Die Private-Fonds-Branche wurde erneut unter die Lupe genommen https://www.reuters.com/article/us-retail-trading-funds-regulation-analy-idUKKBN2A218L, nachdem der Abbau von Fremdkapital durch Hedge-Fonds zu den Turbulenzen auf dem US-Schatzmarkt im März 2020 beigetragen hatte und Hedge-Fonds im vergangenen Jahr erneut im Mittelpunkt der GameStop "Meme-Aktien"-Saga standen. "Wir hatten schon früher Probleme und Herausforderungen bei privaten Fonds, und die Transparenz, die die US-Regierung dabei hatte, war bestenfalls dürftig", sagte der Vorsitzende der SEC, Gary Gensler.
Die vorgeschlagenen Änderungen der SEC-Vorschriften für das Formular Private Fund (PF)" würden private Fonds dazu verpflichten, Einzelheiten zu wesentlichen Ereignissen innerhalb eines Werktages offenzulegen, im Vergleich zu den derzeitigen vierteljährlichen oder jährlichen Anforderungen, je nach Unternehmen.
Das Formular PF, das nach der Finanzkrise 2007-2009 eingeführt wurde, ist das wichtigste Mittel, mit dem private Fonds der SEC Käufe und Verkäufe von Wertpapieren melden.
Der Entwurf, der vor seiner endgültigen Verabschiedung einer öffentlichen Konsultation unterliegt, würde auch die Schwelle für die Meldung von Private-Equity-Fonds auf dem Formular PF von 2 Mrd. USD an verwaltetem Vermögen auf 1,5 Mrd. USD senken, um mehr Firmen zu erfassen.
"Nach fast einem Jahrzehnt Erfahrung mit der Analyse der im Formular PF gesammelten Informationen haben wir erhebliche Informationslücken und Situationen festgestellt, in denen wir von zusätzlichen Informationen profitieren würden", fügte Gensler hinzu.
Unabhängig davon schlug die SEC am Mittwoch auch vor, die Zahl der Handelsplattformen für Treasury zu erhöhen, die von der Fair Access Rule der Behörde erfasst werden, die es Plattformen verbietet, den Zugang zu solchen Plattformen in unfairer Weise zu verweigern oder zu beschränken.
Die Regulierungsbehörden von Präsident Joe Biden haben ihre Besorgnis über den übermäßigen Einsatz von Leverage bei privaten Fonds geäußert, der das Risiko erhöht, dass die Firmen nicht in der Lage sind, selbst bescheidene Verluste aufzufangen, wenn sie von ungünstigen Schocks getroffen werden.
Im vergangenen Jahr hat der Financial Stability Oversight Council (FSOC) https://www.reuters.com/business/pressure-hedge-fund-scrutiny-builds-yellen-leads-her-first-us-financial-2021-03-31 eine Arbeitsgruppe für Hedgefonds wiederbelebt, die von der Regierung von Präsident Donald Trump geschlossen worden war, um bessere Daten über die Risiken zu sammeln, die Hedgefonds für das Finanzsystem darstellen könnten.
Im Jahr 2013 verwalteten private Fonds etwa 5 Billionen Dollar an Vermögenswerten, aber diese Zahl wird bis Ende 2020 auf etwa 11 Billionen Dollar ansteigen, so ein SEC-Beamter.
Die SEC-Maßnahmen vom Mittwoch würden nicht dazu führen, dass die Fonds die neuen Daten öffentlich bekannt geben, aber sie würden den Aufsichtsbehörden helfen, Anzeichen von Problemen besser zu erkennen, wie z.B. große Verluste, signifikante Margen- und Kontrahentenausfallereignisse und andere Ereignisse im Zusammenhang mit Abhebungen und Rücknahmen, so die SEC.
Noah Theran von der in Washington ansässigen Managed Funds Association sagte, dass die Gruppe den Vorschlag überprüfen müsse, um sicherzustellen, dass er die Fonds nicht dazu auffordert, "Routineaktivitäten" offenzulegen.
"Wir unterstützen das allgemeine Ziel der SEC, in einer Krise zeitnahe und relevante Informationen von den Marktteilnehmern zu erhalten", fügte er hinzu.
David McGill von Kobre & Kim in Washington sagte, dass die SEC die Daten zweifellos nutzen wird, um auch einzelne Fonds zu untersuchen.
"Letztendlich wird eine verstärkte Berichterstattung zu verstärkten Ermittlungen führen, und nichts bringt Investoren schneller dazu, zur Tür zu rennen als eine staatliche Untersuchung. Diese praktischen Gegebenheiten sind ein guter Grund für die Fonds, sich hier zu wehren", sagte McGill. (Berichterstattung von Katanga Johnson in Washington; Redaktion: Michelle Price, Chizu Nomiyama und Diane Craft)
