Ein historischer Inflationsschub hat die Realeinkommen in den letzten zwei Jahren erodiert, und die Unternehmen beginnen nun endlich, die Löhne anzupassen, was zu der Sorge führt, dass sich die hohe Inflation fortsetzen könnte, wenn die Löhne dauerhaft angepasst werden.
"Es wird erwartet, dass das Lohnwachstum in den nächsten Quartalen im Vergleich zu historischen Mustern sehr stark ausfallen wird", heißt es in dem Artikel der Ökonomen. "Dies spiegelt robuste Arbeitsmärkte wider, die bisher nicht wesentlich von der Verlangsamung der Wirtschaft, den Erhöhungen der nationalen Mindestlöhne und einem gewissen Aufholprozess zwischen den Löhnen und den hohen Inflationsraten betroffen waren."
Aber die erwartete Konjunkturabschwächung und die Unsicherheit über die Aussichten dürften das Lohnwachstum über die nahe Zukunft hinaus unter Abwärtsdruck setzen, so die Ökonomen.
Die Präsidentin der EZB, Christine Lagarde, erklärte kürzlich, dass die Löhne wahrscheinlich schneller steigen als vorhergesagt und dass die EZB verhindern müsse, dass dies die längerfristigen Inflationserwartungen in die Höhe treibt.
Der Bulletin-Artikel schien jedoch die Lohnsorgen herunterzuspielen und argumentierte, dass die Realeinkommen weiter sinken werden, da die Inflation höher sein wird als der robuste Anstieg der Nominallöhne.
"Die realen Verbraucherlöhne sind jetzt deutlich niedriger als vor der Pandemie und werden in den kommenden Monaten wahrscheinlich weiter sinken", so die EZB in dem Artikel.
"Dies könnte die Gewerkschaften dazu veranlassen, in den kommenden Verhandlungsrunden höhere Lohnerhöhungen zu fordern, insbesondere in Sektoren mit niedrigeren Löhnen."
