Nach zwei Jahren rascher Zinserhöhungen hat sich die Gesamtinflation nach einem Höchststand von über 10% endlich auf das 2%-Ziel der Zentralbank eingependelt. Inzwischen ist das Wachstum zum Stillstand gekommen und die Arbeitslosigkeit steigt.

Alle 17 Analysten, die an der Umfrage teilnahmen, erwarteten, dass der Leitzins am 27. März unverändert bleibt, die Riksbank aber im Mai oder Juni eine Zinssenkung signalisieren wird.

"Die inländischen Daten sprechen für einen Schritt bereits im Mai, aber die Frage ist, wie besorgt der Vorstand über die Auswirkungen auf die Krone ist", so JP Morgan in einer Notiz.

"Eine abwartende Haltung bis Juni - wenn mehr Daten zur Verfügung stehen und die Fed/EZB vermutlich die Zinsen gesenkt hat - könnte sinnvoll sein."

Zehn Ökonomen sahen eine Lockerung der Politik ab Juni, sieben entschieden sich für den Mai.

Eine Zinssenkung wäre die erste der Riksbank seit Anfang 2016, als der Leitzins ein Allzeittief von -0,50% erreichte.

Negative oder Nullzinsen gab es bis 2022, als Russlands Einmarsch in der Ukraine einen Preisanstieg auslöste und die Zentralbank zwang, die Kreditkosten in Rekordtempo zu erhöhen.

Im Februar erklärte die Riksbank, dass die Zinssätze nun ihren Höhepunkt erreicht hätten und dass sie in der ersten Jahreshälfte mit einer Lockerung der Politik beginnen könnte - eine gute Nachricht für Haushalte, die mit Hypothekenzahlungen zu kämpfen haben, die sich innerhalb von zwei Jahren verdreifacht haben.

Die Zinssetzer bleiben jedoch auf der Hut vor Rückschlägen, insbesondere vor der Möglichkeit einer schwächeren schwedischen Krone.

Die überraschende Zinssenkung der Schweizerischen Nationalbank in der vergangenen Woche führte zu einer Schwächung des Frankens gegenüber dem Euro, und die Riksbank wird vermeiden wollen, dass die Lockerung der Geldpolitik zu einem ähnlichen Ergebnis für die schwedische Krone führt.

Ein Festhalten am Zeitplan der US-Notenbank und der Europäischen Zentralbank würde den schwedischen Zinssetzern mehr Vertrauen geben. Sowohl die Fed als auch die EZB werden die Zinsen im Juni senken.

Angesichts der günstigen Inflation, der schleppenden Konjunktur und der nach wie vor moderaten Lohnzuwächse rechnen die Analysten mit weiteren Zinssenkungen, sobald die Riksbank den Schritt wagt.

Der Median der Prognosen geht davon aus, dass die Zinsen 2024 bei 3,00% enden und ein Jahr später auf 2,25% sinken werden.