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Original-Research: Pharming Group NV - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Pharming Group NV

Unternehmen: Pharming Group NV
ISIN: NL0010391025

Anlass der Studie: Q1 19 Ergebnisse
Empfehlung: Kaufen
seit: 21.05.2019
Kursziel: EUR1,80
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 
Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Pharming Group NV
(ISIN: NL0010391025) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine
BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 1,80.
 
Zusammenfassung:
Der Q1/19-Bericht hat gezeigt, dass Pharming dem gestiegenen
Wettbewerbsdruck gut standhält. Der Umsatz in Q1/19 stieg um 19,5% auf
EUR35,2 Mio. (Q1/18: EUR29,5 Mio.) und lag damit nahe an unserer Prognose. Das
EBIT in Höhe von EUR12,2 Mio. (Q1/18: EUR8,2 Mio.) lag jedoch 26% über unserer
Schätzung, da sowohl die F & E- als auch die allgemeinen und
Vertriebskosten niedriger als von uns modelliert ausfielen. Inzwischen
schreitet die Pipeline-Entwicklung an mehreren Fronten voran. Der Beginn
der Phase-I/II-Studie zur Präeklampsie steht unmittelbar bevor, und in
H1/20 sollten Studien von neuen Verabreichungsmethoden für Ruconest und von
rhC1INH bei Patienten mit akutem Nierenschaden beginnen. Der Beginn der
Phase-I/II-Studien bei Morbus Pompe und Morbus Fabry ist für 2020 bzw. 2021
geplant. Wir behalten unsere Kaufempfehlung sowie unser Kursziel von EUR1,80
bei.
 
First Berlin Equity Research has published a research update on Pharming
Group NV (ISIN: NL0010391025). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY
rating and maintained his EUR 1.80 price target.
 
 
Abstract:
The Q1/19 report showed that Pharming is standing up well to increased
competitive pressures. Q1/19 sales up 19.5% at EUR35.2m (Q1/18: EUR29.5m) were
close to our forecast but EBIT of EUR12.2m (Q1/18: EUR8.2m) was 26% above our
estimate because both R&D and G&A expenses were lower than we had modelled.
Meanwhile pipeline development is moving ahead on multiple fronts. The
start of the phase I/II trial in pre-eclampsia is imminent and H1/20 should
see the start of trials of new delivery methods for Ruconest and of rhC1INH
with acute kidney injury patients. The start of phase I/II trials in Pompe
disease and Fabry disease are scheduled for 2020 and 2021 respectively. We
maintain our Buy recommendation and price target of EUR1.80.
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18123.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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