Die Aktienmärkte entwickelten sich am Montag uneinheitlich, während Gold zu Beginn einer Woche mit vielen Wirtschaftsdaten, die die Wetten der Märkte auf Zinssenkungen der großen Zentralbanken im nächsten Jahr testen werden, auf ein Allzeithoch von über $2.100 kletterte.

Der MSCI-Index für weltweite Aktien stieg um 0,1%, nachdem er im früheren Handel ein Viermonatshoch erreicht hatte. Der europäische Leitindex STOXX 600 fiel jedoch um 0,1%.

Die europäischen Einzelhändler erlebten eine frühe "Weihnachtsrallye", als der Index der wichtigsten Einzelhandelsaktien um 1,1% auf den höchsten Stand seit März 2022 stieg. Die vorweihnachtliche Freude wurde jedoch durch die Verluste im Rohstoffindex zunichte gemacht, der aufgrund der niedrigeren Kupferpreise um 1,7% fiel.

Angriffe auf Handelsschiffe im Roten Meer am Sonntag könnten die Sorgen der Anleger über eine Ausweitung des Krieges zwischen Israel und der Hamas wieder aufflammen lassen und damit die Aussichten für eine Rallye erschweren, die den US-Aktien in der vergangenen Woche einen neuen Jahreshöchststand bescherte.

Die Analysten und Händler konzentrierten sich jedoch in erster Linie auf den am Freitag anstehenden US-Arbeitsmarktbericht für November, der solide genug sein muss, um das Szenario einer weichen Landung der Wirtschaft zu stützen, aber nicht so stark sein darf, dass er die Chance auf eine Entspannung gefährdet. Der Median der Prognosen geht von einem Anstieg der Zahl der Beschäftigten um 180.000 aus, so dass die Arbeitslosenquote unverändert bei 3,9% bleibt.

Das Lohnwachstum liegt immer noch über dem Ziel der Fed, sagte Bruno Schneller, Geschäftsführer bei INVICO Asset Management. Wenn die anstehenden Daten mit den Erwartungen übereinstimmen, könnte dies das Ende der Zinserhöhungen in diesem Jahr und einen Übergang zu Zinssenkungen im Jahr 2024 bedeuten.

"In Anbetracht der bevorstehenden Präsidentschaftswahlen in den USA im Jahr 2024 wird die Fed wahrscheinlich Maßnahmen vermeiden, die als Bevorzugung eines Kandidaten wahrgenommen werden könnten.

Bei den Futures besteht nun eine 60-prozentige Chance, dass die Fed bereits im März die Geldpolitik lockert (vor einer Woche waren es noch 21 %), und sie rechnen mit Zinssenkungen von etwa 135 Basispunkten (bps) für das gesamte Jahr 2024.

Die Trendwende bei den Staatsanleihen ist erstaunlich: Die zweijährigen Renditen sind in nur einer Woche um 41 Basispunkte gefallen, die beste Performance seit der Mini-Krise im US-Bankensektor im März.

Daher war es keine Überraschung, dass es am Montag zu Gewinnmitnahmen kam, die die Renditen 10-jähriger Anleihen auf 4,25% ansteigen ließen, aber immer noch weit von ihrem Höchststand von 5,02% im Oktober entfernt sind.

BULLISH FOR EM

"Wir gehen davon aus, dass die Fed ab Juni die Zinsen vierteljährlich um 25 Basispunkte senken wird, bis sie im Jahr 2026 einen Leitzins von 3% erreicht", sagte Claudio Irigoyen, Global Economist bei BofA.

"Unsere Prognosen für den US-Zinssatz zum Jahresende 2024 für zwei- und zehnjährige Treasuries liegen bei 4,00% und 4,25%, womit die Inversion der Renditekurve beendet ist", fügte er hinzu.

Ein solcher Ausblick sollte auch für die Schwellenländermärkte positiv sein. Die BofA stellte fest, dass die Renditen in den 12 Monaten nach der letzten Zinserhöhung der Fed in der Regel sehr positiv ausfallen, wobei die Renditen von Schwellenländeraktien im Durchschnitt rund 10 % und die Gesamtrenditen von Schwellenländeranleihen sogar noch höher liegen.

Es wird erwartet, dass die Zentralbanken in Kanada und Australien in dieser Woche die Zinssätze unverändert lassen werden.

Der Rückgang der Treasury-Renditen hat dem Dollar den Boden unter den Füßen weggezogen, insbesondere gegenüber dem Yen, wo er in der vergangenen Woche um 1,8% abrutschte und zuletzt bei 146,63 notierte.

Spekulationen über eine mögliche Lockerung der super-lockeren Politik der Bank of Japan haben den Druck auf Yen-Carry-Trades erhöht und könnten die japanische Währung zurück zu ihren Juli-Hochs um 138,00 führen.

Der Euro gab um 0,1% auf $1,0875 nach. Er war in letzter Zeit ebenfalls gestiegen, erlitt jedoch in der vergangenen Woche eine Kehrtwende, als überraschend schwache Inflationsdaten die Märkte dazu veranlassten, eine Zinssenkung der Europäischen Zentralbank im März einzupreisen.

Der Dollar stieg um 0,2% gegenüber einem Währungskorb =USD, während die US-Aktienfutures um über 0,3% nachgaben, .

Der stets wählerische Bundesbankpräsident Joachim Nagel hat sich in einem Interview am Wochenende gegen die Tauben gewehrt. Da die Inflation jedoch so schnell zurückgeht, gehen die Märkte davon aus, dass die EZB die Geldpolitik lockern muss, nur um einen Anstieg der Realzinsen zu verhindern.

Die Präsidentin der EZB, Christine Lagarde, wird später am Montag in einer Rede und einer Fragerunde Gelegenheit haben, sich zu äußern.

Der Rückgang der Renditen und des Dollars war ein Segen für Gold ohne Rendite, das einen Rekordstand von $2.111,39 je Unze erreichte, bevor es bis 0945 GMT auf $2.071,50 je Unze zurückfiel.

Die Ölpreise fielen aufgrund von Zweifeln daran, dass die OPEC+ in der Lage sein wird, die geplanten Produktionskürzungen einzuhalten. Dies wird dadurch unterstrichen, dass sich die US-Ölproduktion auf einem Rekordniveau von über 13 Millionen Barrel pro Tag befindet und die Zahl der Bohrinseln weiter steigt.

Die Angriffe auf die Schifffahrt im Roten Meer boten nur flüchtige Unterstützung und Brent gab um 60 Cent auf $ 78,28 pro Barrel nach, während US-Rohöl um 0954 GMT um 57 Cent auf $ 73,52 fiel.