Die Weltwirtschaft dürfte ihren soliden Schwung für den Rest des Jahres und bis ins Jahr 2025 hinein beibehalten und damit früheren Erwartungen einer Verlangsamung trotzen. Dies geht aus einer Reuters-Umfrage unter Wirtschaftsexperten hervor, die ein stärkeres Wachstum als prognostiziert für wahrscheinlicher halten als eine Schwäche.

Diese Verschiebung der Wachstumsaussichten bringt eine Reihe von Herausforderungen für die Zentralbanken mit sich, die die Zinssätze kurz hintereinander angehoben haben, um die Inflation auf das Zielniveau zu drücken, nun aber möglicherweise noch länger warten müssen, bevor sie Zinssenkungen in Betracht ziehen.

Von den größeren Volkswirtschaften wird erwartet, dass die Vereinigten Staaten und Indien am meisten zur Belebung des Wachstums beitragen werden. Laut einer Reuters-Umfrage vom 27. März bis 25. April unter 500 Wirtschaftsexperten, die 48 Volkswirtschaften abdeckten, gab es auch für die Eurozone und die Nummer 2 unter den Volkswirtschaften, China, keine Verschlechterung der Konsensmeinung.

Das globale Wachstum wird in diesem Jahr mit 2,9% prognostiziert, schneller als die 2,6% in einer Umfrage vom Januar, gefolgt von 3,0% im Jahr 2025. Mehr als 90% der Befragten stuften ihre Prognosen nach oben und sagten, es bestehe immer noch eine erhebliche Chance, dass das Wachstum noch stärker ausfallen könnte.

Eine 60-prozentige Mehrheit der Ökonomen, 98 von 162, sagte, dass die Weltwirtschaft in diesem Jahr mit größerer Wahrscheinlichkeit schneller wachsen wird als sie erwartet hatten, als dass ihre Prognosen unterboten werden.

"Wir sind immer wieder überrascht von der Widerstandsfähigkeit der Weltwirtschaft. Das liegt zum Teil daran, dass wir mit gedämpften Erwartungen in das Jahr gegangen sind. Wir dachten, dass es in diesem Jahr eine Verlangsamung geben würde", sagte Nathan Sheets, globaler Chefvolkswirt bei Citi.

"Bislang haben wir für die Weltwirtschaft in einer Reihe von Ländern, einschließlich der großen Volkswirtschaften wie den USA und China sowie in gewissem Maße auch in Europa, ein höheres Wachstum festgestellt. Es fühlt sich also solide an."

Auf der anderen Seite wird erwartet, dass ein starkes Wachstum die Inflation und die Zinssätze länger hoch halten wird.

Mehr als drei Viertel der befragten Zentralbanken, d.h. 16 von 21, gehen davon aus, dass die Inflation bis zum Jahresende immer noch über dem Zielwert liegen wird. In der vierteljährlichen Umfrage vom Januar waren es noch 10.

Die Ökonomen erwarten nach wie vor, dass die wichtigsten Zentralbanken die Zinssätze entweder in diesem oder im nächsten Quartal senken werden, was im Großen und Ganzen mit den Preisen an den Finanzmärkten übereinstimmt. Die meisten erwarten nun aber weniger Zinssenkungen bis zum Jahresende, da die Inflation weiterhin hartnäckig ist.

Es wird erwartet, dass die US-Notenbank im September mit den Zinssenkungen beginnt und diese im 4. Quartal noch einmal vornimmt. Das ist deutlich später als der Beginn im März und die insgesamt sechs Zinssenkungen, die die Finanzmärkte zu Beginn des Jahres eingepreist hatten.

Im Januar hatte der Reuters-Konsens einen bescheideneren Ausblick mit vier Kürzungen ab Juni gegeben.

Trotz des schwachen BIP-Wachstums im ersten Quartal, das am Donnerstag gemeldet wurde, bestand das Risiko, dass die Fed in diesem Jahr weniger Zinssenkungen vornehmen würde, da die zugrunde liegenden Inflationsdaten, die den Bericht begleiteten, darauf hindeuteten, dass der Druck zunimmt und nicht nachlässt.

Für die Europäische Zentralbank wurde weiterhin prognostiziert, dass sie die Zinsen im Juni um 25 Basispunkte senken wird, gefolgt von zwei weiteren Zinssenkungen in der zweiten Jahreshälfte, um das Wachstum im Währungsblock zu stützen, für das 2024 nur ein durchschnittliches Wachstum von 0,5% erwartet wird.

Diese wachsende Kluft ist bereits im starken Dollar eingepreist, der in diesem Jahr gegenüber einem Währungskorb um über 4% gestiegen ist.

Eine Frage, die uns häufig gestellt wird, lautet: "Kann Europa vor der Fed mit den Zinssenkungen beginnen?", sagte James Rossiter, Leiter der globalen Makrostrategie bei TD Securities.

"Und ich würde sagen... wenn wir in der Geschichte zurückblicken, ob die EZB im Juni beginnt und die Fed im September, wird es so aussehen, als ob es Teil desselben Kürzungszyklus wäre."

Die Bank of England, die als erste der großen Zentralbanken die Kreditkosten im Dezember 2021 anhob, wird ebenfalls bis zum nächsten Quartal warten, um sie zu senken, so die Umfrage.

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