Der argentinische S&P MerVal-Index hat sich in den ersten sechs Monaten dieses Jahres in Dollar gerechnet mehr als verdoppelt und erreichte Ende letzten Monats den höchsten Stand seit Anfang 2018. Auch in lokalen Pesos erreichte er Ende Juni ein Allzeithoch.
Die Bewertungen des regierenden peronistischen Bündnisses wurden durch eine zunehmende Lebenshaltungskostenkrise in Argentinien beeinträchtigt. Da andere Spitzenkandidaten für die Parlamentswahlen im Oktober der konservativen Opposition und der extremen Rechten angehören, ist die Hoffnung gewachsen, dass der nächste Präsident marktfreundlicher sein könnte.
"Die aktuelle Lage der Wirtschaft ist sehr schlecht. Die Hoffnung auf einen Wandel bedeutet, dass die Aussichten besser sein könnten als das derzeitige Szenario, und daher werden einige Leute versuchen, im Vorfeld dieses Wandels zu investieren", sagte Pablo Riveroll, Leiter des Bereichs Latam-Aktien bei Schroders, der in den letzten zwölf Monaten in argentinischen Aktien investiert war.
Der Mitte-Links-Präsident Alberto Fernandez kandidiert nicht für die Wiederwahl und die Regierungskoalition hat den zentristischen Wirtschaftsminister Sergio Massa als Kandidaten aufgestellt, wodurch die Kandidatur eines engen Verbündeten der populistischen Vizepräsidentin Cristina Fernandez de Kirchner ins Wanken geriet.
Der Global X MSCI Argentina ETF verzeichnete in der vergangenen Woche bis zum 28. Juni Zuflüsse in Höhe von 5,5 Mio. $, den höchsten Wert seit über vier Monaten, während sich das verwaltete Vermögen gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres auf fast 65 Mio. $ mehr als verdoppelt hat, wie aus den Daten von Refinitiv Lipper hervorgeht.
Die Anleger warnen jedoch davor, dass der Anstieg des Leitindexes langfristig nicht von Dauer sein wird, da die neue Regierung vor der gewaltigen Aufgabe steht, Argentinien aus der schlimmsten Wirtschaftskrise seit Jahrzehnten herauszuführen.
Die zweitgrößte Volkswirtschaft Südamerikas kämpft derzeit mit einer jährlichen Inflation von über 100% und schwindenden Devisenreserven, die die Regierung gezwungen haben, strenge Kapitalverkehrskontrollen einzuführen, um die rapide abwertende Währung zu stützen.
"Die Situation ist fast wie ein perfekter Sturm. Wenn die Inflation steigt, wenn die Währung abgewertet wird, wenn Sie Ihr Geld wegen der Devisenkontrollen nicht aus dem Land bringen können, investieren Sie es in lokale Aktien", sagte Ashish Chugh, Portfoliomanager für globale Schwellenländeraktien bei Loomis Sayles, der in argentinische Aktien investiert ist.
Auch die Fähigkeit bestimmter Unternehmen, Preiserhöhungen an die Verbraucher weiterzugeben, verleiht den Aktien Auftrieb.
Argentinien, das in der Vergangenheit mit Zahlungsausfällen zu kämpfen hatte, versucht, sein 44 Milliarden Dollar schweres Kreditprogramm mit dem Internationalen Währungsfonds zu erneuern, nachdem eine historische Dürre die Exporte von wichtigen Rohstoffen wie Mais und Soja beeinträchtigt und die Devisenreserven des Landes aufgezehrt hatte.
Die Investoren sind der Meinung, dass die oberste Priorität der neuen Regierung darin bestehen sollte, die Inflation zu bekämpfen und die Kapitalkontrollen zu lockern, die den offiziellen Wechselkurs stützen.
"Langfristige Investoren sind nicht beteiligt, weil nicht klar ist, wie Argentinien reibungslos auf die andere Seite gelangen wird und wer das Land dorthin führen wird", sagte Chugh.
