Peter Costello, Chef des 206 Mrd. AUD (133 Mrd. $) schweren Zukunftsfonds, sagte, dass Chinas "durch Wohnungsbauinvestitionen und Schulden angeheiztes Wachstumsmodell" ins Wanken gerate und die Investitionsaussichten trübe.
Der anhaltende Anstieg der Löhne und Dienstleistungspreise bedeutete auch, dass die Inflation und die Zinssätze wahrscheinlich länger hoch bleiben würden, was ein Risiko für die Märkte darstellt, die ein "Goldlöckchen"-Szenario einpreisen, bei dem die Inflation ohne Rezession abklingt.
"Wir sehen erhöhte Zinssätze, wir sehen die Möglichkeit, dass unser größter Handelspartner sich weiterhin in einer schwierigen Situation befindet", sagte Costello vor Journalisten.
"Wir halten beides für Risiken für das Investitionsklima und sind recht konservativ positioniert."
Der Future Fund erzielte im Geschäftsjahr 2023 eine Rendite von 6%, verglichen mit einer Zielrendite von 10%. Die beiden ähnlich großen australischen Pensionsfonds AustralianSuper und Australian Retirement Trust erzielten in diesem Zeitraum 8,2% bzw. 10%.
Der Fonds reduzierte in den drei Monaten bis zum 30. Juni seine Allokation in Aktien der Industrieländer und fügte Barmittel hinzu. Die globalen Aktienmärkte stiegen in diesen drei Monaten, wobei der US-Benchmarkindex S&P 500 um 10% zulegte.
Die Barmittel sind nach wie vor deutlich höher als bei australischen Pensionsfonds ähnlicher Größe.
Costello sagte, der Fonds habe seine Strategie fortgesetzt, Aktieninvestitionen zu Gunsten von Inflationsabsicherungen wie Gold, Infrastruktur und inflationsgebundenen Anleihen zu reduzieren.
Die starke Performance des Aktienmarktes in der ersten Jahreshälfte wurde von einer Handvoll Technologieunternehmen angetrieben, von denen erwartet wurde, dass sie von der künstlichen Intelligenz profitieren würden, und der Fonds "wollte nicht allein auf dieses Thema setzen", so Costello weiter.
Der Fonds hatte Milliarden von KI-Investitionen über Private Equity und Risikokapital, die nicht so stark gestiegen waren wie die öffentlichen Märkte, sagte er.
Der Fonds geht davon aus, dass die anhaltend höhere Inflation die realen Renditen unter den 8,8% halten wird, die im Durchschnitt der letzten zehn Jahre erzielt wurden.
Der Future Fund wurde 2006 eingerichtet, um die ausufernden Pensionsverpflichtungen für Staatsbedienstete zu decken, und ist von der Größe her mit den größten Pensionsfonds Australiens vergleichbar.
($1 = 1,5434 Australische Dollar)
