In den letzten Tagen und Wochen wurde viel über die Aufwertung des japanischen Yen berichtet. Wir wollen hier nicht auf die Erklärungen eingehen, die hier und da bereits ausführlich beschrieben wurden. Wenn Sie diese Rubrik jedoch regelmäßig lesen, werden Sie hoffentlich nicht allzu sehr von dieser Wende überrascht worden sein.

Ist dies jedoch das Ende der Bewegung, die 2017 begann?

Um diese Frage zu beantworten, kehren wir zu unserer alten Annahme zurück: Der Yen wird von der Entwicklung des Spreads zwischen den US-amerikanischen und japanischen Renditen getrieben, die Sie in den nachfolgenden Grafiken sehen können.

Quelle: Bloomberg

Um das Ende unseres Artikels zu paraphrasieren: „Die Elliott-Wellenstruktur deutet auf eine Abwärtssequenz in fünf Schritten hin, was das mögliche Ende der aktuellen Straffungsbewegung signalisiert. Um überzeugt zu sein, muss jedoch der Widerstand bei -324 überschritten werden. Dies würde den Trend zu steigenden Renditen (oder Widening) mit einem Zielbereich zwischen -230 und -188 bestätigen.“ Wie Sie sehen können, wurde dieser Schlüsselwiderstand tatsächlich durchbrochen und gibt somit diesem Trendwende-Szenario Glaubwürdigkeit, zumal der RSI ebenfalls eine bullische Divergenz bestätigt hat, indem er über 53% hinausging.

Quelle: Bloomberg

Parallel dazu hat der USDJPY seinen Aufwärtstrendkanal auf Basis einer bärischen Divergenz in den Monatsdaten wieder aufgenommen. Allerdings muss der RSI am Monatsende unter der Unterstützung bei 60% schließen, um das Verkaufssignal zu bestätigen.

Quelle: Bloomberg

Wie hoch ist das Risiko?

In den Tagesdaten hat der Yen gegenüber vielen anderen Währungen (USD, EUR, GBP, CHF und AUD insbesondere) eine Endstruktur in japanischen Kerzen gebildet, was auf eine Stabilisierung oder sogar eine Korrektur eines Teils der Bewegung hindeutet. Beim USDJPY erschien diese bullische Figur in der Nähe einer Schlüsselunterstützung bei 141.50, die durchbrochen werden muss, um dem Ende des Aufwärtstrends seit 2017 Glaubwürdigkeit zu verleihen. In der Zwischenzeit wird ein erster Widerstandsbereich um 152/154 als Extrem beobachtet, um den Druck auf die Währung aufrechtzuerhalten und einen neuen Fieberausbruch um 165.50 zu vermeiden.
 
In anderen Nachrichten hat der EURUSD die obere Grenze seines Konsolidierungsdreiecks, Widerstand bei 1.0980/1.1030, getestet, dessen Überschreitung eine neue Aufwärtssequenz in Richtung der Höchststände von 2021 bestätigen würde. Bis dahin ist Vorsicht geboten.