Der Beginn eines neuen Monats kann für Anleger nur eines bedeuten: Zeit für den alles entscheidenden monatlichen US-Arbeitsmarktbericht, aber auch für eine wahrscheinliche Zinssenkung der Europäischen Zentralbank sowie den Ausgang des indischen Wahlmarathons.

Ira Iosebashvili in New York, Swati Bhat in Mumbai, Yoruk Bahceli in Amsterdam, Anousha Sakoui und Amanda Cooper in London geben Ihnen einen Überblick über die Entwicklungen an den Märkten in der kommenden Woche.

1/COOL STORY

Kühlt die US-Wirtschaft endlich ab? Es wird mehrere Monate dauern, bis diese Frage beantwortet werden kann, aber ein wichtiges Puzzleteil wird mit dem vielbeachteten Beschäftigungsbericht am 7. Juni veröffentlicht.

Die Anleger hatten befürchtet, dass eine zu starke Wirtschaft die US-Notenbank daran hindern könnte, die Zinsen in diesem Jahr überhaupt zu senken, oder sogar eine Zinserhöhung erforderlich machen könnte. Doch diese Bedenken wurden im vergangenen Monat durch Daten, die eine Verlangsamung der Inflation und eine Abkühlung des Arbeitsmarktes zeigten, wenn auch nur vorübergehend, ausgeräumt.

Dennoch mahnten die politischen Entscheidungsträger zur Geduld, was Zinssenkungen angeht, und sagten, sie würden gerne mehrere Monate lang Daten sehen, um sicher zu sein, dass sich die Inflation wieder auf ihr 2%-Ziel zubewegt. Der Beschäftigungsbericht könnte beweisen, dass die Wirtschaft an Schwung verliert, wenn er zeigt, dass sich die Verlangsamung bei der Schaffung von Arbeitsplätzen fortgesetzt hat.

2/GROSSE WAHLEN, GROSSE KONSEQUENZEN

Die sechswöchigen indischen Parlamentswahlen befinden sich in der Endphase. Die Auszählung der Stimmen ist für den 4. Juni vorgesehen. Die Anleger bereiten sich darauf vor, dass Premierminister Narendra Modi eine dritte Amtszeit erlangen wird.

Die Märkte gehen davon aus, dass ein Sieg Modis für politische Stabilität und Kontinuität in Indien sorgt, um ein nachhaltiges Wirtschaftswachstum zu unterstützen.

Indische Aktien haben sich 2023 besser entwickelt als die meisten großen Märkte und werden bereits zu hohen Bewertungen gehandelt. Sie könnten einen weiteren Schub erhalten, wenn Modi an der Macht bleibt, selbst als Teil einer Koalitionsregierung.

Die Mexikaner gingen am Sonntag ebenfalls zur Wahl, bei der die Hoffnungsträgerin der Regierungspartei, Claudia Sheinbaum, voraussichtlich einen Erdrutschsieg erringen wird, um die erste weibliche Präsidentin zu werden. Der Peso hat in der vergangenen Woche stark an Wert verloren, da Händler über die aus der Wahl resultierende Unsicherheit für die Wirtschaft nachdenken.

3/ES IST EIN GAS, GAS, GAS

Der Ölmarkt befindet sich in der Hochphase des Jahres - der Sommerfahrsaison in den Vereinigten Staaten. Der Rohölpreis ist im Jahresvergleich um 10% gestiegen und die zunehmenden Spannungen im Nahen Osten halten den Markt in Atem.

Inzwischen sind die Benzinfutures um 7% gefallen, was für die Kunden an der Zapfsäule ein potenzieller Segen ist. Die Benzinvorräte in den USA gehen jedoch nicht so schnell zurück wie sonst zu dieser Jahreszeit, was darauf schließen lässt, dass der Verbrauch noch nicht hoch genug ist, um das Angebot zu verringern. Ein Maß für die Nachfrage nach sofort lieferbarem Rohöl ist ebenfalls auf dem niedrigsten Stand seit Dezember < LCOc1-LCOc2>.

Vieles hängt von den Wachstumsaussichten und damit von der Nachfrage nach Kraftstoffen ab. Die größten Ölexporteure der Welt haben sich am Sonntag darauf geeinigt, die meisten ihrer tiefgreifenden Förderkürzungen bis ins Jahr 2025 zu verlängern, um den Markt angesichts des lauen Nachfragewachstums zu stützen.

4/UK ZU VERKAUFEN

Die BHP Group mag mit ihrem Gebot für Anglo American gescheitert sein und hat damit 49 Milliarden Dollar aus den Ranglisten der Banker gestrichen. Aber das Auftauchen des Angebots im April unterstreicht die Wiederbelebung des britischen M&A-Geschäfts.

Laut Peel Hunt wurden im April 38 Unternehmen in Großbritannien angeboten, so viele wie seit Juni 2022 nicht mehr. Nimmt man ein Unternehmen weg, ändert sich diese Höchstmarke nicht.

Die Banker weisen darauf hin, dass es die Unternehmen sind, die das Geschäft vorantreiben, und sie erwarten weitere britische Deals, da sich die Zinsaussichten und das wirtschaftliche Umfeld stabilisieren und der Wettbewerb von Private-Equity-Fonds um Vermögenswerte weiterhin gedämpft ist.

Der Grund für das steigende Interesse ist die anhaltende Billigkeit der britischen Vermögenswerte. Das 12-Monats-Kurs-Gewinn-Verhältnis des FTSE 100 wird weiterhin mit dem größten Abschlag gegenüber dem S&P 500 seit mindestens 1990 gehandelt und bleibt hinter der Performance des paneuropäischen STOXX 600 und des deutschen DAX zurück.

5/CUT IT OUT

Es ist so gut wie sicher, dass die EZB am Donnerstag als erste große Zentralbank in diesem Zyklus die Zinssätze senken wird.

Die Entscheidungsträger haben praktisch eine Zinssenkung für Juni versprochen, die den Leitzins der Bank um 25 Basispunkte auf 3,75% senken dürfte. Man darf also gespannt sein, was EZB-Chefin Christine Lagarde als Nächstes zu sagen hat.

Die Inflation im vorherrschenden Dienstleistungssektor der EU bleibt hartnäckig und die Wirtschaft erholt sich schneller als erwartet, während sich das vielbeachtete Lohnwachstum im letzten Quartal beschleunigt hat, so dass die Aussichten über den Juni hinaus unsicher sind.

Die Händler sind immer noch viel zuversichtlicher, dass die EZB die Zinsen in diesem Jahr mehrmals senken wird als ihre amerikanischen und britischen Kollegen, obwohl sie auch ihre Wetten auf diese Schritte reduziert haben.

Sie erwarten nun zwei Zinssenkungen und eine weniger als 50%ige Chance auf eine dritte - im Vergleich zu drei Zinssenkungen bei der letzten Sitzung der EZB und mindestens fünf zu Beginn des Jahres.