Indische Fonds für Privatkredite füllen die von den Banken hinterlassene Lücke im Eiltempo

Eine wachsende Zahl indischer alternativer Investmentfonds baut ihr Geschäft mit privaten Krediten aus und füllt damit eine Lücke, die von Banken und Nichtbanken hinterlassen wurde.

Private Kreditfonds investieren in der Regel in Schuldtitel oder hybride Wertpapiere von Unternehmen ohne Rating oder mit niedrigerem Rating.

Kotak Alternate Assets Managers (KAAM), Edelweiss Alternatives Asset Advisors, InCred Alternative Investments und Vivriti Asset Management wollen ihre Fonds aufstocken oder neue Fonds auflegen, so die Vertreter dieser Unternehmen.

"Der Bereich der Großkundenkredite wurde von den Banken geräumt und die Investmentfonds sind vorsichtig, während die Versicherungsgesellschaften mal heiß, mal kalt blasen", sagte Lakshmi Iyer, Leiter der Abteilung für Investitionen bei KAAM, die einen privaten Kreditfonds im Wert von 8 Milliarden Rupien (96,7 Millionen Dollar) geschlossen hat.

"Dies ist ein Bereich, in dem alternative Vermögensverwalter wie wir eine Chance sehen.

Edelweiss Alternatives hat 359 Milliarden Rupien in private Kredite investiert und plant die Auflegung seines nächsten Immobilienkreditfonds.

Vivriti Asset will die rund 35 Milliarden Rupien, die es bereits in privaten Krediten verwaltet, um 15 Milliarden Rupien aufstocken, sagte Geschäftsführer Vineet Sukumar.

STEIGENDE NACHFRAGE

Nach Angaben von EY beliefen sich solche Transaktionen im Jahr 2022 auf insgesamt 5,3 Milliarden Dollar.

Zuletzt haben Rattan India Power und Goswami Infratech, ein Unternehmen der Shapoorji Pallonji Gruppe, Geld aus solchen Fonds erhalten.

"Während wir uns früher auf die Bereitstellung von Kapital auf der Ebene von Holdinggesellschaften konzentrierten, beobachten wir jetzt auch einen zunehmenden Trend, dass sich operative Unternehmen an alternative Kreditgeber wie uns wenden, um Wachstumskapital zu erhalten", sagte Amit Agarwal, Leiter des Bereichs Special Situation Investing bei Edelweiss Alternatives.

Es gibt zwar ein großes Interesse an diesem Bereich, aber es ist schwierig, Geschäfte abzuschließen, da die Preise das Risiko nicht angemessen widerspiegeln", sagte ein Teilnehmer des Kreditmarktes, der nicht namentlich genannt werden wollte, da er nicht befugt ist, mit den Medien zu sprechen.

Da Investmentfonds und Kreditgeber, die keine Banken sind, um Kredite mit einem Rating von "AA" und "A" konkurrieren, suchen die Unternehmen mit einem Rating von "A-" und "BBB" nach privaten Krediten, sagte diese Person.

Private Kreditfonds vergeben Kredite an diese Unternehmen zu 12%-18% und teilen die Transaktionen in Tranchen auf. Die risikoreichsten Kredite können bis zu 20%-24% abwerfen.

Das Ausfallrisiko ist jedoch höher und der Ausstieg kann schwierig sein, da diese Wertpapiere oft illiquide sind.

"Auf Makroebene stellen wir sicher, dass ein einzelnes Geschäft nie mehr als 5 % unseres Portfolios ausmacht und versuchen, alle unsere Geschäfte so zu strukturieren, dass wir regelmäßige Cashflows von den Kreditnehmern erhalten", so Ankur Jain, Managing Director bei InCred Alternative.