Die Zentralbanken der 10 großen Industrieländer haben die Zinssätze in diesem Zyklus bisher um insgesamt 2.165 Basispunkte (bps) erhöht, wobei Japan die "Taube" ist.

Aber das Tempo dieser Zinserhöhungen beginnt sich zu verlangsamen - Kanada hat gerade eine geringere Zinserhöhung vorgenommen als erwartet.

Werfen Sie einen Blick darauf, wo die politischen Entscheidungsträger stehen, von hawkish bis dovish.


Zentralbanken verstärken den Kampf gegen die Inflation

1) VEREINIGTE STAATEN

Es wird allgemein erwartet, dass die Federal Reserve auf ihrer Sitzung in der nächsten Woche die Zinsen um 75 Basispunkte anheben wird. Dies wäre die vierte Zinserhöhung in Folge in dieser Größenordnung und würde den Leitzins im Rahmen der stärksten Zinserhöhungen in den USA seit etwa 40 Jahren auf 3,75%-4,00% anheben.

Anzeichen für eine Abschwächung der Wirtschaft haben Spekulationen genährt, dass die Fed ihre aggressive geldpolitische Straffung bald verlangsamen könnte, was den Dollar von den jüngsten Höchstständen der letzten zwei Jahrzehnte weggetrieben hat.


Fed erhöht erneut die Zinsen

2) KANADA

Die Bank of Canada kündigte am Mittwoch eine Zinserhöhung an, die geringer ausfiel als erwartet, und erklärte, dass sie sich dem Ende ihrer historischen Straffungskampagne nähere, da sie prognostizierte, dass die Wirtschaft in den kommenden Quartalen stagnieren würde.

Die Bank of Canada erhöhte ihren Leitzins um 50 Basispunkte auf 3,75% und blieb damit hinter den Forderungen nach einer weiteren Erhöhung um 75 Basispunkte zurück. Seit März hat die Bank of Canada die Zinsen um 350 Basispunkte angehoben und damit einen ihrer schnellsten Straffungszyklen überhaupt vollzogen.


Kanadas Versuch, die Inflation zu zähmen

3) NEUSEELAND

Die neuseeländische Zentralbank (Reserve Bank of New Zealand) erhöhte Anfang des Monats zum achten Mal in Folge den Leitzins - und zum fünften Mal in Folge um 50 Basispunkte - auf 3,50% und damit auf den höchsten Stand seit sieben Jahren.

Die RBNZ diskutierte angesichts des starken Preisdrucks sogar eine größere Anhebung um 75 Basispunkte.


Die neuseeländische Zentralbank ist auf der Seite der Falken

4) BRITIEN

Händler rechnen mit einer Zinserhöhung der Bank of England um 75 Basispunkte am 3. November, um die Inflation, die mit 10,1% ein 40-Jahres-Hoch erreicht hat, zu zügeln. Im September erhöhte sie ihren Leitzins um 50 Basispunkte auf 2,25%.

Zu einem bestimmten Zeitpunkt im letzten Monat erwarteten Händler, dass der Leitzins bis November auf 3,75% steigen würde. Doch nach der Absage von Liz Truss' Plänen für ungedeckte Steuersenkungen und ihrem anschließenden Rücktritt als Premierministerin sind die Erwartungen für eine solch übermäßige Erhöhung gesunken.


Bank of England unter Druck

5) NORWEGEN

Norwegen, die erste große Industrienation, die im vergangenen Jahr einen Zinserhöhungszyklus einleitete, hat im September seinen Leitzins um 50 Basispunkte auf 2,25% angehoben. Die Norges Bank, die erklärte, dass künftige Erhöhungen "schrittweise" erfolgen würden, trifft sich am kommenden Donnerstag.


Anhaltende Erhöhungen

6) AUSTRALIEN

Die Reserve Bank of Australia hat im Oktober den Leitzins weniger stark als erwartet um 25 Basispunkte erhöht. Sie erklärte, sie habe die Zinsen deutlich angehoben, fügte aber hinzu, dass eine weitere Straffung notwendig sei.

Die Daten dieser Woche, die zeigen, dass die australische Inflation im letzten Quartal auf ein 32-Jahres-Hoch gestiegen ist, haben jedoch den Druck erhöht, zu einer aggressiveren Haltung zurückzukehren.

Die RBA hat die Zinsen seit Mai jeden Monat um 250 Basispunkte angehoben und den Leitzins auf ein Neun-Jahres-Hoch von 2,60% getrieben.


RBA sucht nach einem Weg zurück zum Inflationsziel

7) SCHWEDEN

Die schwedische Zentralbank hat ihren Leitzins am 20. September stärker als erwartet um einen Prozentpunkt auf 1,75% angehoben. Die Riksbank, die ihre nächste Zinsentscheidung am 24. November bekannt geben wird, warnte vor weiteren Schritten in den nächsten sechs Monaten, um die steigende Inflation einzudämmen.

Die Zinserhöhung im vergangenen Monat war die größte seit der Einführung eines Inflationsziels durch die Riksbank im Jahr 1993 und entsprach dem Umfang der Anhebung im November 1992, als eine inländische Finanzkrise den Leitzins für kurze Zeit auf 500% ansteigen ließ.


Riksbank erhöht den Leitzins, um die steigende Inflation zu kontrollieren

8) EURO-ZONE

Die EZB hat am Donnerstag erneut die Zinssätze angehoben und signalisiert, dass sie ihre aufgeblähte Bilanz reduzieren möchte. Damit hat sie einen weiteren großen Schritt zur Straffung der Geldpolitik unternommen, um einen historischen Inflationsanstieg zu bekämpfen.

Die EZB kürzte auch eine wichtige Subvention für Banken, machte aber keine Andeutungen über Pläne, ihre Anleihebestände abzubauen, nachdem sie seit 2015 Billionen von Euro-Schulden von Regierungen der Eurozone aufgesaugt hatte.


EZB hebt Leitzins um weitere 75 Basispunkte an

9) SCHWEIZ

Die Schweizerische Nationalbank hob ihren Leitzins im September um weitere 75 Basispunkte von minus 0,25% auf 0,5% an und beendete damit das Experiment der negativen Zinsen in Europa.

Die nächste Sitzung findet im Dezember statt, und die Märkte haben eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte eingepreist.


SNB beendet Ära der Negativzinsen

10) JAPAN

Die Bank of Japan, der einzige politische Taucher unter den großen Zentralbanken, hat die Renditen der Benchmark-Anleihen nahe Null gehalten und hält an ihren dovishen politischen Leitlinien fest.

Die sich daraus ergebende, immer größer werdende Kluft zwischen den japanischen Renditen und den Renditen in anderen Ländern hat zu einer starken Abschwächung des Yen geführt, so dass die japanischen Behörden eingreifen mussten, um die Währung zu stabilisieren. Die politischen Entscheidungsträger sagen, es sei kein Widerspruch, sowohl auf den Währungs- als auch auf den Anleihemärkten zu intervenieren.

Die BOJ trifft sich am Freitag und es wird erwartet, dass sie ihre ultralockere Haltung beibehält.


Bank of Japan belässt Zinssätze unverändert