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Seit Russlands Einmarsch in die Ukraine 2022 die Energiekosten in die Höhe getrieben hat, hat Deutschland zu kämpfen. Die riesige, industriell geprägte Wirtschaft verzeichnet nun das vierte Quartal in Folge ein Null- oder Negativwachstum, was die gesamte Eurozone belastet.
"Es gibt immer noch keine Erholung für die deutsche Wirtschaft", sagte die Bundesbank. "Die Produktion könnte im ersten Quartal 2024 erneut leicht zurückgehen. Mit dem zweiten Rückgang der Wirtschaftsleistung in Folge würde sich die deutsche Wirtschaft in einer technischen Rezession befinden."
Diese schwache Leistung hat Fragen über die Nachhaltigkeit des deutschen Wirtschaftsmodells aufgeworfen. Kritiker argumentieren, dass ein Großteil der energieabhängigen Schwerindustrie nun von den internationalen Märkten verdrängt wird, was einen wirtschaftlichen Wandel rechtfertigt.
Die Regierung hat jedoch die düsteren Prognosen zurückgewiesen und argumentiert, dass es sich lediglich um einen perfekten Sturm aus hohen Energiekosten, schwacher chinesischer Nachfrage und schneller Inflation handelt, der das Wachstum vorübergehend bremst, aber die Wirtschaftsstrategie nicht grundsätzlich in Frage stellt.
Für den Moment wird die Schwäche anhalten, so die Bundesbank.
Die Auslandsnachfrage der Industrie ist tendenziell rückläufig und der Auftragsbestand schrumpft.
Die Unternehmen halten sich auch deshalb mit Investitionen zurück, weil die Finanzierungskosten stark gestiegen sind, seit die Europäische Zentralbank die Zinsen zur Bekämpfung der Inflation auf ein Rekordhoch angehoben hat, so die Zentralbank.
Der hohe Nominallohnanstieg wirkt sich ebenfalls auf die Unternehmen aus und Streiks in Schlüsselsektoren wie dem Transportwesen könnten das Wachstum im Quartal ebenfalls belasten.
Die Unterbrechung der Schifffahrt im Roten Meer wird jedoch keine nennenswerten Auswirkungen haben, da es reichlich freie Kapazitäten in der Schifffahrt gibt und die Frachtkosten nur einen kleinen Teil der Gesamtkosten für Waren ausmachen, so die Bundesbank.
Obwohl die Aussichten schwach sind, erwartet die Bank keine wesentliche Verschlechterung auf dem Arbeitsmarkt, der die Wirtschaft bisher isoliert hat, und Deutschland steht nicht vor einer breit angelegten, lang anhaltenden Rezession.
"Die Schwächephase der deutschen Wirtschaft, die seit Beginn des russischen Angriffskrieges gegen die Ukraine andauert, wird also anhalten", fügte die Bank hinzu. (Berichterstattung von Balazs Koranyi; Redaktion: Hugh Lawson)
