Walt Disney und Comcast wollen einen Finanzberater engagieren, um den Streit über die Bewertung des 33%igen Anteils an der Streaming-Plattform Hulu, den Disney von Comcast übernehmen wird, zu lösen, wie mit der Angelegenheit vertraute Personen berichten.

Dieser Schritt steht im Einklang mit der Vereinbarung, die die Unternehmen letztes Jahr für Hulu getroffen haben. Der Vertrag sieht vor, dass JPMorgan Chase, das für Disney eine Fairness Opinion zu Hulu erstellt hat, und Morgan Stanley, das für Comcast eine solche Opinion erstellt hat, in ihren Bewertungen zu weit auseinander liegen.

JPMorgan hat Hulu für Disney mit fast 27,5 Milliarden Dollar bewertet. Das ist die Untergrenze für die Bewertung von Hulu, die die Unternehmen im Rahmen ihrer "Put-Call"-Vereinbarung für 2019 festgelegt hatten, so eine der Quellen. Morgan Stanley bewertete Hulu für Comcast mit mehr als 40 Milliarden Dollar, so eine andere Quelle.

Disney und Comcast sind nun in Gesprächen, um eine Investmentbank zu beauftragen, die Hulu unabhängig bewerten soll, sagten die Quellen, die um Anonymität baten, weil die Angelegenheit vertraulich ist.

Hulu, das beliebte Originaltitel wie "Shogun", "The Bear", "Prey" und "Only Murders in the Building" anbietet, hatte Ende Dezember 2023 49,7 Millionen Abonnenten, was einem Wachstum von 2% gegenüber dem Septemberquartal entspricht.

In einer Rede auf einer Goldman Sachs-Konferenz im letzten Jahr bezeichnete Brian Roberts, CEO von Comcast, Hulu als "raren Vermögenswert", der "heute viel wertvoller" sei als zum Zeitpunkt des Abschlusses der Vereinbarung.

Disney hat Hulu bereits in seinen Streaming-Dienst Disney+ integriert, der Titel wie "Moana" und "Frozen" enthält.

In behördlichen Unterlagen hatten Disney und Comcast im vergangenen Jahr dargelegt, dass ein Geschäft zu einem Wert abgeschlossen wird, der dem Durchschnitt der beiden Schätzungen entspricht, wenn die Bewertungen der beiden Banken innerhalb von 10 % voneinander abweichen.

Da die beiden Schätzungen um mehr als 10% auseinander liegen, sind Comcast und Disney gemeinsam in Gesprächen, um eine dritte Bank für eine unabhängige Schätzung auszuwählen, so die Quellen.

Die Vereinbarung sieht vor, dass, wenn das dritte Gutachten dem Gutachten der Disney-Bank am nächsten kommt, der Durchschnitt dieser beiden Gutachten der Wert sein wird, zu dem das Geschäft abgeschlossen wird.

Wenn das dritte Gutachten dem Gutachten der Comcast-Bank am nächsten kommt, ist der Durchschnitt dieser beiden Gutachten der Wert, zu dem das Geschäft zustande kommt.

Liegt der Durchschnitt des dritten Gutachtens unter 27,5 Milliarden Dollar, wird die endgültige Bewertung 27,5 Milliarden Dollar betragen.

Im Jahr 2019 unterzeichneten Disney und Comcast eine Vereinbarung für Hulu mit einem Optionsausübungsdatum im Januar 2024, nachdem Disney die Vermögenswerte von Fox, einschließlich der Minderheitsbeteiligung an Hulu, für 71 Milliarden Dollar übernommen hatte. Durch den Deal erhielt Disney die Mehrheitskontrolle über Hulu, da es bereits eine 33%ige Beteiligung an dem Streaming-Dienst besaß. Comcast behielt seine Beteiligung an Hulu zu diesem Zeitpunkt in der Annahme, dass der Wert des Unternehmens bis 2024 erheblich steigen würde.

Im November letzten Jahres stimmte Disney zu, die volle Kontrolle über Hulu zu übernehmen und Comcast mindestens 8,6 Milliarden Dollar für die verbleibenden 33% der Anteile zu zahlen, nachdem Comcast den Deal als Teil der Vereinbarung für 2019 ausgelöst hatte. (Berichterstattung von Anirban Sen in New York und Dawn Chmielewski in Los Angeles; Zusätzliche Berichterstattung von Milana Vinn; Bearbeitung von Chizu Nomiyama)