Mehrere prominente Vermögensverwalter haben ihre Anteile an Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds (ETFs) im Zuge eines Kursrückgangs der Kryptowährung um 12 % im ersten Quartal 2025 reduziert, wie aus aktuellen regulatorischen Einreichungen hervorgeht.
Dies markiert eine Trendwende gegenüber den Vorquartalen, in denen Vermögensverwalter ihre Bestände an Spot-Bitcoin-ETFs in der Regel erhöht hatten, wie frühere 13-F-Meldungen bei der US-Börsenaufsicht (Securities and Exchange Commission, SEC) zeigen.
Spot-Bitcoin-ETFs, die im Januar 2024 ihr Börsendebüt feierten, zeichnen nun ein komplexeres Bild. Hedgefonds reduzierten ihre Bestände, während einige Finanzberatungsunternehmen und Staatsfonds ihre Positionen ausbauten oder neu ausbalancierten.
,,Was wir im ersten Quartal beobachtet haben, war der Zusammenbruch des Aufschlags, den Anleger für Bitcoin-Futures gezahlt haben - das hatte zuvor einen äußerst lukrativen Basis-Trade ermöglicht", erklärte Matt Hougan, Chief Investment Officer beim Vermögensverwalter Bitwise.
Hedgefonds, die von der Differenz zwischen Spot- und Futures-Preisen profitieren wollten, konnten laut Hougan annualisierte Renditen von bis zu 15 % erzielen.
,,Doch dieser Aufschlag ist eingebrochen und erreichte Ende März seinen Tiefpunkt", so Hougan weiter. ,,Daher überrascht es mich nicht, dass Hedgefonds ihre Bestände reduziert haben."
Millennium Management LLC senkte seine Beteiligung am iShares Bitcoin Trust ETF um 41 % auf 17,6 Millionen Anteile und stieg vollständig aus dem Invesco Galaxy Bitcoin ETF aus. Lediglich bei zwei ETFs erhöhte das Unternehmen seine Positionen: beim ARK 21 Shares Bitcoin ETF und beim Grayscale Bitcoin Mini Trust.
Das auf Jersey ansässige Investmenthaus Brevan Howard reduzierte seinen Anteil am iShares ETF um 15,6 %.
Das State of Wisconsin Investment Board, einer der ersten institutionellen Investoren mit einer bedeutenden Allokation in Spot-Bitcoin-ETFs im ersten Quartal 2024, veräußerte im ersten Quartal 2025 seine gesamte Position von sechs Millionen Anteilen am iShares Bitcoin Trust.
Unterdessen wagte die Brown University im gleichen Zeitraum erstmals den Einstieg in Kryptowährungs-ETFs und erwarb einen Anteil am selben ETF im Wert von 4,9 Millionen US-Dollar zum Stichtag Ende März.
Weder der staatliche Pensionsfonds noch Vertreter der Brown University äußerten sich auf Anfrage zu ihren Entscheidungen.
Der staatliche Investmentfonds Mubadala aus Abu Dhabi stockte seine Beteiligung am iShares ETF im ersten Quartal auf und hält nun insgesamt 8.726.972 Anteile im Wert von 408,5 Millionen US-Dollar.
,,Für mich wird entscheidend sein, ob - wenn alle Daten vorliegen und wir sie analysieren können - mehr Investmentberatungsfirmen in den Markt einsteigen", sagte Hougan.
,,Diese Welle der Akzeptanz mag ein langsam fahrender Zug sein, doch sie bewegt sich stetig vorwärts."
