Ein Blick auf den bevorstehenden Tag in den USA und an den globalen Märkten von Mike Dolan

Ähnlich wie die Wall Street, die sich am Freitag schnell erholte, beendeten auch die japanischen Aktien am Dienstag ihre einwöchige, haarsträubende Rundreise, als die Märkte in Tokio aus dem Urlaub zurückkehrten, den Rest der Verluste der letzten Woche ausglichen und den Yen nach unten drückten.

Der Anstieg des Nikkei 225 um 3,5% - der für einen Großteil der wilden Volatilität der letzten Woche verantwortlich war - brachte ihn wieder über den Schlusskurs vom Freitag, den 2. August.

Nun beginnen die Nachbetrachtungen. Das japanische Parlament plant für den 23. August eine Sondersitzung, um die Entscheidung der Bank of Japan vom letzten Monat zu erörtern, die Zinssätze zum zweiten Mal zu erhöhen und weitere Anhebungen anzukündigen.

Die erneute Beruhigung an den Weltmärkten zeigte sich am Montag auch in den bescheidenen Bewegungen im US-Handel. Der Angstindex VIX liegt nun wieder in der Nähe seines 30-Jahres-Mittelwerts von knapp unter 20 - ein Niveau, das wahrscheinlich nachhaltiger ist als die bisherigen Druckkochermessungen in diesem Jahr und das einem Wiederaufblähen der Spekulationsblasen, die letzte Woche geplatzt sind, entgegenwirken dürfte.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun wieder auf die Inflationsentwicklung in den USA und darauf, ob die in dieser Woche veröffentlichten Verbraucher- und Erzeugerpreise der Fed grünes Licht für eine Lockerung der Geldpolitik im nächsten Monat geben.

Der PPI wird heute als erstes veröffentlicht. Sowohl für die Gesamt- als auch für die Kerninflation wird ein gedämpfter monatlicher Anstieg von 0,2% erwartet, während die jährliche Gesamtinflation auf 2,3% zurückgeht. Wie immer werden die wichtigsten Komponenten des PPI-Warenkorbs, die direkt in die von der Fed bevorzugte PCE-Messgröße einfließen - Gesundheitsversorgung, Flugpreise und Fondsmanagementgebühren - genau beobachtet werden.

Aber wie auch immer das Ergebnis ausfällt, die Fed wird einigermaßen zufrieden sein, dass sie die Inflationserwartungen offenbar wieder verankert hat, und dies allein könnte ausreichen, um im September mit einer Zinssenkung zu beginnen.

Die mittelfristigen Inflationserwartungen der US-Verbraucher haben sich im Juli deutlich abgeschwächt. Die monatliche Haushaltsumfrage der New Yorker Fed zeigt, dass der Medianwert der Drei-Jahres-Erwartungen um 0,6 Prozentpunkte auf 2,3% gesunken ist - der niedrigste Wert in der 11-jährigen Geschichte der Umfrage.

Die Finanzmärkte stimmen dem tendenziell zu. Die 10-jährige Breakeven-Inflation bei inflationsgeschützten Staatsanleihen liegt knapp über 2,1%, nachdem sie in der vergangenen Woche ein 3-1/2-Jahrestief bei 2% erreicht hatte.

Ein regelmäßiger Wermutstropfen könnten die Energiepreise sein, deren Rohölpreise angesichts der Beunruhigung im Nahen Osten über mögliche iranische Vergeltungsmaßnahmen auf ein Drei-Wochen-Hoch von knapp unter 80 $ pro Barrel gestiegen sind.

Allerdings ist der Anstieg der Rohölpreise im Vergleich zum Vorjahr mit einem Minus von mehr als 3 % bisher eher bescheiden.

Das Ergebnis vor der heutigen Glocke ist, dass die Renditen von Staatsanleihen, der Dollar-Index und die US-Aktienfutures alle geringfügig höher liegen.

Home Depot steht an der Spitze des Ergebniskalenders in einer Woche, in der neben dem Bericht über die Einzelhandelsumsätze im Juli auch die großen Einzelhandelsunternehmen ihre Zahlen veröffentlichen.

In Übersee stieg das Pfund Sterling, da die Arbeitslosenquote in Großbritannien im Juni unerwartet gesunken ist. Die Bank of England wird jedoch wahrscheinlich durch die begleitenden Zahlen ermutigt werden, die zeigen, dass das reguläre Lohnwachstum auf den niedrigsten Stand seit zwei Jahren gesunken ist.

Der Euro gab ebenfalls leicht nach, nachdem der deutsche ZEW-Stimmungsindex für August deutlich stärker als prognostiziert gesunken war - was wahrscheinlich durch die Marktvolatilität in der vergangenen Woche beeinträchtigt wurde.

In China hielten die Wirtschafts- und Kreditsorgen an.

Die chinesischen Banken vergaben im Juli neue Yuan-Kredite in Höhe von 260 Milliarden Yuan (36,26 Mrd. $), ein Rückgang gegenüber dem Vormonat und eine Unterschreitung der Analystenprognosen, was auf eine schwache Nachfrage hinweist, da der anhaltende Immobilienabschwung und die Arbeitsplatzunsicherheit das Vertrauen der Unternehmen und Verbraucher belasten.

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Dienstags mehr Orientierung geben dürften: * US NFIB-Umfrage für kleine Unternehmen im Juli, Erzeugerpreisindex für Juli * Rede des Präsidenten der Atlanta Federal Reserve, Raphael Bostic * US-Unternehmensgewinne: Home Depot, XP, Telesat, Kimball Electronics usw.