Marktbeobachter gehen davon aus, dass Peking der Stabilität des Yuan weiterhin Priorität einräumen wird, obwohl die Meinung weit verbreitet ist, dass die angeschlagene Wirtschaft mehr Anreize benötigt.
Eine Zinssenkung vor einem Schritt der Fed oder anderer großer Zentralbanken würde die Renditedifferenzen ausweiten und möglicherweise den Druck auf die Währung erhöhen, die trotz der anhaltenden Bemühungen der Zentralbank, sie zu stützen, in diesem Jahr bisher 1,3% gegenüber dem Dollar abgewertet hat.
In einer Reuters-Umfrage unter 36 Marktbeobachtern, die diese Woche durchgeführt wurde, erwarteten 32 oder 89% der Befragten, dass die People's Bank of China (PBOC) den Zinssatz für einjährige mittelfristige Kredite (MLF) unverändert bei 2,50% belassen wird, wenn sie solche Kredite im Wert von 481 Milliarden Yuan (66,86 Milliarden Dollar) verlängert.
Die übrigen vier Teilnehmer rechneten mit einer geringfügigen Senkung des Zinssatzes.
"Wir bleiben bei unserer Ansicht, dass die PBOC der Federal Reserve bei der Senkung der Leitzinsen nicht zuvorkommen wird", sagte Samuel Tse, Volkswirt bei DBS.
"Schließlich zielt die Behörde darauf ab, den Wechselkurs zu stabilisieren, um weiteren Kapitalabflüssen vorzubeugen. Stabilisierende Wirtschaftsdaten lassen auch Spielraum für eine verzögerte Zinssenkungsentscheidung."
Es wird allgemein erwartet, dass die Fed die Zinssätze in diesem Jahr senken wird, wenn sich die Inflation abkühlt, und die Märkte sehen jetzt eine 65%ige Chance für eine Zinssenkung im Juni, obwohl diese Zahl von 71% zu Beginn der Woche gesunken ist, wie die LSEG-App für Zinsswahrscheinlichkeit zeigt. Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung im Juli liegt bei 83%.
Eine Zinssenkung oder eine Reihe von Zinssenkungen der Fed würde ihrem chinesischen Amtskollegen Spielraum bieten, die Kreditkosten zu senken, um das Wirtschaftswachstum zu stützen, so Händler und Analysten.
"Chinas Leitzinsanpassung muss möglicherweise warten, bis der Zeitpunkt der US-Zinssenkung klar ist", sagte ein Anleihefondsmanager in Peking. Er rechnet damit, dass die PBOC am Freitag die fällig werdenden MLF-Darlehen vollständig verlängern und sogar einige frische Mittel in das Finanzsystem einbringen wird.
Der Gouverneur der PBOC, Pan Gongsheng, sagte jedoch in der vergangenen Woche, die Bank werde den Yuan grundsätzlich stabil halten und sandte eine dovishe Botschaft an den Markt, indem er sagte, China habe "reichhaltige geldpolitische Instrumente zur Verfügung".
"Wir erwarten weitere geldpolitische Lockerungen in China, um das Wachstum zu unterstützen", so die Ökonomen von Barclays in einer Notiz.
"Wir erwarten eine Senkung des Leitzinses um 10 Basispunkte sowohl im 2. als auch im 3. Quartal und rechnen mit einer Senkung des Mindestreservesatzes der Banken um 25-50 Basispunkte im 2. und einer weiteren Senkung um 25-50 Basispunkte im 3. ($1 = 7,1942 Chinesischer Yuan)
