Ein Blick auf den bevorstehenden Tag in den USA und an den globalen Märkten von Mike Dolan Wenn die US-Wirtschaft immer noch so stark ist, dass die robuste Nachfrage es nicht zulässt, dass die Inflation auf das 2%-Ziel der Federal Reserve zurückkehrt, besteht eine geringe Chance, dass die Zentralbank in diesem Jahr überhaupt keine Zinssenkung vornehmen wird.

Dies ist zumindest ein Teil der Befürchtungen, die nach der überraschenden Veröffentlichung der Januar-Inflationsdaten am Dienstag aufkamen. Der Bericht ließ die US-Aktien von ihren Rekordhochs zurückschnellen und katapultierte die Renditen von Staatsanleihen auf neue Jahreshöchststände.

Besonders dramatisch war, dass der Bericht über die Verbraucherpreise die Markterwartungen für eine Lockerung der Geldpolitik der Fed in diesem Jahr um fast einen ganzen Viertelpunkt zurückgehen ließ.

Auch wenn sich dies am Mittwoch wieder etwas beruhigt hat, gehen die Futures nun von einer Zinssenkung um nicht mehr als 92 Basispunkte (bps) im Jahr 2024 aus. Vor etwas mehr als einem Monat waren es noch 150 Basispunkte.

Die Wahrscheinlichkeit eines ersten Zinsschritts bereits im März ist nun auf 1:10 gesunken. Die Chancen für den Mai stehen 50:50, und eine Senkung um einen Viertelpunkt wird nun erst auf der Fed-Sitzung am 12. Juni in Betracht gezogen.

Eine Überreaktion auf eine Zahl, die nicht einmal der bevorzugte Inflationsindikator der Zentralbank ist?

Angesichts des Ausmaßes der heutigen Marktreaktion könnte man meinen, die US-Inflation sei im vergangenen Monat erneut in die Höhe geschnellt.

Doch obwohl sie die Prognosen für einen Rückgang unter die 3%-Marke verfehlte, sank die jährliche Gesamtinflation im Januar von 3,4% auf 3,1% - obwohl die Kerninflation bei 3,9% verharrte und Ökonomen sich über die immer noch erhöhten Mieten und Preissteigerungen im Dienstleistungssektor aufregten.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun fast unmittelbar auf die Veröffentlichung der PCE-Inflationsrate für Januar, die am 29. Februar erwartet wird, um den gestrigen pikanten CPI zu überprüfen und um zu beurteilen, wie die Fed den Preisdruck im Hinblick auf die Sitzung im nächsten Monat allgemein bewerten wird.

Bereits am Mittwoch hatte ein unter den Prognosen liegender Wert für die britische Inflation im letzten Monat dazu beigetragen, die globalen Märkte etwas zu beruhigen und die Hoffnung zu nähren, dass die US-VPI-Schwäche eine einmalige Angelegenheit war.

Es besteht jedoch die Möglichkeit, dass die Märkte, anstatt sich auf eine mögliche Zinssenkung bei der Sitzung am 20. März einzustellen, stattdessen darüber spekulieren werden, ob die Fed-Politiker ihre "langfristigen" Prognosen für den Leitzins - oder die so genannten "neutralen Zinsprognosen" - anheben werden.

Und obwohl eine "weiche Landung" und Zinssenkungen nach wie vor die gängige Meinung sind, hält fast jeder fünfte von der Bank of America in diesem Monat befragte globale Fondsmanager nun "keine Landung" für das wahrscheinlichste Szenario in den nächsten 12 Monaten. Und diese monatliche Umfrage wurde noch vor der gestrigen CPI-Zahl durchgeführt.

Eine weitere Komplikation besteht darin, dass die Aktien, obwohl sie aufgrund der schwindenden Hoffnung auf eine Zinssenkung stark zurückfielen - der Einbruch des Russell 2000 Index für US-Small Caps um fast 4% war der schlimmste Einbruch an einem Tag seit Juni 2022 -, das Bild eines nachhaltigeren und dauerhafteren US-Wirtschaftswachstums in der Zukunft positiv für Aktien sein dürfte.

Vor der Glocke am Mittwoch lagen die S&P500- und Nasdaq-Futures wieder um etwa 0,5% im Plus, und der Vix-Volatilitätsindex fiel auf 15 zurück, nachdem er am Dienstag auf den höchsten Stand des Jahres gestiegen war.

Ein weiterer dicker Terminkalender mit Unternehmensgewinnen auf beiden Seiten des Atlantiks hielt die Börsianer in Atem.

Und trotz des starken Rückschlags der Wall Street Indizes am Dienstag gab es bemerkenswerte Kursgewinne.

Die Aktien von JetBlue Airways stiegen um 21,6%, nachdem der aktivistische Investor Carl Icahn eine Beteiligung von 9,91% meldete und sagte, die Aktien der Fluggesellschaft seien "unterbewertet".

Die Aktien von Tripadvisor sprangen um 13,8% in die Höhe, nachdem das Online-Reisebüro einen Ausschuss gebildet hatte, der Vorschläge für eine Übernahme prüfen sollte.

Und in einer bizarren Wendung nach der Glocke stiegen die Aktien des Fahrdienstleisters Lyft zeitweise um fast 70%, um dann wieder zurückzugehen, nachdem Lyft erklärte, dass in seiner Erklärung eine wichtige Margenprognose für dieses Jahr fälschlicherweise mit 500 Basispunkten statt 50 Basispunkten angegeben worden war.

Die Aktie drehte schnell wieder ins Minus, liegt aber immer noch 15% im Plus, da das Unternehmen am Dienstag dennoch die Schätzungen für den Quartalsgewinn übertraf und erklärte, dass es 2024 erstmals einen positiven freien Cashflow generieren werde.

Anderswo auf der Welt entwickelten sich die Aktien uneinheitlich. An den asiatischen Börsen, die geöffnet waren, gaben sie nach, während sie in Europa wieder zulegten.

Der Anstieg des Dollars auf ein 2024er-Hoch nach der CPI-Überraschung am Dienstag wurde heute ebenfalls zurückgenommen - nicht zuletzt gegenüber dem japanischen Yen.

Der Dollar fiel auf 150,57 zurück, auch wenn er damit nicht weit von einem Dreimonatshoch entfernt war, das er am frühen Dienstag erreicht hatte.

Da die Märkte eine japanische Intervention oberhalb von 150 fürchten, wurden die offiziellen Kommentare genau beobachtet.

"Wir beobachten den Markt noch genauer", sagte Japans Finanzminister Shunichi Suzuki gegenüber Reportern. "Schnelle Bewegungen sind für die Wirtschaft unerwünscht.

Japans oberster Währungsdiplomat Masato Kanda sagte, das Land werde bei Bedarf geeignete Maßnahmen am Devisenmarkt ergreifen.

Wichtige Tagesordnungspunkte, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Mittwochs eine Richtung geben könnten: * Der stellvertretende Vorsitzende der Federal Reserve für Aufsicht Michael Barr, der Präsident der Chicago Fed Austan Goolsbee sprechen, der Gouverneur der Bank of England Andrew Bailey sagt vor dem Parlament aus * Sitzung des Allgemeinen Rates der WTO * Unternehmensgewinne in den USA: Cisco Systems, Kraft Heinz, Westinghouse, Global Payments, Tripadvisor, Equinix, Ventas, Albemarle, CME, IQVIA, Arch Capital, Occidental Petroleum, American Water Works, Tyler Technologies, Rollins, CF Industries, Williams, Charles River Laboratories, Martin Marietta Materials, Generac