Der designierte US-Präsident Donald Trump wird am Montag ins Weiße Haus zurückkehren. Seine Wirtschaftspläne, die Zölle von mindestens 10 % auf alle importierten Waren vorsehen, haben Schockwellen durch die Finanzmärkte geschickt und die Sorge geschürt, dass der gemeinsamen Währungsunion noch mehr Schmerzen bevorstehen.
Die EZB kann ihre Politik in diesem Jahr weiter lockern, muss aber einen Mittelweg finden, der weder eine Rezession auslöst noch die Eindämmung der gestiegenen Inflation unangemessen verzögert, wie der Chefökonom der EZB, Philip Lane, am Montag sagte.
Die beiden größten Volkswirtschaften des Blocks sind in politische Turbulenzen verstrickt und die Konjunktur ist weiterhin schleppend. Die deutsche Wirtschaft ist im vergangenen Jahr um 0,2 % geschrumpft, wie das Statistische Bundesamt mitteilte. Die Wirtschaft der Eurozone beendete das Jahr 2024 in einer Rezession.Die beiden größten Volkswirtschaften des Blocks sind in politische Turbulenzen verstrickt und die Konjunktur ist weiterhin schleppend. Die deutsche Wirtschaft ist im vergangenen Jahr um 0,2 % geschrumpft, wie das Statistische Bundesamt mitteilte. Die Wirtschaft der Eurozone befand sich Ende 2024 in einem fragilen Zustand, wie eine PMI-Umfrage ergab.
"Angesichts der politischen Lage in Frankreich und Deutschland besteht ein hohes Risiko, dass wir in Europa eine Inaktivität erleben werden, die sicherlich Investitionen und Konsum bremsen und Europa auch potenziell schwächer machen wird, wenn es darum geht, auf Donald Trump zu reagieren", sagte Carsten Brzeski, globaler Leiter."Angesichts der politischen Lage in Frankreich und Deutschland besteht ein hohes Risiko, dass wir in Europa eine Inaktivität erleben werden, die sicherlich Investitionen und Konsum bremsen und Europa auch potenziell schwächer machen wird, wenn es darum geht, auf Donald Trump zu reagieren", sagte Carsten Brzeski, Global Head of Macro bei ING.
"Die EZB wird Zinssenkungen vornehmen müssen, denn wenn sie dies nicht tut, riskiert sie, die Inflation zu unterschießen", sagte er."Die EZB wird Zinssenkungen vornehmen müssen, denn wenn sie dies nicht tut, riskiert sie, die Inflation zu unterschießen", sagte er.
Der EZB-Rat hat im vergangenen Juni mit seiner Lockerungskampagne begonnen und im Jahr 2024 vier Zinssenkungen vorgenommen. In diesem Jahr stehen noch mehrere weitere an.Der EZB-Rat hat im Juni letzten Jahres mit seiner Lockerungskampagne begonnen und im Jahr 2024 vier Zinssenkungen vorgenommen. In diesem Jahr stehen noch mehrere weitere an.
Alle 77 Ökonomen, die vom 10. bis 15. Januar befragt wurden, sagten, dass der Einlagensatz am 30. Januar um weitere 25 Basispunkte auf 2,75 % fallen würde. Eine Mehrheit von 60 %, 4Alle 77 Ökonomen, die vom 10. bis 15. Januar befragt wurden, sagten, dass der Einlagensatz am 30. Januar um weitere 25 Basispunkte auf 2,75 % fallen würde. Eine Mehrheit von 60 %, 46 von 77, erwartet drei weitere Senkungen bis Mitte des Jahres, im März und zwei im zweiten Quartal, wodurch der Einlagensatz auf 2,00 % sinken würde, was weitgehend unverändert zum Vormonat ist.
Die übrigen 31 Befragten vertraten unterschiedliche Ansichten darüber, wo der Zinssatz bis zum Ende des zweiten Quartals liegen würde, und reichten von 1,75 % bis 2,50 %.
Die Medianwerte der Umfrage zeigten, dass sie bis mindestens Mitte 2026 bei 2,00 % liegen wird.
Weitere 30 von 76 Ökonomen sagten, dass der Einlagensatz bis zum Jahresende unter 2,00 % liegen würde, während 13 von einem höheren Satz ausgingen.
Die Märkte preisen eine Senkung in diesem Monat und insgesamt etwa 90 Basispunkte in diesem Jahr vollständig ein. Dies steht in krassem Gegensatz zu einer Senkung um lediglich 25 Basispunkte, die bis zum Jahresende von der US-Notenbank eingepreist wurde.Die Märkte preisen eine Senkung in diesem Monat und insgesamt etwa 90 Basispunkte in diesem Jahr vollständig ein. Dies steht in krassem Gegensatz zu der von der US-Notenbank bis zum Jahresende eingepreisten Senkung um nur 25 Basispunkte, die angesichts der zunehmenden Besorgnis über ein Wiederaufleben der Inflation erfolgt.
"Die Androhung von Zöllen durch die USA wirkt sich bereits auf Investitionsentscheidungen im Euroraum aus und trägt zu den relativ schwachen Wachstumsaussichten bei", sagte Chris Scicluna, Leiter der Forschungsabteilung bei Daiwa Capital Markets Europe."Die Androhung von Zöllen durch die USA wirkt sich bereits auf Investitionsentscheidungen im Euroraum aus und trägt zu den relativ schwachen Wachstumsaussichten bei", sagte Chris Scicluna, Leiter der Forschungsabteilung bei Daiwa Capital Markets Europe.
Scicluna war laut LSEG StarMine-Berechnungen einer der Top-Prognostiker für die Eurozone in Reuters-Umfragen im vergangenen Jahr.Scicluna war laut LSEG StarMine-Berechnungen einer der Top-Prognostiker für die Eurozone in Reuters-Umfragen im vergangenen Jahr.
"Es ist möglich, dass sie (die EZB) die Zinsen um mehr als 100 Basispunkte senken werden, wenn sich die Wirtschaftsaussichten weiter deutlich verschlechtern", fügte Scicluna hinzu."Es ist möglich, dass sie (die EZB) die Zinsen um mehr als 100 Basispunkte senken werden, wenn sich die Wirtschaftsaussichten weiter deutlich verschlechtern", fügte Scicluna hinzu.
Das Wachstum in der 20 Mitglieder umfassenden Währungsunion wird in diesem Jahr wahrscheinlich 1,0 % und im nächsten Jahr 1,2 % betragen, wie die Umfrage ergab.Das Wachstum in der 20 Mitglieder umfassenden Währungsunion wird in diesem Jahr wahrscheinlich 1,0 % und im nächsten Jahr 1,2 % betragen, wie die Umfrage ergab.
Der jüngste Anstieg der Inflation in der Eurozone auf 2,4 % im vergangenen Monat wird den Umfrageergebnissen zufolge wahrscheinlich nur von kurzer Dauer sein.
Es wurde erwartet, dass die Inflation im zweiten Quartal auf das Ziel der EZB von 2,0 % sinken und mindestens bis zum zweiten Quartal 2026 auf diesem Niveau bleiben würde. Auf die Frage, ob die Inflation eher höher oder niedriger ausfallen würde,Die Inflation sollte im zweiten Quartal auf das Ziel der EZB von 2,0 % sinken und mindestens bis zum zweiten Quartal 2026 auf diesem Niveau bleiben. Auf die Frage, ob die Inflation eher höher oder niedriger ausfallen würde als erwartet, antwortete eine Mehrheit der Ökonomen, 20 von 34, dass sie höher ausfallen würde. Der Rest antwortete, dass sie niedriger ausfallen würde.
Die deutsche Wirtschaft wird in diesem Jahr nur um 0,4 % und 2026 um 1,0 % wachsen, was eine deutliche Abwertung gegenüber den Prognosen vom Oktober darstellt.
In Frankreich wird sich das Wachstum von 1,1 % im vergangenen Jahr auf 0,8 % in diesem Jahr verlangsamen und 2026 um 1,1 % steigen.In Frankreich wird sich das Wachstum von 1,1 % im vergangenen Jahr auf 0,8 % in diesem Jahr verlangsamen und 2026 um 1,1 % steigen.
(Weitere Ergebnisse der globalen Reuters-Wirtschaftsumfrage)(Weitere Ergebnisse der globalen Reuters-Wirtschaftsumfrage)
