuroda betonte, dass dieser Schritt darauf abzielte, das Funktionieren der Märkte zu verbessern und nicht auf eine Rückführung der Stimulierung.

Die aktuelle Sitzung ist die vorletzte für Kuroda, der Japans ultralockere Politik orchestriert hat, bevor er Anfang April in den Ruhestand geht. Seine letzte Sitzung findet am 9. und 10. März statt.

Viele Marktbeobachter gehen nach wie vor davon aus, dass die Kontrolle der Zinskurve (YCC) bestehen bleibt, bis Kurodas Nachfolger feststeht.

Muguruma von Mitsubishi UFJ Morgan Stanley ist der Meinung, dass die BOJ im letzten Quartal des japanischen Fiskaljahres - in dem die Investoren ihre Bücher bald schließen müssen - nicht zu viel durcheinander bringen will und bis zum April-Juni Quartal warten wird.

"Es bleibt der BOJ nicht viel übrig, außer den YCC-Rahmen aufzugeben", sagte Muguruma.

($1 = 128,5100 Yen)