Nachdem der Dollar-Index im vergangenen Jahr fast alle Währungen vollständig dominiert hat und die beste Jahresperformance seit 2015 erzielte, ist dieser Lauf nun vorbei, denn es wird erwartet, dass die US-Währung in diesem Jahr einen Teil ihrer Gewinne wieder abgeben wird.

Die Reuters-Umfrage vom 3. bis 5. Januar unter 65 Devisenstrategen ergab, dass die meisten Haupt- und Schwellenländerwährungen im kommenden Jahr gegenüber dem Dollar zulegen werden.

Da jedoch die Faktoren, die die Outperformance des Dollars begünstigt haben, voraussichtlich anhalten werden, werden die prognostizierten Gewinne begrenzt sein und nicht ausreichen, um die starken Verluste der letzten Jahre auszugleichen.

"Es besteht die allgemeine Auffassung, dass der Dollar seinen Höhepunkt erreicht hat, aber ich glaube nicht, dass wir eine geradlinige Bewegung von Dollarverlusten haben werden", sagte Jane Foley, Leiterin der Devisenstrategie bei der Rabobank.

"Auch wenn der Markt bereits darüber zu diskutieren beginnt, wann die Fed die Zinsen senken könnte... Zinserhöhungen stehen noch aus... es gibt auch Sorgen über das globale Wachstum und die Kombination dieser beiden Faktoren bedeutet, dass der Dollar wahrscheinlich Anfälle von Stärke erleben wird."

Auf die Frage, ob der Dollar das Jahr 2023 höher oder niedriger als die von ihnen prognostizierten Werte abschließen könnte, antwortete eine deutliche Mehrheit von 60 % der Analysten - 30 von 50, die die Zusatzfrage beantworteten -, dass das Risiko nach oben gerichtet sei, während die anderen 20 sagten, dass ihre Prognose ein Abwärtsrisiko darstelle.

Reuters Umfrage - Ausblick für den US-Dollar: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/akpeqqdqbpr/Reuters%20Poll-U.S.%20dollar%20outlook-January%202023.PNG

Obwohl die Analysten seit Jahren mit ihrer Vorhersage einer Dollarschwäche auf dem Holzweg sind, hielten sie auch in der jüngsten Umfrage an dieser Ansicht fest.

Es wurde erwartet, dass der Euro, der in den letzten zwei Jahren um fast 13% gefallen ist, in einem Jahr nur etwa ein Drittel dieser Verluste wieder wettmachen wird.

Die mittleren Prognosen zeigten, dass der Euro in den nächsten drei bzw. sechs Monaten bei $1,04 bzw. $1,06 notieren wird. In einem Jahr wird er dann voraussichtlich bei etwa 1,10 $ den Besitzer wechseln, was einem Anstieg von fast 4% gegenüber dem aktuellen Stand entspricht.

Der japanische Yen hat im vergangenen Jahr viel einstecken müssen und bis Ende Dezember mehr als ein Fünftel seines Wertes eingebüßt, als die Bank of Japan überraschend an der Steuerung der Anleiherenditekurve gearbeitet hat. Dennoch beendete er das Jahr mit einem Minus von 12% gegenüber dem Dollar.

Es wird erwartet, dass er bis Ende 2023 um fast 4% zulegen und bei 128,00/Dollar notieren wird.

Angesichts der erwarteten Verlangsamung des globalen Wirtschaftswachstums und der Ungewissheit darüber, wie lange die Zentralbanken die Zinssätze hoch halten werden, um die Inflation zu dämpfen, waren die Analysten geteilter Meinung darüber, welche Währungen in diesem Jahr besser gegenüber dem Dollar abschneiden würden.

Eine starke Minderheit der Analysten, 24 von 50, sprach sich für die Währungen der Schwellenländer aus, 13 für die Währungen der Industrieländer, neun für Safe-Haven-Währungen und vier für rohstoffgebundene Währungen.

"Die Währungen der Schwellenländer können sich wahrscheinlich im Vergleich zu den G10-Staaten und längerfristig auch im Vergleich zum Dollar besser entwickeln", sagte Brendan McKenna, internationaler Wirtschaftswissenschaftler und Devisenstratege bei Wells Fargo.

"Wir befinden uns immer noch in einem Umfeld, in dem die mit den Schwellenländerwährungen verbundenen Renditen immer noch am höchsten und wahrscheinlich auch am attraktivsten sind."

(Weitere Artikel aus der Reuters-Devisenumfrage vom Januar:)