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Bullrich Media Ltd.: Neue Bohrergebnisse - Golden Independence Mining:
Übernahme durch Barrick Gold und Newmont Joint Venture nur eine
Zeitfrage?
2020-12-15 / 09:25
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
*Golden Independence Mining: Übernahme durch Barrick Gold und Newmont -
Nevada Gold JV nur eine Zeitfrage? *
Obwohl die US-Zentralbank die höchsten Goldreserven der Welt ausweist, haben
Australien und Russland längst die USA als weltgrößte Goldfördernation
überholt. Die Goldproduktion von Nevada, ist das Rückgrat der
US-Goldförderung und dennoch seit einer Dekade rückläufig. Steigende
Goldpreise ziehen nun das Interesse von Anlegern in der Region erneut auf
sich.
Wir möchten heute einen aussichtsreichen potenziellen
Übernahmekandidaten vorstellen, dessen Projekt in der Nähe einer der
größten Tagebauminen der Welt liegt sowie weit fortgeschritten und so
schnell entwickelt wird, dass sich eine Übernahmespekulation für
Anleger lohnen dürfte.
Unternehmen: *Golden Independence Mining*
Börsen: Kanada (CSE: *IGLD*), Frankfurt (Zweitlisting)
WKN: A2QCSS
ISIN: CA3810831048
Einstufung: *Stark Kaufen*
Kursziel: 1 CA$ / 0,65 &euro
Kurspotenzial: 81 %
Link Investor Relations Präsentation [1]
Nur noch wenige Bausteine sind nötig, damit *Golden Independence Mining (WKN
A2QCSS) *zum potenziellen Übernahmeziel des benachbarten Konzerns
*Nevada Gold* werden könnte. Dem Joint Venture Betrieb, für sämtliche Nevada
Aktivitäten der beiden weltgrößten Goldkonzerne *Barrick Gold (WKN:
870450)* und *Newmont (WKN: 853823)*.
Der Fokus des Unternehmens liegt auf dem Independence Projekt, für das
Golden Independence Mining im August dieses Jahres eine Optionsvereinbarung
geschlossen hat. Diese Vereinbarung kann schlussendlich in der
Übernahme eines 75 prozentigen Anteils münden.
Dieses Gebiet liegt inmitten der Nevada-Aktivitäten von Nevada Gold, nur 500
Meter vom Phoenix Tagebau entfernt, eine der bedeutendsten Minen in dieser
Region. Nevada Gold ist einem Joint Venture von Barrick Gold und Newmont
Mining, die dort seit Jahrzehnten verlässlich Gold fördern.
Heute [2] *veröffentlichte Golden Independence wichtige Bohrresultate*
*- *82 Meter mit 1,10 Gramm Gold pro Tonne in Bohrung AGEI-02.
- 49 Meter mit 0,79 Gramm Gold pro Tonne in Bohrung AGEI-08.
- 27 Meter mit 1,24 Gramm Gold pro Tonne in Bohrung AGEI-04.
Diese in unseren Augen herausragenden Bohrergebnisse stammen aus 12
Reverse-Circulation- (RC) Bohrlöchern, die zwischen den Jahren 2009 und 2010
von einem früheren Betreiber gebohrt wurden und die 44 historischen
Ergebnisse ergänzen, die am 9. Dezember in einer Pressemeldung
[3]veröffentlicht wurden.
*Weitere Highlights sind:*
*- *47 Meter mit 3,94 Gramm Gold pro Tonne in Bohrung GM-128.
- 55 Meter mit 1,20 Gramm Gold pro Tonne in Bohrung GM-088.
- 26 Meter mit 1,88 Gramm Gold pro Tonne in Bohrung GM-111.
Alle 56 Bohrergebnisse waren für die Erstellung der jüngsten Ressource über
1,1 Mio. Unzen noch nicht verfügbar und werden erst im nächsten
Ressourcenupdate verwendet. So auch die weiteren neuen 20-22 Bohrergebnisse,
die mit der Fertigstellung des vor 6 Wochen begonnenen Bohrprogramms
erwartet werden.
Wir erwarten anhand der nun vorgelegten und in Kürze zu erwartenden
Bohrergebnisse, dass sich die offizielle Ressource des Goldvorkommens
deutlich ausweiten wird. Wie in dieser verlinkten Grafik [4] erkennbar ist.
Somit ergibt sich vor allem an der Oberfläche ein leicht abbaubares
Potenzial für Oxidmineralisierung. Weitere Potenziale sind in der Tiefe
vorhanden. So wurden in den zwölf Bohrergebnissen laut Unternehmensmeldung
"*signifikante Mächtigkeiten einer strukturell beherbergten
Goldmineralisierung unterhalb der Oxidmineralisierung*" festgestellt.
*Ressourcen-Upgrade mit PEA sind wichtige Meilensteine für 2021*
Mit der nächsten Ressourcen-Erhöhung, die für Frühjahr 2021 bevorsteht,
werden sowohl die bisher erreichten historischen Bohrdaten, als auch die
Resultate des laufenden 18.000 Fuß Bohrprogramms mit einfließen
und laut Aussagen des Managements voraussichtlich eine deutliche Erweiterung
der bekannten Ressource von zurzeit mehr als *1,1 Millionen Unzen Gold* (M&I
+ Inferred) bestätigen.
Auf Grundlage der neuen Ressourcenschätzung zielt das Management darauf ab,
bis Ende 2021 eine vorläufige Wirtschaftlichkeitsanalyse (PEA) vorzulegen,
auf deren Basis die Finanzierung zum Betrieb einer eigenen Mine möglich
wäre.
Tatsächlich dürfte dieses Vorgehen eher als Lockvogel für ein
Übernahmeangebot gelten. Am wirtschaftlichsten wäre für das Projekt die
Übernahme durch den unmittelbaren Nachbarn Nevada Gold. Das Joint
Venture von Barrick Gold und Newmont dürfte eher an einer Übernahme der
Vorkommen interessiert sein, die um seine Phoenix-Mine herum liegen.
Einerseits um zu verhindern, dass sich kleine Produzenten im Stammgebiet
einnisten, andererseits wäre die Integration des Independence-Projekts in
den laufenden Minenbetrieb ohne erhebliche Kapitalinvestitionen möglich,
sodass die Förderkosten viel geringer wären, als beim Aufbau einer neuen
Mine.
Exakt dieses Ziel verfolgen die beiden Platzhirsche und haben deshalb vor
über einem Jahr das Nevada Gold Joint Venture gegründet.
*Übergang vom Explorer zum Entwickler ermöglicht Neubewertung*
Golden Independence Mining wird mit einer gegenwärtigen voll verwässerten
Marktkapitalisierung von 27 Mio. CA$, aus Bewertungssicht noch wie ein
junges Explorationsprojekt betrachtet, aber befindet sich kurz vor dem
Übergang zum Stadium eines Entwicklers, was gewöhnlich mit einem
bedeutenden Bewertungsanstieg einhergeht.
Die Bewertung pro Unze beträgt ausgehend von 1,1 Mio. Goldunzen, die noch
signifikant erweitert werden dürften, erst *25 US$ pro Ressourcenunze *auf
Basis der Arbeitshypothese eines 75 prozentigen Anteils.
Erwähnenswert ist, dass fortgeschrittene Projektentwickler im Schnitt auf
wesentlich höhere Bewertungen kommen können. Bemerkenswert ist, dass *Gold
Standard Ventures (WKN: A0YE58)* angrenzend an den Phoenix Tagebau ebenfalls
ein kleines Vorkommen entwickelt und bereits eine Marktkapitalisierung von
300 Mio. CA$ aufweist.
Auf Grundlage seiner konzernweiten Goldressource von 3,0 Mio.
Goldunzen-Äquivalent, die vor allem auf dem Railroad-Pinion-Projekt
basiert, ergibt sich eine Bewertung von umgerechnet ca. 77 US$ pro
Ressourcenunze im Vergleich zu ca. 25 US$ pro Ressourcenunze bei Golden
Independence Mining.
*Fazit*
*- *Das Independence Goldprojekt besitzt eine Ressource (M&I + Inf.) von 1,1
Mio. Unzen Gold, wobei nicht mal alle verfügbaren Bohrdaten inkludiert sind.
- *Neue Ressource* : Derzeit läuft auf dem Independence-Projekt ein
Bohrprogramm, das in Kürze abgeschlossen sein wird und zusammen mit der
Auswertung aller Daten einen signifikanten Ressourcenanstieg erwarten lässt.
- *Erste PEA Ende 2021*: Bis zum 2. Halbjahr 2021 sollte eine erste
vorläufige Wirtschaftlichkeitsanalyse (PEA) erstellt werden, die den Wert
des Projektes verdeutlicht und erste Anhaltspunkte für die Bewertung im
Falle einer Übernahme bringen dürfte.
- *Genehmigungsprozess*: Das Unternehmen hat die Vorbereitung für die
Beantragung zum Bau einer eigenen Mine begonnen.
- *Vergrößerung*: In den letzten Wochen wurde das Projektgebiet durch
gezielte Akquisitionen erweitert, inklusive wichtiger Wasserrechte, die ein
unkompliziertes beschleunigtes Genehmigungsverfahren erlauben sollten.
Alle Schritte zielen darauf ab, erhebliche werterhöhende Investitionen
durchzuführen, die bei einer Übernahme einen bedeutenden Mehrwert für
Aktionäre schaffen. Alle Aktivitäten in der Nähe der Phoenix Mine sollten
von Nevada Gold und dem federführenden Anteilseigner Barrick Gold nun
verstärkt beachtet werden und könnten im besten Falle zu einem frühzeitigen
Übernahmeangebot führen.
Ein positives Fazit fällt bei dieser Aktie leicht. Im Zuge der mit rund zwei
bis drei Jahren veranschlagten Entwicklungszeit, dürfte Golden Independence
Mining deutlichen Neubewertungsspielraum aufweisen. Wir rechnen damit, dass
das Unternehmen seinen Bewertungsspielraum am ehesten im Falle eines
Übernahmeangebotes realisieren dürfte, was ein realistisches
Kurspotenzial bis 1 CA$ ermöglicht.
Bleiben stark verwässernde Kapitalmaßnahmen aus, so sehen wir dieses
Szenario als am wahrscheinlichsten an. Eine weitere signifikante
Ressourcenerhöhung, würde für eine Kurszielerhöhung führen und sollte mit
weiteren angekündigten Entwicklungsschritten den Wert der Aktie unabhängig
von einer Übernahmeofferte erhöhen.
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December 15, 2020 03:25 ET (08:25 GMT)
