Der iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF von BlackRock Inc. ist seit Jahresbeginn um fast 7 % auf den niedrigsten Stand seit April 2020 gefallen, da die Erwartung höherer Zinsen und anhaltender Inflation die Anziehungskraft von Anleihen im gesamten Spektrum der festverzinslichen Wertpapiere schwächt.

Dies steht im Einklang mit den Verlusten bei den großen Aktienindizes, die ebenfalls von der Sorge um eine straffere Fed-Politik betroffen sind. Der S&P 500 ist seit Jahresbeginn um 7,3 % gefallen, und der Nasdaq Composite hat etwa 11 % verloren.

Die nebeneinander liegenden Rückgänge haben einer jahrzehntealten Strategie einen weiteren Schlag versetzt, die auf eine Mischung aus Anleihen und Aktien setzte, um Aktienrückgänge abzufedern, wobei die Kurse von Anleihen in Zeiten der Volatilität am Aktienmarkt idealerweise steigen.

"Es ist im Moment sehr schwierig, weil es nur sehr wenige Verstecke gibt", sagte Jordan Kahn, Präsident und Chief Investment Officer bei ACM Funds in Los Angeles.

Die Suche nach defensiven Produkten erfolgt inmitten der Befürchtung, dass die Volatilität an den Vermögensmärkten zunehmen könnte, da die erwarteten Zinserhöhungen von 150-175 Basispunkten im nächsten Jahr die Anleiherenditen weiter in die Höhe treiben und die Aktienbewertungen belasten könnten.

Die Renditen der 10-jährigen US-Staatsanleihen, die die Kreditkosten für das gesamte Kreditspektrum bestimmen, sind in diesem Jahr um 50 Basispunkte gestiegen und haben damit den höchsten Stand seit August 2019 erreicht. Die Anleihekurse entwickeln sich umgekehrt zu den Renditen.

"Die Ausweitung der Spreads und die Volatilität haben mit Sicherheit das Interesse an Produkten wiedererweckt, die in den letzten Jahren im Grunde verschlafen waren", sagte Alfonso Peccatiello, ein ehemaliger Portfoliomanager, der jetzt einen Finanz-Newsletter verfasst und institutionelle Anleger berät.

Für einige Anleger hat die Erwartung wilderer Kursschwankungen bei Vermögenswerten die Attraktivität von Credit Swaps erhöht, die zur Absicherung gegen das Risiko von Unternehmensausfällen eingesetzt werden.

Der Markit CDX North American Investment Grade Index, ein Korb von Credit Default Swaps, der als Gradmesser für das Kreditrisiko dient, hat sich in diesem Jahr um 17 Basispunkte auf 64 Basispunkte ausgeweitet und damit den höchsten Stand seit September 2020 erreicht.

Matt Smith, Investment Director beim britischen Fondsmanager Ruffer Investment Management, sagte, er habe keine Unternehmensanleihen in seinem Portfolio, besitze aber "eine ganze Menge" Credit Default Swaps.

"Kredite sind anfällig dafür, dass entweder die Renditen steigen oder die Zentralbank ihre Unterstützung zurückfährt oder dass Kredite abfließen und auf einen ziemlich illiquiden Markt treffen. Für uns sieht es nach der schlimmsten aller Welten aus", sagte er.

Michael Miller, Präsident und Chief Investment Officer von Wellesley Asset Management, einer auf Wandelanleihen spezialisierten Investmentfirma, sagte, dass die Nachfrage nach solchen Instrumenten - die es den Inhabern ermöglichen, Anleihen in die ihnen zugrunde liegenden Vermögenswerte umzuwandeln - gestiegen sei.

Miller zufolge haben sie in den letzten 50 Jahren in Inflationsphasen fast immer besser abgeschnitten als andere Vermögenswerte wie US-Aktien oder traditionelle festverzinsliche Instrumente.

"Diese eher in Vergessenheit geratene Anlageklasse erhält plötzlich wieder viel Aufmerksamkeit", sagte er.

Der SPDR Bloomberg Convertible Securities ETF, ein börsengehandelter Fonds, der ein Engagement im Markt für US-Wandelanleihen bietet, ist in diesem Monat um 0,3 % gestiegen.

Kahn von ACM Funds erhöhte Ende letzten Jahres sein Engagement in einem börsengehandelten Fonds, der sich invers zu Staatsanleihen bewegt, um sich gegen höhere Zinsen abzusichern, sowie in hybriden Instrumenten, die mit der Energietransportbranche verbunden sind.

Er verlässt sich auch auf eine traditionellere Strategie für unsichere Zeiten: Bargeld. Der Bargeldbestand in seinem Portfolio ist jetzt auf dem höchsten Stand seit März 2020, als die Pandemie die Märkte verwüstete.

"Ich glaube, dass wir uns derzeit in einem Markt befinden, in dem der Erhalt des Kapitals wichtiger ist als das Streben nach Kapitalrendite", sagte er.