Da sich die Speicher jedoch füllen und die Spotpreise steigen, wird sich die Aufnahme im Laufe des Sommers wahrscheinlich verringern, so dass mehr Flüssigerdgas (LNG)-Ladungen nach Europa umgeleitet werden und die Füllrate am anderen Ende Eurasiens zunimmt.
Zur Enttäuschung ausländischer Analysten veröffentlicht China keine Statistiken über die Gas-, Öl- oder Kohlebestände, da diese als kommerziell sensibel und als eine Angelegenheit der nationalen Sicherheit betrachtet werden.
Aber das Land verbrauchte in den ersten fünf Monaten des Jahres 2024 eine Rekordmenge von 55 Millionen Tonnen Gas aus Pipelines auf dem Landweg und LNG auf dem Seeweg, so die Daten der General Administration of Customs.
Die Aufnahme stieg von 47 Millionen Tonnen in den ersten fünf Monaten des Jahres 2023 und 46 Millionen Tonnen im gleichen Zeitraum des Jahres 2022, als Russlands Einmarsch in der Ukraine die Spotgaspreise in die Höhe schnellen ließ.
Damit wurde der Rekord von 50 Millionen Tonnen, der in den ersten fünf Monaten des Jahres 2021 vor der Invasion aufgestellt wurde, deutlich übertroffen.
Die LNG-Importe lagen zwischen Januar und Mai jeden Monat über dem Vorjahresniveau, und auch die Pipeline-Importe lagen in jedem Monat außer im April über dem Vorjahresniveau.
Chartbook: Chinas Gasimporte
Gleichzeitig stieg die inländische Produktion in den ersten fünf Monaten des Jahres 2024 auf einen Rekordwert von 76 Millionen Tonnen, gegenüber 72 Millionen Tonnen im Jahr 2023, 68 Millionen Tonnen im Jahr 2022 und 64 Millionen Tonnen im Jahr 2021.
Die Produktion von Sichuan, der mit Abstand größten gasproduzierenden Provinz, hat sich seit 2016 verdoppelt, da die Regierung dem Ausbau der einheimischen Felder Priorität eingeräumt hat, um die Abhängigkeit von Importen zu verringern.
Infolgedessen erreichte die Gesamtmenge des verfügbaren Gases aus inländischer Produktion und Importen in den ersten fünf Monaten des Jahres 2024 einen Rekordwert von 130 Millionen Tonnen, gegenüber 118 Millionen im Jahr 2023 und 114 Millionen im Jahr 2021.
China schließt weiterhin mehr städtische Haushalte an das Gasnetz an, um die Kohleverbrennung zu reduzieren und die Luftqualität zu verbessern.
Aber der enorme Anstieg des Verbrauchs in diesem Jahr übersteigt bei weitem die zusätzliche Nachfrage von Haushalten und Industrie.
Ein Großteil des zusätzlich importierten Gases wurde wahrscheinlich dazu verwendet, die inländischen Speicher aufzufüllen, nachdem die Vorräte in den Jahren 2023 und 2022 erschöpft sein werden.
AKTIVES MANAGEMENT
China hat eine lange Tradition, die staatlichen Lagerbestände aktiv zu nutzen, um die Rohstoffpreise zu stabilisieren, was als eine Kernfunktion des Staates angesehen wird.
Im kaiserlichen China kauften die staatlichen Getreidespeicher überschüssiges Getreide auf, wenn es reichlich vorhanden war, und verkauften es, wenn das Angebot gering war, um die Preise auf einem moderaten Niveau zu stabilisieren.
In den letzten Jahren wurde der gleiche aktive Ansatz auf Öl, Kupfer, Aluminium und andere Rohstoffe ausgedehnt. Jetzt gibt es Anzeichen dafür, dass dies auch für Gas gilt, und zwar durch Veränderungen bei den LNG-Importen.
Chinas Importeure haben große Mengen an LNG aus Katar, Australien, Malaysia und einer Reihe anderer kleinerer Exporteure unter Vertrag genommen, aber in einigen Fällen konnten sie auf Flexibilität beim Weiterverkauf an Drittländer bestehen.
Das Ergebnis ist, dass China seine LNG-Importe und Lagerbestände an die Veränderungen der Spotmarktpreise anpassen kann.
In den Jahren 2022/23 wurde die Flexibilität genutzt, um die LNG-Importe zu reduzieren und die Lagerbestände als Reaktion auf die steigenden Spotmarktpreise abzubauen. Im Jahr 2024 wurde die Flexibilität in umgekehrter Weise genutzt, um mehr billiges Gas zu importieren und die Lager aufzufüllen.
Aber die Spotmarktpreise für Gas, das nach Nordostasien geliefert wird, sind im Juni auf durchschnittlich mehr als 12 $ pro Million britische Wärmeeinheiten gestiegen, gegenüber weniger als 9 $ im Februar und März.
Im Vergleich zu früheren Jahren sind die Preise nicht mehr besonders günstig. China wird wahrscheinlich seine diskretionären Käufe reduzieren und den Aufbau von Lagerbeständen verlangsamen.
Da es sich vom Spotmarkt zurückzieht, wird mehr LNG nach Europa sowie zu preissensiblen Kunden in Süd- und Südostasien geliefert werden.
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John Kemp ist ein Marktanalyst von Reuters. Die von ihm geäußerten Ansichten sind seine eigenen. Folgen Sie seinem Kommentar auf X https://twitter.com/JKempEnergy (Bearbeitung durch Emelia Sithole-Matarise)
