"Anleihen sind der Entwicklung der Swaps bisher hinterhergehinkt und reagieren in der Regel erst spät auf Verschiebungen im politischen Zyklus. Nichtsdestotrotz dürften auch die Anleiherenditen zurückgehen, und zwar wahrscheinlich auf einer steileren Kurve", schreiben die Analysten Samiran Chakraborty und Gaurav Garg in einer Notiz.

Die Auslandsbank geht davon aus, dass Neu-Delhi für das nächste Finanzjahr, das im März 2024 endet, ein Haushaltsdefizit von 5,8% des Bruttoinlandsprodukts anstrebt, was ein Angebot von rund 15 Billionen Rupien ($184,68 Milliarden) bedeutet. Das ist "besser als der Median der Markterwartung von 16 Billionen Rupien und kann postfaktisch eine Lockerung der Renditen bedeuten", so die Analysten.

Die Regierung strebt in diesem Fiskaljahr ein Haushaltsdefizit von 6,4% an, bei einer angestrebten Bruttokreditaufnahme von 14,21 Billionen Rupien.

"Außerdem dürften die Anleiherenditen angesichts des nachlassenden Drucks auf Zinserhöhungen, der nachlassenden Inflation und der erneuten Verschiebung der Risikoprämien zugunsten von festverzinslichen Wertpapieren zurückgehen", so die Analysten.

Die Rendite der 10-jährigen indischen Anleihe mit einer Laufzeit von 2032 lag bei 7,32% und blieb damit in diesem Monat nahezu unverändert, nachdem sie ein Tief von 7,26% erreicht hatte.

Citi erwartet, dass die Reserve Bank of India den Reposatz im Februar um 25 Basispunkte anheben wird, obwohl sich Indien dem Höchststand der Leitzinsen für diesen Zyklus nähert.

Indien wird am 1. Februar seinen Haushaltsplan für das nächste Finanzjahr vorlegen. Die Investitionsausgaben werden voraussichtlich um 11-12% steigen und die Gesamtausgaben um 6,5%-7%.

Die Erwartungen für das Haushaltsdefizit und die Ziele für die Kreditaufnahme in

Billionen Rupien für das GJ24

Maklername Haushaltsdefizit Zentrum Zentrum Staat Staat

(% des BIP) brutto netto brutto netto

Goldman Sachs 5,9 16,8 13 8 5,3

Barclays 5,8 - - - -

Citi Research 5,8 15 10,6 - - -

DBS 5.9 15.5 - - -

Societe Generale 5,5-6 - - - -

ICICI Bank 5,9 15,75 - 8,5 -

ICRA 5,8 14,8 10,4 9,6 6,8

($1 = 81,2220 indische Rupien)