CHINA EVERGRANDE GROUP 
Tiffany Wong und Eddie Middleton, beide Geschäftsführer von A&M, wurden letzten Monat von einem Gericht in Hongkong bestellt, nachdem ein Liquidationsantrag nach etwa 18 Monaten Verhandlungen mit den Offshore-Gläubigern der China Evergrande Group genehmigt worden war.
Evergrande wurde 1996 von Hui Ka Yan gegründet und entwickelte sich zum Aushängeschild des chinesischen Immobilienbooms in den ersten beiden Jahrzehnten der 2000er Jahre. Aber das Unternehmen mit Gesamtverbindlichkeiten in Höhe von 300 Mrd. $ ist 2021 mit seinen Offshore-Schulden in Verzug geraten, und gegen Hui wird wegen des Verdachts auf Straftaten ermittelt.
Die Zukunft von Evergrande liegt nun in den Händen von Wong und Middleton, die zunächst gemeinsam bei KPMG gearbeitet haben. Sie versuchen, entweder die Offshore-Schulden umzustrukturieren oder eine kompliziertere Liquidation einzuleiten, in die voraussichtlich verschiedene chinesische Behörden involviert sein werden.
Peking bemüht sich, die Auswirkungen der Schuldenkrise auf den Immobiliensektor, der etwa ein Viertel der Wirtschaft ausmacht, einzudämmen und hat die Fertigstellung unfertiger Häuser aus Sorge vor sozialen Unruhen zu einer Priorität gemacht.
Die Sanierung von Evergrande ist angesichts des Umfangs der Geschäftstätigkeit und der Verschuldung des Unternehmens besonders wichtig. Einige internationale Investoren, die sich mit notleidenden Krediten befassen, schätzen, dass es bis zu 15 Jahre dauern könnte, um die komplexe Situation zu lösen, die eine der größten Liquidationen weltweit sein wird.
"Tiffany ist in der Regel diejenige, die die Verbindung zum Festland herstellt", sagte eine Person, die mit ihr bei Liquidationsfällen zusammengearbeitet hat und aufgrund der Sensibilität der Angelegenheit nicht genannt werden wollte.
"Wenn sie diese Dinge leitet, ermittelt sie sofort alle relevanten Behörden an Land und kontaktiert sie ... Eddie kümmert sich in der Regel um die Offshore-Sachen und Tiffany erklärt die rechtlichen Dinge an Land und versucht, die politischen Richtlinien von Land zu bekommen."
Das Duo und seine Firma A&M haben dank ihres flexiblen und transparenten Arbeitsstils einige gute Beziehungen zu Großinvestoren in der Region, insbesondere zu Hedgefonds, aufgebaut, wie zwei Quellen berichten, die in der Firma gearbeitet haben.
A&M verfügt über ein Team von mehreren Dutzend Mitarbeitern auf dem chinesischen Festland, sagte eine der Quellen. Damit ist A&M eine der wenigen globalen Restrukturierungsfirmen mit einem großen Team vor Ort, das die Arbeit von Wong und Middleton bei der Liquidation von Evergrande erleichtern könnte.
Wong, Middleton und A&M lehnten Anfragen nach einem Kommentar ab.
"STARKES HERZ"
Middleton war bis 2017 15 Jahre lang bei KPMG tätig und wechselte dann für zweieinhalb Jahre zu Houlihan Lokey's Asia Financial Restructuring Group, bevor er im Juli 2020 zu A&M kam.
Während seiner Zeit in Hongkong war Middleton als Hauptliquidator der Asiengeschäfte von Lehman Brothers und als Mitliquidator von Oasis Hong Kong Airlines tätig.
Wong war neun Jahre lang bei KPMG China tätig, bis sie 2019 zu A&M kam, wie aus ihrem LinkedIn-Profil hervorgeht, das sie an der Queensland University of Technology in Australien studierte. Während ihrer Studienzeit in Australien studierte sie zunächst Betriebswirtschaft und Psychologie und wandte sich später der Buchhaltung zu.
In einem Interview mit dem Hong Kong Economic Journal im vergangenen September sagte Wong, dass sie ein "starkes Herz" brauche, um ihren Job als Liquidatorin zu bewältigen.
"In diesem Job werden Sie mit vielen negativen Emotionen konfrontiert. Fast niemand, den Sie treffen, wird glücklich sein ... Sie müssen also wissen, wie Sie mit Ihren eigenen Emotionen umgehen und gleichzeitig einen Sinn für Verantwortung haben", sagte sie in dem Interview.
"(In den meisten Fällen) versuchen wir, ein Unternehmen zu retten, anstatt es zu liquidieren", fügte sie hinzu.
Wong beaufsichtigte die komplizierte Umstrukturierung des chinesischen Unternehmens Luckin Coffee, die 2022 abgeschlossen wurde, nachdem Wandelanleihen im Wert von 460 Millionen Dollar erfolgreich umstrukturiert worden waren, nachdem das Unternehmen eine Strafe in Höhe von 180 Millionen Dollar gezahlt hatte, um die Vorwürfe des Bilanzbetrugs beizulegen.
Die Ernennung von Wong und Middleton zu Evergrande durch das Gericht in Hongkong erfolgte, nachdem die vier führenden Wirtschaftsprüfungsgesellschaften nach Angaben von zwei Rechtsquellen größtenteils einen Interessenkonflikt hatten, der sie als Liquidatoren von Evergrande ausschließen würde.
PwC zum Beispiel war Evergrandes langfristiger Wirtschaftsprüfer, Deloitte führte eine Liquidationsanalyse durch und KPMG war an dem ursprünglichen Restrukturierungsvorschlag des Entwicklers beteiligt, so die Quellen und die behördlichen Einreichungen.
Bleibt noch EY, aber die Anwälte der Ad-hoc-Gruppe der Offshore-Anleihegläubiger haben sich vor Gericht gegen ihre Bestellung ausgesprochen.
PwC sagte in einer Erklärung gegenüber Reuters, dass ihr letzter geprüfter Bericht für Evergrande das Geschäftsjahr bis zum 31. Dezember 2020 betraf und "wir seither zurückgetreten sind".
EY, Deloitte und KPMG reagierten nicht auf die Anfragen von Reuters nach einem Kommentar.
Die Ad-hoc-Gruppe drängte darauf, Middleton und Wong das Mandat als unabhängige Liquidatoren zu erteilen, da sie laut der Gerichtsanhörung im letzten Monat über umfangreiche Erfahrungen bei der Abwicklung ähnlicher Fälle verfügen.
"Unsere Priorität ist es, so viel wie möglich von dem Unternehmen zu erhalten, zu restrukturieren und den Betrieb aufrechtzuerhalten. Wir werden einen strukturierten Ansatz verfolgen, um den Wert für die Gläubiger und andere Stakeholder zu erhalten und zurückzugeben", sagte Wong nach der Anhörung. (Berichte von Scott Murdoch in Sydney, Xie Yu und Clare Jim in Hongkong; Bearbeitung durch Anne Marie Roantree und Lincoln Feast).
