* Fouquet übernimmt das Ruder bei Europas größtem Technologieunternehmen

* Ernennung auf der Jahreshauptversammlung am Mittwoch bestätigt

* Exportbeschränkungen betreffen die Hälfte der Produktpalette

* Neuer CEO muss KI-getriebenen Boom managen und sich auf die Pleite vorbereiten

* Fouquet muss auch eine große Produkteinführung beaufsichtigen

AMSTERDAM, 25. April (Reuters) - Der neue Chef von ASML, Christophe Fouquet, steht vor einer schwierigen Gratwanderung: Er muss Europas größtes Technologieunternehmen durch den "Chip-Krieg" zwischen den USA und China steuern, gleichzeitig den Vorsprung des Konzerns gegenüber seinen Konkurrenten halten und den derzeitigen KI-Boom bewältigen.

Fouquet, dessen Ernennung zum CEO auf der Jahreshauptversammlung des Halbleiterherstellers am Mittwoch bestätigt wurde, erbt ein Unternehmen, das profitabel ist und in seinem Bereich eine dominierende Stellung einnimmt, aber es gibt viele potenzielle Fallstricke.

Die von den Vereinigten Staaten und den Niederlanden verhängten Exportbeschränkungen bedeuten, dass die obere Hälfte der Produktpalette von ASML nicht in China, einem seiner größten Märkte, verkauft werden kann.

Zum Zeitpunkt des Amtsantritts von Fouquet befindet sich ASML auf einem Höhenflug mit einer hohen Börsenbewertung, die die optimistischen Erwartungen widerspiegelt, aber es besteht das Risiko einer Enttäuschung inmitten der Produkteinführung und Kapazitätserweiterung.

Der scheidende CEO Peter Wennink, unter dessen Leitung sich die Marktbewertung des Unternehmens in den letzten zehn Jahren auf 320 Milliarden Euro (340 Milliarden Dollar) mehr als verzehnfacht hat, sagte in seiner Abschiedsrede, dass ASML seine Expansion unter Fouquet fortsetzen wird.

Die weltweite Halbleiterindustrie ist in ihrer 50-jährigen Geschichte auf einen Jahresumsatz von 600 Milliarden Dollar angewachsen, aber, so Wennink, "in den nächsten sechs bis acht Jahren müssen wir das fast verdoppeln. Deshalb müssen wir Kapazitäten aufbauen. Deshalb werden unsere Kunden wachsen ... und deshalb wird auch ASML wachsen."

Fouquet muss die Position von ASML als dominierender Anbieter seiner Lithografiesysteme, die mit Hilfe von Lichtstrahlen die Schaltkreise von Chips erstellen, gegenüber Unternehmen wie TSMC, Intel und Samsung aus Taiwan behaupten.

Die Lithographie macht etwa ein Drittel des 100 Millionen Dollar schweren Marktes für Chip-Ausrüstung aus, und ASML hat Analysten zufolge einen Marktanteil von über 90 %, da es das einzige Unternehmen mit "EUV"-Lithographie ist, die für die Herstellung aller modernsten Chips der Welt verwendet wird.

Zu den Konkurrenten für ältere Generationen der "DUV"-Lithographie gehören die japanischen Unternehmen Nikon und Canon, aber Fouquet wird auch das chinesische Lithographieunternehmen SMEE und andere Unternehmen beobachten müssen, die möglicherweise auf den Plan treten.

CHINESISCHE RESTRIKTIONEN

Chinesische Chiphersteller haben große Anreize, Alternativen zu ASML-Maschinen zu entwickeln, die sie aufgrund der von den USA erlassenen Beschränkungen nicht kaufen können. Diese haben sich seit 2018 zu einem Problem für ASML entwickelt, da Washington versucht, Pekings Möglichkeiten zur Herstellung eigener fortschrittlicher Chips einzuschränken.

Chinesische Chiphersteller bauen ihre Kapazitäten aus, um ältere Chips herzustellen, die nicht unter die Beschränkungen fallen, was Washington und Brüssel verärgert. China war für ASML im Jahr 2023 der zweitgrößte Markt nach Umsatz.

Darüber hinaus werden Chinas Chiphersteller die Qualität der Chips, die sie mit den DUV-Anlagen von ASML herstellen können, weiter verbessern. ASML kann in China keine EUV-Anlagen verkaufen.

Fouquet erklärte den Aktionären am Mittwoch, dass die Verwendung von DUV- statt EUV-Anlagen immer ineffizienter wird, je fortschrittlicher die Chips werden, bis sie schließlich unerschwinglich wird.

"Technisch gesehen kann man es, wirtschaftlich gesehen kann man es nicht. Ich denke, das ist die kurze Antwort", sagte Fouquet, ein Argument, das er auch gegenüber Regierungen vorbringen muss, die weitere Beschränkungen anstreben.

Fouquet beaufsichtigte die EUV-Programme von ASML in den Jahren 2018-2022, einschließlich der Entwicklung der neuen 375 Millionen Dollar teuren "High NA"-EUV-Maschine, die derzeit von Intel getestet wird und ein Umsatzwachstum bis in die 2030er Jahre erwarten lässt.

Eine Quelle, die mit Fouquet zusammengearbeitet hat, beschrieb ihn als fähig, die Leute im Gespräch zu halten, selbst wenn der Druck auf einen wichtigen Lieferanten, seine Technologie zu verbessern und gleichzeitig seine Produktion zu verdreifachen, zu heftigen Auseinandersetzungen führte.

"Er versteht die Technologie, er versteht das Geschäft und er versteht auch, wie man die Dinge zwischen den US-Designern, den europäischen Zulieferern und den asiatischen Kunden zum Laufen bringt", sagte die Quelle.

Fouquet, ein ausgebildeter Physiker, wird sein diplomatisches Geschick brauchen, insbesondere wenn Donald Trump im November die US-Präsidentschaft gewinnt, was unvorhersehbare Auswirkungen auf die China-Politik haben wird.

DER AUFSTIEG VON ASML

ASML wuchs von 13.000 Mitarbeitern im Jahr 2014 auf derzeit 43.000 - und am Montag stellte das Unternehmen Pläne für eine neue Anlage in Eindhoven vor, die weitere 20.000 Mitarbeiter beherbergen soll.

Die Aktie des Unternehmens wird mit dem 40-fachen des Gewinns von 2023 bewertet und liegt damit leicht vor anderen führenden Chipausrüstern wie Applied Materials und KLA. Fouquet hat in seiner früheren Laufbahn bei beiden Unternehmen gearbeitet.

Der Investor Nick Rossolillo, der den Podcast Chip Stock Investor moderiert und seit 2022 ASML-Aktien besitzt, sagte, eine Sorge sei, dass die Regierungen den Bau neuer Chipfabriken in den USA, Japan, Europa, China, Südkorea und Taiwan unterstützen.

"Staatliche Subventionen sind fantastisch für ... Ausrüstungsanbieter wie ASML während dieses Baubooms. Aber was passiert in den Jahren 2028-30, wenn all diese zusätzlichen Kapazitäten ans Netz gehen?" sagte Rossolillo. ($1 = 0,9349 Euro) (Berichterstattung von Toby Sterling; Redaktion: Matt Scuffham und Jane Merriman)