Die Inflation lag während der meisten Zeit des vergangenen Jahrzehnts unter 2%, aber Ökonomen sind der Meinung, dass dieses extrem niedrige Niveau wahrscheinlich nicht wieder erreicht wird, selbst wenn die Zentralbank die derzeitige Phase des schnellen Preiswachstums überwindet.
Nagel sagte, dass die größere Widerstandsfähigkeit der Lieferketten, die mit Kosten verbunden ist, der sich abzeichnende Arbeitskräftemangel angesichts des demografischen Rückgangs und der grüne Wandel die Preise in die Höhe treiben könnten.
"Um die Widerstandsfähigkeit zu verbessern, scheint eine gewisse Form des De-Risking sinnvoll, insbesondere bei strategisch wichtigen Gütern", sagte Nagel in einer Rede. "Wir sollten bedenken, dass eine größere Sicherheit der Lieferketten wahrscheinlich mit einem gewissen zusätzlichen Preisdruck einhergeht."
Auch der deutsche Arbeitsmarkt ist ein Thema. Nagel schätzte, dass das Arbeitskräftepotenzial ab 2026 um 80.000 Personen pro Jahr zurückgehen wird, was die Löhne und damit die Preise in die Höhe treiben wird.
Dennoch sagte Nagel, dass diese unvermeidlichen Veränderungen die Toleranz der EZB für die Inflation nicht erhöhen sollten, die sie nun auf 2 % pro Jahr anpeilt.
"Eines ist klar: Unser Mandat ist Preisstabilität!", sagte er. "Wenn es mittelfristig mehr Preisdruck gibt, müssen wir dagegen vorgehen... Preisstabilität ist eine Voraussetzung für einen effizienten Anpassungsprozess." (Berichterstattung durch Balazs Koranyi, Bearbeitung durch Tomasz Janowski)
